前期切片的重新上漲、短纖價(jià)格的驚人飚升特別是臺(tái)化PTA裝置的意外停車使PTA的價(jià)格重新抬頭，市場(chǎng)上出現(xiàn)一輪較為集中的采購(gòu)，貿(mào)易商手中的PTA庫(kù)存明顯下降，普遍對(duì)后市看高一線。但近期短纖價(jià)格的暴跌使市場(chǎng)上風(fēng)云突變，為整個(gè)大盤投上了陰影，更使PTA重新進(jìn)入盤跌局面。目前，PTA外盤價(jià)格585美元/噸CIF中國(guó)（約合計(jì)6080元/噸），內(nèi)盤江浙地區(qū)一般送到成交價(jià)6000-6150元/噸。

　　最新裝置情況：

　　1、臺(tái)灣中美和公司（CAPCO）位于高雄年產(chǎn)25萬(wàn)噸的PTA四廠因機(jī)械故障在9月23日停車，計(jì)劃在維修工作結(jié)束后于10月10日恢復(fù)生產(chǎn)。中美和一到五廠原計(jì)劃在10月3日到8日停車，以配合臺(tái)電公司對(duì)供電設(shè)備為期兩天的檢修。位于臺(tái)中的六廠年產(chǎn)能為70萬(wàn)噸，從9月20日開(kāi)始進(jìn)行為期10天的檢修。

　　2、臺(tái)灣杜邦遠(yuǎn)東公司位于桃源縣觀音鄉(xiāng)的T10PTA裝置將于9月12日開(kāi)始進(jìn)行為期兩周的例行檢修，該裝置年產(chǎn)能45萬(wàn)噸，停車期間沒(méi)有去瓶頸改造計(jì)劃。同樣位于觀音鄉(xiāng)的年產(chǎn)能40萬(wàn)噸的T9PTA裝置在此期間將維持正常運(yùn)行。但該公司計(jì)劃從12月9日起關(guān)閉T9 PTA裝置，計(jì)劃停車檢修時(shí)間為兩周。

　　3、臺(tái)灣東展石化公司（東帝士）計(jì)劃把位于桃園的年產(chǎn)44萬(wàn)噸PTA裝置進(jìn)行10萬(wàn)噸去瓶頸增容改造。這次去瓶頸改造計(jì)劃在今年年底或是明年一季度工廠大修期間進(jìn)行，擴(kuò)建后的裝置將在2004年下半年投產(chǎn)。目前該裝置正滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　4、由于財(cái)務(wù)方面的問(wèn)題，印度尼西亞一體化聚酯生產(chǎn)商Polysindo Eka Perkasa的PTA和聚酯裝置開(kāi)工率為50%。Polysindo現(xiàn)有PTA年產(chǎn)能35萬(wàn)噸，聚酯產(chǎn)能33萬(wàn)噸。

　　5、印度尼西亞Polyprima公司位于Anyer年產(chǎn)42萬(wàn)噸的PTA裝置計(jì)劃10月中旬做常規(guī)檢修。

　　6、印尼國(guó)有的Pertamina公司正在考慮是否關(guān)閉其位于南蘇門達(dá)臘Plaju的PTA工廠，該廠持續(xù)虧損，年產(chǎn)22.5萬(wàn)噸。

　　7、韓國(guó)匯維仕集團(tuán)有意在四川省自貢市投資興建60萬(wàn)噸PTA項(xiàng)目。

　　8、韓國(guó)三南石化公司QTA三廠在8月14日恢復(fù)生產(chǎn)，這座年產(chǎn)能50萬(wàn)噸的QTA裝置因機(jī)械故障停車5天左右，此前的開(kāi)工率僅為70％。重新開(kāi)車后，開(kāi)工率在12月份之前將維持在70％，主要原因是壓縮機(jī)的氣體膨脹機(jī)有故障，正是因?yàn)檫@個(gè)原因，該裝置的開(kāi)工率在7月16日被迫降低30％。

　　9、韓國(guó)曉星公司位于蔚山年產(chǎn)35萬(wàn)噸的PTA裝置將于11月6日到18日進(jìn)行為期12天的檢修，檢修期間沒(méi)有對(duì)裝置進(jìn)行去瓶頸改造的計(jì)劃。

　　10、韓國(guó)泰光公司的PTA工廠計(jì)劃在10月初進(jìn)行停車檢修，該工廠位于蔚山，年產(chǎn)能40萬(wàn)噸，這次停車時(shí)間計(jì)劃為1周。

