雖然上周市場對伊萬等颶風(fēng)議論紛紛，但實際關(guān)心的卻是西南地區(qū)棉花生長條件已恢復(fù)得非常理想，西部及中南部棉花生長進度被評為好至優(yōu)秀。雖然颶風(fēng)給西南部棉花造成損害，但損失很有限。

　　重要的支撐位47.50經(jīng)受了價格暴跌考驗。但世界棉花供量增長使得這一價位承受的壓力越來越大。接下來的兩條防御線在45美分和43美分。然而，美國和世界結(jié)轉(zhuǎn)庫存加大有可能迫使價格下探合約新低。12月和03月合約力保40美分以上價位的壓力相當(dāng)大。

　　周四颶風(fēng)伊萬登陸，但市場幾乎跌停，美國棉花供量過多以及結(jié)轉(zhuǎn)庫存超過600萬包是價格暴跌的主要原因。颶風(fēng)對價格的影響曾被夸大，現(xiàn)在看來，即使颶風(fēng)造成100萬包的損失，美國和全球的棉花依然很多。

　　上周，美國農(nóng)業(yè)部9月供需報告將美國出口上調(diào)20萬包，至1220萬包。本周出口銷售報告給出暗示，為了達(dá)到這一預(yù)估目標(biāo)，價格必須走低。陸地棉凈銷售僅有37,800包。另外，由于Step 2 的缺席，一周出口數(shù)量僅60,700包。美國棉花銷售實際上與當(dāng)前的紐約價格水平?jīng)]有關(guān)系。即使在當(dāng)前的價格，美國棉花在世界市場的競爭力依然非常小。紐約期棉將向45美分靠攏，或者更低一些，才能吸引買方。即使價格下滑，還存在降價競爭的可能，這樣，從美國進入收獲季節(jié)到明年3月，價格可能出現(xiàn)螺旋式下降趨勢。

　　市場疲態(tài)將延續(xù)到2005年春季，棉農(nóng)應(yīng)采取自我保護措施。建議一，以低2－4美分買入12月或3月看跌期權(quán)。建議二，如果買入12月看跌期權(quán)，就拋出12月58美分看漲期權(quán)。如果買入3月看跌期權(quán)，就拋出3月61美分看漲期權(quán)。最后，紐約期棉價格將往下走。