市場對各月份農(nóng)業(yè)部供需報告發(fā)布時的反應(yīng)無疑是下跌。農(nóng)業(yè)部對美國及世界棉產(chǎn)量將創(chuàng)歷史紀錄的預(yù)期導(dǎo)致期棉在午時下跌150－200點。但颶風Ivan的逼近有效抑制了市場下跌空間。與供需報告一樣，出口銷售周報也令人沮喪。本周市場出現(xiàn)到倒掛現(xiàn)象，10月合約價格超過12月合約價格，預(yù)示在11月初新棉上市之前，近期需求仍然對市場構(gòu)成支持。市場仍將維持振蕩格局，在颶風Ivan導(dǎo)致東南部棉花單產(chǎn)大幅下降之前，市場將試探47.50美分。

　　供需報告數(shù)據(jù)提振市場空頭人氣。美國和世界結(jié)轉(zhuǎn)庫存上調(diào)是第一個指示器。同樣，美國農(nóng)業(yè)部將出口及美國國內(nèi)用量預(yù)估上調(diào)，也是價格疲軟的指示器。美國農(nóng)業(yè)部將中國出口預(yù)估上調(diào)，通常被市場視為利空訊號，事實上，進口上調(diào)與美國產(chǎn)量上調(diào)和中國產(chǎn)量下調(diào)有關(guān)，這一調(diào)整也屬利空。

　　當市場剛剛準備展開上漲行情，并有可能試探55美分以上價位時，美國農(nóng)業(yè)部9月供需報告卻告訴大家，47.50美分仍將是市場的關(guān)鍵支撐位。

　　美國農(nóng)業(yè)部將美國產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)70萬包，從2020萬包至2090萬包，創(chuàng)美國歷史記錄。美國棉花需求上調(diào)400,000包，國內(nèi)用量上調(diào)200,000包，至610萬包，出口上調(diào)200,000包，至1220萬包。美國結(jié)轉(zhuǎn)庫存上調(diào)200,000包，至610萬包。

　　美國農(nóng)業(yè)部將世界產(chǎn)量上調(diào)600,000包，其中美國產(chǎn)量上調(diào)700,000萬包，中國產(chǎn)量下調(diào)500,000包，至2950萬包。如果中國產(chǎn)量確實如此低的話，12月合約將有機會挑戰(zhàn)57－59美分。世界結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估上調(diào)800,000包。

　　東南部地區(qū)連續(xù)遭受颶風襲擊，中南部及西南部地區(qū)的夜間溫低于正常值，有可能導(dǎo)致棉花單產(chǎn)大幅下降。美國的收獲季節(jié)很長。然而，田頭的棉花最終是要全部收上來的，因此，隨著11月的走近，12月合約的壓力越來越大。47.50美分是可靠的支撐價位。一旦該價位被跌穿，市場將試探43美分或者42.90美分的合約最低價。