美國農(nóng)業(yè)部經(jīng)濟(jì)研究署
繼全球棉花庫存連續(xù)兩年下跌之后，2004/05年度將首次出現(xiàn)增長。
美國農(nóng)業(yè)部2004/05年度棉花最新預(yù)測顯示，全球棉花產(chǎn)量增長大于消費，導(dǎo)致世界期末庫存增至2001/02年以來的最高水平。今年世界棉花產(chǎn)量預(yù)期創(chuàng)1.072億包記錄，較2003/04年度提高近1300萬包。同時，世界棉花消費預(yù)期為1.007億包，較上月報告上調(diào)200萬包，也創(chuàng)下新高。因此，2004/05年度期末庫存預(yù)期增長20％，達(dá)到4010萬包，相當(dāng)于2004/05年度全球消費的40％，是3年最高水平，但卻低于1995－2001年。中國庫存大幅下降，1998/99年中國曾經(jīng)是庫存大國，所占比例為27％。2004/05年度中國庫存所占世界消費比例將首次在6年時間里升至7.3%。同時，美國所占比例升至6％，創(chuàng)3年最高水平。
2004/05九月產(chǎn)量預(yù)測創(chuàng)記錄
據(jù)美國農(nóng)業(yè)部9月報告預(yù)測，美國2004年棉花產(chǎn)量將達(dá)到2090萬包，較上月上調(diào)260萬包（14％）。今年大多棉花種植帶風(fēng)調(diào)雨順，是本月產(chǎn)量預(yù)測上調(diào)的主要原因。陸地棉產(chǎn)量預(yù)期約為2020萬包，較2003/04年度提高13％，同時超長（ELS）棉產(chǎn)量預(yù)期提高278,000包（64％），至710,000包。陸地棉與超長棉產(chǎn)量預(yù)測均創(chuàng)新高。
在過去的20年中，9月報告預(yù)測有10年高于最終產(chǎn)量，有10年低于最終產(chǎn)量。9月產(chǎn)量預(yù)測與最終產(chǎn)量評估之間的差距預(yù)示，2004年美國棉花產(chǎn)量將在1960萬包至2220萬包之間。與上年相比，棉花種植帶的陸地棉產(chǎn)量預(yù)測較高，但德耳塔的單產(chǎn)預(yù)期低于上年記錄。今年德耳塔產(chǎn)量預(yù)測為580萬包，是10年平均值，相比之下，2003年產(chǎn)量為650萬包。
西南部地區(qū)陸地棉產(chǎn)量預(yù)期接近740萬包，較平均產(chǎn)量高出250多萬包，可與1926年媲美。今年廢棄率降低以及單產(chǎn)提高使陸地棉所占比例增至37％，平了1988年記錄。在東南部，2004年棉花產(chǎn)量預(yù)期接近460萬包，與8月報告一致。西部2004年產(chǎn)量預(yù)期接近250萬包，高于過去兩年，但相當(dāng)于5年平均值。陸地棉種植面積預(yù)估為866,000英畝，是3年最高水平。每個收獲英畝的單產(chǎn)預(yù)期為1,386磅，創(chuàng)第二個最高記錄。與陸地棉生產(chǎn)相反，西部是超長棉的主要種植區(qū)。繼去年庫存降至6年最低之后，2004年超長棉產(chǎn)量預(yù)期大幅增長。加州仍是主要的超長棉種植州，占2004年產(chǎn)量的90％。
棉花種植總面積大約在1380萬英畝，廢棄率可能僅有4％，是1997年以來的最低水平。因此，美國棉花收獲面積預(yù)期在1320萬英畝，是3年最高水平�；谑斋@面積，全國收獲英畝單產(chǎn)預(yù)期達(dá)到759磅記錄。
