目前的PTA市場行情一派風(fēng)雨飄搖之態(tài)。在11月上旬的反彈回抽行情最終沒有能夠把PTA價格推向一個新的高度后，進(jìn)入11月中旬，隨著市場相關(guān)基本面的繼續(xù)惡化以及一些突發(fā)事件的影響，PTA市場價格開始選擇下行，如目前江浙市場現(xiàn)貨報價已經(jīng)下跌到了8550-8600元/噸 ，實(shí)際成交價格更是走低到了8500元/噸，目前的PTA市場無論是市場人士心態(tài)還是市場人氣，都可謂可以進(jìn)入到了下半年以來最為悲觀和低沉的階段。

　　由于下游聚酯纖維產(chǎn)品行情持續(xù)低迷，無法讓生產(chǎn)聚酯廠家獲得滿意的收益，從而導(dǎo)致了下半年計劃投產(chǎn)的一些聚酯產(chǎn)能紛紛推遲了投產(chǎn)計劃。如果說這些新增聚酯產(chǎn)能的推遲投產(chǎn)，僅僅是減少了PTA廠商的預(yù)期需求的話，這還不足以對PTA市場價格造成大的沖擊。更嚴(yán)重的是，由于這些新聚酯工廠在計劃投產(chǎn)前普遍都進(jìn)行了數(shù)量不等、成本較低的原料備料，而隨著投產(chǎn)計劃的改變，這些新聚酯工廠為了資金的周轉(zhuǎn)，開始加入到現(xiàn)貨市場兜售PTA。根據(jù)筆者對幾家新聚酯工廠的了解，他們當(dāng)時用于計劃投產(chǎn)時的PTA備料成本并不高，多數(shù)在8200元/噸左右，在目前行情下，如果能夠順利出手，無疑是提前賺上了一票。正是因?yàn)橛辛诉@些新聚酯廠家手中的PTA流入市場，進(jìn)一步加劇了當(dāng)前PTA市場的競爭，擠壓了PTA市場價格。而從PTA市場自身供應(yīng)來看，隨著國內(nèi)聚酯開工率的下降和新增產(chǎn)能的延遲投產(chǎn)，PTA貿(mào)易商出貨困難，市場供應(yīng)似乎一下子變得過剩了，這種一直以來支持PTA行情高位運(yùn)行的供求基本面短期內(nèi)發(fā)生的微妙變化，也很大程度上影響了PTA的價格。再加上國際石油價格近期持續(xù)下跌以及某知名貿(mào)易商出現(xiàn)的資金問題，多種因素的綜合催生下，PTA行情進(jìn)入到了一個風(fēng)雨飄搖的局面之中。

　　目前大家普遍關(guān)心的一個問題是：PTA行情究竟會下跌到什么價格水平？筆者認(rèn)為，PTA價格還有下跌空間，但短期內(nèi)并不會出現(xiàn)一些市場人士所宣揚(yáng)的大跌甚至崩盤行情。觀點(diǎn)如下：

　　1、12月亞洲PX合同價格出臺，與11月比較均出現(xiàn)提升，這將從成本上給予PTA價格一定的支持。而歐洲市場、美國市場PX的供應(yīng)也同步趨緊，將在全球范圍內(nèi)鎖定PTA的高成本格局。

　　昨天，日本能源公布12月份PX合同報價為1000美元/噸（CFR 亞洲），較上月結(jié)算價高出45美元/噸；新日本石油也公布12月份PX合同報價為1015美元/噸（CFR亞洲），較上月結(jié)算價高出60美元/噸。由于目前亞洲市場上PX供應(yīng)十分緊張，即便國際石油價格在目前出現(xiàn)了下跌，但主要供應(yīng)商還是堅定的把PX12月合同價格進(jìn)行了上調(diào)。 歐洲PX現(xiàn)貨市場價格目前也十分活躍，11月份的合同價敲定在795歐元/噸的水平，而10月PX的合同價為755歐元/噸。美國11月PX合同價格最終敲定在45.5美分/磅，比10月價格上漲了3.25美分/磅。亞洲、歐洲、美國三大市場PX價格均呈現(xiàn)上升之勢，且各市場之間套利窗口都不大，如目前歐亞之間的現(xiàn)貨價差只在65美元/噸，美亞之間僅在55美元/噸，對亞洲PX價格的穩(wěn)定極為有利。