　　11、韓國(guó)KP化學(xué)公司有關(guān)人士表示，該公司三號(hào)PTA裝置計(jì)劃在10月27日進(jìn)行為期10天的檢修，這座PTA工廠年產(chǎn)能為50萬(wàn)噸。KP位于蔚山的PTA一廠和二廠的年產(chǎn)能分別是25萬(wàn)噸和35萬(wàn)噸，上述人士表示，這兩座工廠的生產(chǎn)不會(huì)受到影響，仍將繼續(xù)滿負(fù)荷生產(chǎn)。

　　12、臺(tái)化3號(hào)PTA裝置因壓縮機(jī)故障于10月18日異常停車，據(jù)說(shuō)停車2周，但目前尚無(wú)法確定。

　　13、泰國(guó)暹羅-三井PTA公司計(jì)劃10月下半月停產(chǎn)它的PTA一廠，12月停產(chǎn)PTA二廠。這兩座工廠均位于馬塔府 ，估計(jì)要停產(chǎn)7-10天。

　　14、泰國(guó)東帝士公司位于馬塔府年產(chǎn)42萬(wàn)噸的PTA裝置計(jì)劃在11月進(jìn)行停車檢修，計(jì)劃停車12天。目前由于當(dāng)?shù)鼐埘ド�產(chǎn)商需求旺盛，裝置保持滿負(fù)荷生產(chǎn)。另一家是暹羅水泥集團(tuán)與日本三井化學(xué)合資的暹羅三井PTA公司，該公司擁有兩套PTA生產(chǎn)裝置，年產(chǎn)能為80萬(wàn)噸，現(xiàn)正計(jì)劃建設(shè)第三套裝置。

　　15、印度石油公司(IOC)在帕尼帕特建設(shè)的芳烴和PTA聯(lián)合裝置計(jì)劃在2005年8月投產(chǎn)，目前施工的全部主要合同已經(jīng)簽訂。這個(gè)耗資510.4億盧比(10.1億美元)的聯(lián)合裝置將年產(chǎn)PX35.7萬(wàn)噸、苯2.1萬(wàn)噸、PTA55.3萬(wàn)噸。UOP是PX裝置的技術(shù)轉(zhuǎn)讓者而杜邦是PTA項(xiàng)目的技術(shù)轉(zhuǎn)讓者。

　　16、泰國(guó)投資部(BoI)批準(zhǔn)了印度紡織巨頭IndoRama合纖公司在羅勇省投資3.6億美元建設(shè)PTA生產(chǎn)裝置的計(jì)劃，這座PTA項(xiàng)目設(shè)計(jì)年產(chǎn)能70萬(wàn)噸。Indorama泰國(guó)公司的一位官員表示， 該公司最近將開(kāi)始著手準(zhǔn)備項(xiàng)目選址和確定工程承包商，可能在2006年一季度投產(chǎn)。

　　17、遠(yuǎn)紡集團(tuán)將采用Invista的技術(shù)在上海建設(shè)PTA項(xiàng)目，遠(yuǎn)紡集團(tuán)計(jì)劃通過(guò)持有50％項(xiàng)目股份的下屬公司實(shí)施這個(gè)項(xiàng)目，另外50％的股份將吸引外來(lái)投資者入股。也可能由遠(yuǎn)紡另一個(gè)下屬公司鼎元國(guó)際投資公司持有。該項(xiàng)目計(jì)劃在2005年四季度投產(chǎn)。Invista和遠(yuǎn)紡在臺(tái)灣已經(jīng)有兩個(gè)合資的PTA生產(chǎn)裝置。

　　18、日本三菱化學(xué)計(jì)劃將其在印度年產(chǎn)42萬(wàn)噸的PTA產(chǎn)能以去瓶頸的方式提高到47萬(wàn)噸，初步定在2004年初。此外，該公司還計(jì)劃2005年在中國(guó)浙江新設(shè)60萬(wàn)噸級(jí)的PTA工廠，若能實(shí)現(xiàn)，該公司總計(jì)可以建立全球200噸的PTA產(chǎn)能規(guī)模。