美國棉花9月棉花生長情況接近去年，但低于歷史平均生長趨勢。截至9月5日，有35％的棉桃張口，相比之下，2003年的棉桃張口率為32％，5年平均值為45％。另一方面，今年棉花長勢非常好，一直好于近年中的任何一年。事實上，這是美國棉花自1987年以來長勢最好的一年。截至9月5日，有70％的棉田被評為好或優(yōu)秀，相比之下，去年的比例是50％，今年僅有8％的棉田被評為差或極差，2003年則為19％。但截至9月5日，颶風(fēng) Frances 所造成的損害尚未統(tǒng)計在內(nèi)。
需求與庫存預(yù)測值上調(diào)
本月報告將2004/05年度美國棉花需求預(yù)測上調(diào)400,000包，至1830萬包。美國出口預(yù)期在1220萬包，較8月報告小幅上調(diào)，但仍低于去年的1380萬包。由于外國產(chǎn)量加大，全球棉花貿(mào)易預(yù)期低于去年，美國在世界貿(mào)易中所占比例將為39％，較2003/04年減少大約3％。同樣，美國工廠用量上調(diào)至610萬包，因為近期工廠生產(chǎn)活躍，向上修正表示對后市較為樂觀。然而，美國棉紡廠用量較2003/04年度低6％，并且是自1984/95年以來的最低水平�；趯┝颗c需求的預(yù)測，美國2004/05年度期末庫存較上月小幅上調(diào)至610萬包。但2004/05年度產(chǎn)量上調(diào)及需求下調(diào)肯定導(dǎo)致期末庫存增至3年最高水平。今年庫存與用量比率預(yù)期為33％，也是自2001年以來的最高比率。
2003/04 工廠用量與庫存上調(diào)
基于統(tǒng)計局的最新報告，美國農(nóng)業(yè)部本月修正了工廠用量及庫存預(yù)估。統(tǒng)計局初步統(tǒng)計預(yù)示，去年美國工廠用量為649萬包，相比之下，前年用量為727萬包。另外，統(tǒng)計局初步庫存資料顯示，2003/04年度期末庫存預(yù)估為350萬包。本月下旬可看到統(tǒng)計局的修正數(shù)據(jù)，同時美國農(nóng)業(yè)部將在10月世界農(nóng)業(yè)供需預(yù)估報告中再次修正2003/04年度平衡表。
美國紡織貿(mào)易：6月進(jìn)口提高
2004年6月美國紡織品進(jìn)口增至16億磅（相當(dāng)于未加工纖維），較5月提高21％，較2003年6月提高7％。6月所有纖維及所有主要成品進(jìn)口較上月增長；自2003年7月以來，6月一直是最大的進(jìn)口月份。棉紡織品進(jìn)口8.74億磅，占總進(jìn)口的55％，較5月提高22％。6月份來自亞洲的進(jìn)口占54％，來自其他北美國家的進(jìn)口占34％。
美國紡織品出口4.27億磅，較上月減少6％，但略高于2003年6月。所有纖維出口低于上月，其中地板覆蓋物、紗、線以及織物出口均低于上月。棉紡織品出口2億磅，較上月減少近6％，占所有出口的47％。美國棉紡織品出口主要對其他北美國家，6月有94%的棉紡織品出口到該地區(qū)。
總之，2004上半年，美國紡織品貿(mào)易逆差為56億磅，較2003上半年擴(kuò)大4％。同樣，美國棉紡織品貿(mào)易逆差較2003年擴(kuò)大5600萬磅（2％）。棉紡織品貿(mào)易逆差占總逆差的59％，相比之下，去年的比例為60％。
2004/05世界棉花產(chǎn)量上調(diào)
2004/05年度世界棉花產(chǎn)量預(yù)期在1.072億包，較2003/04年度提高1290萬包。世界消費預(yù)期在1.008億包，較2003/04年度提高200萬包。世界期末庫存較去年提高660萬包，但世界貿(mào)易減少140萬包。2004/05年度美國產(chǎn)量上調(diào)，世界貿(mào)易下調(diào)及產(chǎn)量上調(diào)，這意味著美國出口下降。美國出口下調(diào)400,000包，而美國之外國家出口小幅上調(diào)。