　　亞洲PX合同價格的高調(diào)出臺以及歐洲、美國市場PX供應(yīng)的緊張，將在全球范圍內(nèi)鎖定PTA的高成本格局，對12月PTA合同價格將產(chǎn)生積極作用，12月PTA合同價格有望沖擊新高，更重要的是，其對目前的現(xiàn)貨PTA市場價格也將逐步起到心理支撐作用。

　　2、部分貿(mào)易商手中的PTA建倉成本不低，將抑制PTA價格大跌。

　　下半年以來，國內(nèi)PTA市場行情風(fēng)生水起，價格創(chuàng)下多年以來的新高，吸引了大量資本進(jìn)入到PTA行業(yè)，尤其是有些貿(mào)易商因?yàn)橛^望而踏空了前期行情，后期規(guī)模建倉時PTA價格已經(jīng)進(jìn)入到了“8字頭”這一目前看來甚高的價格區(qū)域，根據(jù)筆者手中掌握的相關(guān)情況看，就有多家貿(mào)易商前期的建倉成本平均在8200-8300元/噸左右。由于PTA價格大漲后，聚酯工廠主要以合同貨為主，在現(xiàn)貨市場上并無太大的采購量，加之這部分貿(mào)易商見行情牛氣沖天而惜售，大多數(shù)是“大賺了價格少賺了錢”。這兩天筆者在與這類貿(mào)易商交流時，這些貿(mào)易商就一致表示，如果PTA價格下跌到了自己的建倉成本線，將堅決不予出手。大家都知道，在 PTA行業(yè)，貿(mào)易商的作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他聚酯行業(yè)貿(mào)易商的作用，一旦PTA貿(mào)易商能夠穩(wěn)定住價格，那么PTA市場價格就難以出現(xiàn)大的下跌。

　　3、聚酯開工率有望穩(wěn)定在70%上下，對PTA價格有望形成支撐。

　　由于銷售低迷，為了促銷回籠資金，聚酯工廠繼續(xù)對滌綸長絲產(chǎn)品進(jìn)行大幅度的降價，由于降價后虧損嚴(yán)重，部分聚酯廠家已經(jīng)開始主動性進(jìn)行減產(chǎn)，導(dǎo)致近期的聚酯開工率出現(xiàn)下降，目前，浙江地區(qū)的聚酯開工率大約在75%左右，江蘇地區(qū)的聚酯開工率大約在70%，國內(nèi)的聚酯直紡平均開工率平均在70%，而小聚酯的開工率目前大約在15--20%。

　　隨著聚酯開工率的下降，滌綸長絲市場供大于求的局面后期有望逐步得到緩解，限產(chǎn)效應(yīng)在后市將會得到體現(xiàn)。同時滌綸長絲價格的持續(xù)下跌，已經(jīng)開始勾起下游織造廠家的購買興趣，而且隨著天氣的轉(zhuǎn)寒，面里料市場行情也開始有了些起色，這些因素很可能把聚酯開工率支撐在70%上下。如果聚酯開工率能夠最終穩(wěn)定在這個水平，那么對PTA價格也將形成支撐，因?yàn)榧词拱凑漳壳熬埘ギa(chǎn)能70%的開工率計算PTA的消耗量，PTA價格也沒有大跌的理由。

　　 結(jié)合以上因素，本人認(rèn)為短期內(nèi)PTA價格不會大跌，崩盤的概率將更小。從成本和技術(shù)調(diào)整角度看，PTA價格很可能從當(dāng)前的8500元/噸下跌8200元/噸一線。目前大家最重要的是要穩(wěn)定心態(tài)，不要盲目悲觀。