　　后市預(yù)計(jì)：

　　1、從上游來(lái)看，受Exxonmobil新加坡PX裝置重啟、臺(tái)化3號(hào)PTA裝置異常停車、歐洲PX價(jià)格大跌的多重利空因素打壓，亞洲PX現(xiàn)貨價(jià)格回落30美金到560美元/噸FOB韓國(guó)附近。日本NPCC和三菱化學(xué)之間就11月亞洲合同價(jià)達(dá)成一致，鎖定在575美元/噸CFR亞洲，目前Exxonmobil尚未宣布其11月合約價(jià)，筆者估計(jì)不會(huì)高于NPCC的水平，但會(huì)高于美孚10月合約價(jià)（560美元/噸CFR亞洲）。由于11月亞洲PX合約價(jià)還沒(méi)有最終全部敲定，因此11月PTA外盤合同倡導(dǎo)價(jià)尚未出臺(tái)，按理說(shuō)，PX原料成本上漲PTA亦應(yīng)上漲，但鑒于進(jìn)入11月后下游紡織和聚酯需求將逐步減少，筆者估計(jì)11月PTA倡導(dǎo)價(jià)有可能與10月份持平（也可能略高），即大約在590美元/噸CIF中國(guó)上下。

　　2、從下游來(lái)看，目前大聚酯切片蘇浙市場(chǎng)一般現(xiàn)款自提貨成交價(jià)8500元/噸，小聚酯切片8400元/噸，按目前PTA6000元/噸、EG7250元/噸計(jì)算切片成本約8100元/噸，因此聚酯切片企業(yè)仍有一定盈利空間。周六華東聚酯企業(yè)出臺(tái)了10月結(jié)算價(jià)和11月暫定預(yù)收款價(jià)，分別為8400元/噸和8600元/噸，不難看出其欲托市的愿望。下游短纖在達(dá)到"顛峰"后已進(jìn)入快速下跌通道，市場(chǎng)上看空的氣氛開(kāi)始漸濃，觀望情緒抬頭，如果出現(xiàn)恐慌性拋盤，市場(chǎng)信心有崩潰的可能。因此，如果切片能穩(wěn)住，將從上游成本上和心理上對(duì)大盤起到支撐的作用，但筆者個(gè)人認(rèn)為僅靠切片高報(bào)恐怕難以挽回整個(gè)大盤的下跌頹勢(shì)。在滌短暴跌之際，聚酯切片將首先受到拖累，并向上傳遞到聚酯原料環(huán)節(jié)。滌綸長(zhǎng)絲情況略好，目前下游織機(jī)開(kāi)工率仍然很高使長(zhǎng)絲廠家的庫(kù)存仍保持在合理水平，但近日各地滌絲產(chǎn)銷率的下降是個(gè)預(yù)警信號(hào)，如果整個(gè)大盤走熊，則長(zhǎng)絲也將面臨低走態(tài)勢(shì)。

　　3、從供求方面看，由于10月份PTA合同貨履約順暢，因此目前下游用戶的PTA庫(kù)存水平良好，短期內(nèi)沒(méi)有補(bǔ)倉(cāng)的必要。而且滌短的暴跌使人們對(duì)后市轉(zhuǎn)為觀望，操作起來(lái)將變得更為謹(jǐn)慎。

　　隨著滌短的持續(xù)性暴跌，市場(chǎng)情緒在發(fā)生著微妙的變化，大盤將重新上演熊市行情，只是時(shí)間早晚的問(wèn)題。如果滌短能在10000-11000元/噸之間站穩(wěn)，則能有效控制整個(gè)大盤的不跌幅度；如果滌短一路狂跌不止，特別是一旦其重新回到10000元/噸之下，則市場(chǎng)上投機(jī)資金將快速撤離，社會(huì)庫(kù)存將傾巢而出，并出現(xiàn)恐慌性拋盤，屆時(shí)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈有崩盤的可能，如果是那種情形發(fā)生，下跌的空間就難以想象了。

　　對(duì)PTA而言，短期內(nèi)盤跌的可能性較大。

　　1、上游PX走軟；

　　2、下游集中采購(gòu)已然過(guò)去，需求下降；

　　3、隨著滌短的大幅跳水，聚酯切片的下跌在所難免。

　　但筆者個(gè)人認(rèn)為，短期內(nèi)跌幅不會(huì)太大，因?yàn)椋?/P>

　　1、10-11月亞洲地區(qū)PTA裝置的集中檢修使PTA供應(yīng)減少，貿(mào)易商庫(kù)存不高使出貨壓力減少；

　　2、下游大聚酯目前仍以接近滿負(fù)荷運(yùn)行；

　　3、從聚酯網(wǎng)絡(luò)11月現(xiàn)貨還盤價(jià)560-570美元/噸CIF中國(guó)折算人民幣價(jià)格 為5820-5920元/噸，而11月外盤合同報(bào)價(jià)又可能與10月持平（甚至略高），這些都支撐著PTA價(jià)格不至于跌得過(guò)狠。