與上年相比，2004/05年世界棉花產(chǎn)量預(yù)期提高13.7%.。中國產(chǎn)量預(yù)期提高720萬包，占全部世界增長的一半以上，達(dá)到2950萬包。2004/05年度中國產(chǎn)量增長的原因是種植面積與單產(chǎn)提高。美國農(nóng)業(yè)部9月報告將中國2004/05年度產(chǎn)量較8月報告下調(diào)500,000包，主要原因是對種植面積預(yù)估數(shù)據(jù)進(jìn)行了修正。美國農(nóng)業(yè)部對中國種植面積的預(yù)估依據(jù)來自中國國家統(tǒng)計局。根據(jù)最新的中國國家統(tǒng)計局資料，美國農(nóng)業(yè)部修正后的種植面積預(yù)估值為570萬公頃�？v覽美國農(nóng)業(yè)部在1993年－2003年期間對中國棉花產(chǎn)量所做的預(yù)測情況，9月報告最可能出現(xiàn)數(shù)據(jù)修正。
2004/05年度美國棉花產(chǎn)量上調(diào)260萬包，至2090萬包，年比調(diào)整幅度排在第二。美國在世界產(chǎn)量中所占比例預(yù)期升至24％，非常高的單產(chǎn)是導(dǎo)致美國所占比例上升的主要原因。
巴基斯坦2004/05年度產(chǎn)量預(yù)測較上年上調(diào)100萬包，原因是2003/04年度價格上漲，甘蔗收益下降。棉花長勢很好，產(chǎn)量預(yù)期達(dá)到880萬包。
烏茲別克斯坦和澳大利亞產(chǎn)量年比上調(diào)幅度列為第四，分別被上調(diào)700,000包。但與上月相比，烏茲別克斯坦情況樂觀，而澳大利亞情況不好。烏茲別克斯坦經(jīng)歷了風(fēng)調(diào)雨順的天氣之后正在進(jìn)入收獲季節(jié)，而澳大利亞則剛剛進(jìn)入種植季節(jié)，灌溉水資源正在減少。
繼2003/04年度棉花大豐收之后，2004/05年度各棉花種植國的產(chǎn)量預(yù)期更高。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測，有32個國家產(chǎn)量較上年提高，僅13個國家產(chǎn)量減少。2003/04年度西非降雨情況特別好，但法郎區(qū)種植國家中有5個國家減產(chǎn)。2004/05年度棉花生長普遍正常，但單產(chǎn)可能下降。據(jù)說，當(dāng)?shù)匕l(fā)生了多年罕見的蝗蟲災(zāi)害，可能對產(chǎn)量構(gòu)成威脅，增加了不確定性。
只有印度產(chǎn)量較上年減少超過75,000包，這僅僅是預(yù)測。美國農(nóng)業(yè)部9月報告將印度2004年產(chǎn)量預(yù)測較8月上調(diào)250,000包，因為印度雨季連續(xù)兩個月情況很好。美國農(nóng)業(yè)部也將2003/04年度產(chǎn)量預(yù)估值較8月上調(diào)300,000包，至1380萬包。但美國農(nóng)業(yè)部一貫依賴的軋花廠到貨資料并沒有顯示產(chǎn)量如此大，市場普遍傳聞，最終產(chǎn)量將為1380萬包和更多。
印度棉花生產(chǎn)趨勢
由于雨季情況非常好，2003/04年度印度棉花產(chǎn)量激增。單產(chǎn)提高25％，種植面積提高4％。下一個理想的雨季意味著2004/05年度的單產(chǎn)預(yù)期較5年平均值提高9％，雖然較2003/04年大幅下降。2004/05年度種植面積預(yù)期提高5％，至830萬公頃，產(chǎn)量預(yù)期1300萬包。
