受到國內(nèi)聚酯切片生產(chǎn)線停工率低下，貿(mào)易商資金緊張等因素的困擾，這段時間以來，聚酯原料行情表現(xiàn)疲軟。目前的價格能否構(gòu)成聚酯原料的堅固防線，再此暫且不論，但聚酯原料行情的陰跌，卻迫使我們不得不換個態(tài)度，換種更理性的思維去看待目前的市場。

　　經(jīng)歷了2003年度下半年以來大牛行情的洗禮和熏陶，牛市情節(jié)一直縈繞著目前的市場，正是它的存在使我們對于PTA、MEG更上一層樓抱有莫多的期待和信心，很多人士在春節(jié)以后的牛市行情中，大膽認為PTA、MEG完全有能力上漲到8000、9000元/噸甚至更高。但聚酯原料行情卻在這樣的期待中喪失了持續(xù)上漲的動能，價格不但沒有能夠繼續(xù)推升，反而在上漲到7600、8800元/噸以后，開始逐步回落。不管這種回落是正常的技術(shù)性回調(diào)，還是宣告聚酯原料牛市行情的暫時擱淺，但行情卻是在實實在在的在下跌、回落，如果我們不能找到行情進一步下挫的動因，那么我們不妨反向論之，尋求行情即使再度上漲其動力何在？

　　宏觀經(jīng)濟面的向好、聚酯原料供應缺口的持續(xù)緊張、聚酯切片生產(chǎn)企業(yè)庫存的下降、等均構(gòu)成了聚酯原料價格走強的主要動力，而這也是市場看多者的主要理由，而正是這樣的理由使得聚酯原料行情從去年下半年以來出現(xiàn)了狂飆行情，市場看多者大獲全勝。受此影響，聚酯原料市場的牛勢思維定勢開始形成，主動性逢低買盤隨即成了市場的一大主流，而這也自然的為行情的下跌埋下了重要的伏筆。近階段，上述的支撐聚酯原料價格上漲的動力依然存在，但事實是價格卻在實實在在的跌了，動力在市場面前顯得如此的蒼白無力，一個沒有理由的理由那就是聚酯原料該跌了，維持了很長時間的上漲因素可以說，已經(jīng)被前期聚酯原料的大幅上漲所嚴重透支。目前聚酯生產(chǎn)企業(yè)的庫存正在下降，但聚酯原料行情明顯穩(wěn)定的跡象并不突出，尤其是現(xiàn)貨市場的交易，更是顯得一派冷清，客觀上聚酯原料的供求關(guān)系已經(jīng)開始發(fā)生了微妙的變化，聚酯原料基本面技術(shù)性緊張的格局雖然仍將延續(xù)，但內(nèi)在的本質(zhì)和對市場的影響卻在發(fā)生著的根本的變化，聚酯原料上漲的動力也在逐步的減弱。但在市場與價格面前，變化滯后永遠是參與者的心理，牛市行情所造就的牛市情節(jié)在目前的市場，應該從某種程度上得到修正，市場操作手法也應該相應改變。

　　合同貨也好，現(xiàn)貨市場也好，聚酯原料市場本身就是一靠資金來搏弈的場所，依靠雄厚的資金實力來演發(fā)的逼空行情也屢屢上演，而這也構(gòu)成了聚酯原料市場如此活躍的主要動力。自4月25日，央行開始提高存款準備金率0．5個百分點開始，中央政府連續(xù)推出一系列宏觀調(diào)控政策，通過嚴格控制貸款發(fā)放等方式緊縮銀根，以其來控制部分投資過熱的行業(yè)，也正是在這種背景下，聚酯原料貿(mào)易商、聚酯切片生產(chǎn)工廠的對聚酯原料的持倉量開始主動、或者被動的減少，尤其是貿(mào)易商的資金受到的影響更為明顯，如此很難想象在一個缺乏資金動力的背景下，市場進一步前進的目標到底何在？這點我們從近期的股票市場上也可以得到預期，伴隨著滬國資委嚴控國企金融投資 200億資金撤出股市等負面消息的傳出，股市隨即發(fā)生了連鎖的崩盤反應，恐慌性出逃造就了資金大量的外流，而在資金不斷外流"抽血"的過程中，相信其間受到重創(chuàng)的不僅僅是市場本身，更多的是或許是廣大參與者本已脆弱的心理。同樣受到資金困擾的還有千呼萬喚始出來的棉花期貨，上市至今如此低調(diào)相信不會是其本身的問題，而農(nóng)行嚴格控制貸款資金流向棉花期貨交易的規(guī)定，應當引發(fā)了我們對于市場資金鏈的思考。同樣的態(tài)度，同樣的思維來看待目前的聚酯原料市場，我們不難從中尋求一同樣的答案。

　　現(xiàn)在，市場將再次面對這樣一個話題，即聚酯原料進一步下跌的支撐及再次反彈的目標何在。事實上，目前影響行情的主要因素是在于聚酯原料產(chǎn)品本身客觀上存在著有否調(diào)整的要求。正如股市一樣，諸如各大公司的造假行為等也僅僅是暴跌的導火索，內(nèi)因仍然在于前期的上漲積累了太多的泡沫，一時的繁榮掩蓋了市場本身眾多的漏洞。因此，對于支撐何在的問題，可以認為，市場沒有變，聚酯原料也沒有變，變的只是參與者的態(tài)度和思維，PTA還是那個PTA，MEG也還是那個MEG，7150元、8600元能否構(gòu)成聚酯原料下跌的重要支撐進而再度重續(xù)牛市情節(jié)，關(guān)鍵在于參與者，只有以更加理性的態(tài)度和思維來看待目前市場，聚酯原料方能結(jié)束調(diào)整，重拾升勢，屆時市場才能有持續(xù)走強的動力和實力。