最近幾天，由于全球油價(jià)行情表現(xiàn)的令諸多業(yè)內(nèi)人士為之突然震驚，感覺化纖原料的又一輪觸底反彈行情即將來臨，像亞洲地區(qū)的PX現(xiàn)貨價(jià)格也隨后止跌回穩(wěn)，加之部分MEG原料庫存少的下游聚酯客戶的需求量回升也令MEG貿(mào)易商重新點(diǎn)燃了希望，雖然下游聚酯企業(yè)補(bǔ)倉的力度不大，但是終究有了動(dòng)作也足以讓部分貿(mào)易商感覺到新一輪行情的復(fù)蘇，對于后市MEG市場還存在著較多不利于反彈的因素，諸多相關(guān)人士不得不防備這一點(diǎn)才對。畢竟2005年1月纖維級MEG的提價(jià)并未出臺，該產(chǎn)品需求淡季的到來，亞太地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格的走低以及2005年1月份亞洲合同意向價(jià)的低迷也使得美國生產(chǎn)商在2005年1月合同價(jià)的提價(jià)方面有一定的難度。全球第一大和第三大乙二醇供應(yīng)商均將2005年1月亞洲合同價(jià)定在了1100美元/噸（CFR亞洲）上，均比其2004年12月合同價(jià)低了80美元/噸。全球第二大供應(yīng)商的合同意向在1080美元/噸（CFR亞洲），比2004年12月份低了100美元/噸。目前，大部分供應(yīng)商們認(rèn)為在2005年1月份亞洲合同意向走低的情況下美國纖維級乙二醇的合同價(jià)也將走低。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為2005年1月份合同價(jià)將根據(jù)合同價(jià)的定價(jià)比例走低3.00－5.00美分/磅。因此，后市的MEG行情應(yīng)該是在風(fēng)險(xiǎn)中尋找商機(jī)。

　　回顧12月中旬的行情，聚酯原料MEG價(jià)格向下滑落，國際市場MEG現(xiàn)貨價(jià)格從12月上旬的980美元/噸，下滑至12月中旬的910美元/噸；這種價(jià)格遠(yuǎn)低于DOW公司、SHELL公司和SABIC公司12月份MEG合同價(jià)格1180美元/噸，也低于DOW公司、SHELL公司元月份EG合同價(jià)格1110美元/噸和SABIC公司的1080美元/噸；同時(shí)，國內(nèi)市場現(xiàn)貨價(jià)格同步滑落，蘇浙滬地區(qū)MEG市場成交價(jià)從9800元/噸，下行至8775元/噸；這更加遠(yuǎn)低于揚(yáng)子公司12月份的合同報(bào)價(jià)和11月份的結(jié)算價(jià)格11400元/噸。分析MEG價(jià)格向下滑落的主要原因如下：⑴原油價(jià)格目前小幅反彈，受其影響，石腦油價(jià)格也輕微上行，但反彈過后，仍將向下尋底；⑵乙烯價(jià)格向下滑落，賦予MEG價(jià)格下跌動(dòng)能；⑶下游聚酯裝置開工率維持低位，造成MEG需求嚴(yán)重萎縮。

　　如果從2004年全年亞洲地區(qū)MEG掛牌價(jià)格分析（見下表）1，2004年全年MEG行情還是很好的，該行業(yè)在2004年獲得的利潤也是非�？捎^的，現(xiàn)在是2004年最后一個(gè)月了，就看看2004年12月份與2005年1月份銜接時(shí)候的行情究竟是怎么一個(gè)情況了。另外，從下表中獲悉，由于亞洲12月纖維級MEG的合同價(jià)與11月持平，多數(shù)市場人士希望美國12月合同價(jià)也能夠與11月持平。一些人士認(rèn)為12月亞洲現(xiàn)貨價(jià)格的大跌將造成美國12月合同價(jià)降至40美分/磅FOB上下。而從近期MEG裝置開停車情況分析，印度MEG公司對其位于Kashipur的6萬噸/年MEG裝置進(jìn)行為期6周的停車檢修，同時(shí)進(jìn)行擴(kuò)能改造，將產(chǎn)能提高到10萬噸/年。預(yù)計(jì)該裝置2005年1月初再次重新啟動(dòng)。該裝置的產(chǎn)品70%內(nèi)銷，其余30%外銷；由于12月上旬，Optimal也因技術(shù)故障而停車，預(yù)計(jì)將在2005年1月初才能重新開車；再者，Sabic位于朱拜勒的新建MEG裝置計(jì)劃從2005年1月初開始向亞洲地區(qū)供應(yīng)貨源了。