2003年（J-34）棉價格提高24％，（MCU-5）棉價提高2％，因此種植面積將會擴(kuò)大。印度單產(chǎn)將高于平均值，主要因為印度最大的棉花種植邦 Gujarat 雨水充足。當(dāng)?shù)貑萎a(chǎn)與7－8月的降雨量關(guān)系密切（自1993年以來依賴程度為68％），2004年7－8月的降雨量連續(xù)第二年非常充沛。
印度也許是世界上棉花生產(chǎn)環(huán)境變化最多的國家。北部種植區(qū)基本靠水利灌溉，種植非雜交 G. hirsutum 品種以及部分 G. arboreum 品種，中部種植區(qū)主要種植非灌溉2號品種，包括雜交 G.hirsutum 品種，大部分棉田種植 G. arboreum and G. herbaceu 品種(均被稱為 desi)。南部種植區(qū)種植所有的品種，另外還有雜交品種與 G. barbadens 超長纖維品種。北方4月播種，南方2月播種。
中部種植區(qū) Maharashtra 邦棉花種植面積占印度棉田的三分之一強。像 Gujarat 與 Madhya Pradesh 一樣，Maharashtra 棉花生產(chǎn)在1990年代發(fā)展起來。印度北方常年的蟲害降低了棉花收益，而經(jīng)濟(jì)開放提高了印度紡織工業(yè)對棉花的需求。自1997年以來，印度已經(jīng)初步嘗到經(jīng)濟(jì)開放的甜頭，世界經(jīng)濟(jì)增長速度越來越緩慢，競爭性作物價格導(dǎo)致棉花競爭力普遍下降。
在 Maharashtra 邦，大豆是棉花的主要競爭性作物。直到1994年，植物油進(jìn)口由政府壟斷，1988－1993年植物油進(jìn)口大幅減少，以支持油籽價格。1994年印度進(jìn)口開放，1998年植物油進(jìn)口占印度農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口總量的一半以上。但到2000年，印度開始提高植物油進(jìn)口關(guān)稅，并為進(jìn)一步提高部分產(chǎn)品的有效關(guān)稅計算確立了參考價格。結(jié)果，雖然世界大豆價格下降，但印度大豆價格從2000年開始上升。2002年和2003年世界大豆價格上漲，導(dǎo)致印度大豆價格進(jìn)一步攀升。
Madhya Pradesh 是印度大豆種植第一大邦，但 Maharashtra 似乎打亂了印度大豆生產(chǎn)比例。Maharashtra 農(nóng)業(yè)局報告，2004/05年度大豆種植面積較2001/02年提高100萬公頃，印度大豆加工協(xié)會報告，同一期間的大豆種植穩(wěn)定增長。大豆種植面積擴(kuò)大可以幫助解釋，為什么2003/04年度棉花價格和天氣都有利于棉花生產(chǎn)，但 Maharashtra 的棉花面積卻在減少，同時2004/05年度棉花種植面積也不可能增加。
據(jù)說，印度北方棉花面積有所提高，部分原因是種植季節(jié)價格較高。由于該地區(qū)非-desi 品種（J-34）的價格與其他品種的價格走勢，也由于早播季節(jié)的情況，棉農(nóng)2003年的銷售價格較上年提高23％。另外，雖然2003年稻米價格也走強，但印度糧食收購及糧食補貼計劃緩解了谷物市場的價格通脹，使得北方的收益不成比例。其次，該地區(qū)的單產(chǎn)不再下降，在2003/04年度創(chuàng)下數(shù)10年中的最高記錄。據(jù)說當(dāng)?shù)仄毡榉N植雜交棉，提高了單產(chǎn)。雖然政府沒有批準(zhǔn)當(dāng)?shù)胤N植 Bt 棉，但當(dāng)?shù)匾廊环N植了部分轉(zhuǎn)基因棉花品種。