　　從目前市場走勢看，后市MEG價(jià)格將保持振蕩調(diào)整態(tài)勢，理由如下：

　�、乓蚁﹥r(jià)格從12月上旬的1055美元/噸下滑至12月中旬的1025美元/噸，使得MEG失去成本支撐；

　　⑵全球最大的MEG供應(yīng)商MEGlobal公布了2005年1月的合同價(jià)1100美元/噸（CFR中國 遠(yuǎn)期信用證90天）后，中國大陸聚酯最終用戶反應(yīng)平靜，在不公開的場合普遍表示對合同價(jià)強(qiáng)烈抵制，絕對不愿意按照這樣的價(jià)格去執(zhí)行。只不過，天氣轉(zhuǎn)冷卻造成美國東北部和中西部地區(qū)對MEG需求出現(xiàn)了上升局面，天然氣價(jià)格因此也有所走高。2005年1月遠(yuǎn)期合同價(jià)走高至7.457美元/mmBtu。美國地區(qū)由于12月MEG價(jià)格也與11月份持平，早前出臺的工業(yè)級產(chǎn)品52.00－53.00美分/磅的合同價(jià)范圍因此有所調(diào)整，12月上半月分銷價(jià)格并沒有走低，工業(yè)級產(chǎn)品的分銷價(jià)在50美分/磅（FOB芝加哥）左右。東北部地區(qū)的價(jià)格也在50美分/磅（FOB新澤西）；

　�、乾F(xiàn)貨價(jià)格的大崩盤讓合同價(jià)完全喪失了吸引力，大陸聚酯最終用戶在如此之大的價(jià)差面前當(dāng)然很明確的有所取舍，連目前的現(xiàn)貨價(jià)格都不愿意接受，更何況高出近10%的合同價(jià)；

　　⑷目前部分大陸貿(mào)易商投機(jī)心態(tài)重新出現(xiàn)，他們已經(jīng)著手開始在市場上陸續(xù)補(bǔ)倉，不過這部分的大陸貿(mào)易商數(shù)量僅限于很少數(shù)，采購的地域也很局限，對市場大盤將不會起到很明顯的影響；

　�、筛鶕�(jù)調(diào)查獲悉，雖然12月份來自歐洲地區(qū)的MEG進(jìn)口貨還是比較少的，但是由于下游聚酯企業(yè)開工率的降低不能讓上游原料MEG行情出現(xiàn)大起色。也就是說，聚酯停產(chǎn)的情況現(xiàn)在確實(shí)還十分普遍，減產(chǎn)幅度已經(jīng)超過了三分之一以上。現(xiàn)在的經(jīng)營狀況也更不容樂觀，由于下游產(chǎn)品的銷售情況十分糟糕，多數(shù)產(chǎn)品積壓在倉庫，聚酯廠家現(xiàn)在根本不考慮再采購進(jìn)新的原料，庫存的MEG也降至很低的水平。聚酯廠家對貿(mào)易商明確表示，現(xiàn)在即使沒有原料了要么考慮停車，要么就到市場上去少量采購，不會再考慮建立長期的倉位；

　�、手袊�大陸聚酯最終用戶面臨年底資金短缺，幾乎已經(jīng)完全放棄在人民幣現(xiàn)貨市場的采購，此舉進(jìn)一步加速M(fèi)EG人民幣現(xiàn)貨的價(jià)格的全線沉淪；

　�、藦南掠蝸砜矗�聚酯產(chǎn)品價(jià)格仍在陰跌，整體銷售形式依然十分低迷，單靠自身恢復(fù)市場信心的難度很大，面料廠庫存堆積如山，織機(jī)開機(jī)率進(jìn)一步下滑。綜合考慮，后市MEG價(jià)格仍將呈現(xiàn)振蕩調(diào)整的走勢。