市場(chǎng)對(duì)各月份農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告發(fā)布時(shí)的反應(yīng)無(wú)疑是下跌。農(nóng)業(yè)部對(duì)美國(guó)及世界棉產(chǎn)量將創(chuàng)歷史紀(jì)錄的預(yù)期導(dǎo)致期棉在午時(shí)下跌150－200點(diǎn)。但颶風(fēng)Ivan的逼近有效抑制了市場(chǎng)下跌空間。與供需報(bào)告一樣，出口銷售周報(bào)也令人沮喪。本周市場(chǎng)出現(xiàn)到倒掛現(xiàn)象，10月合約價(jià)格超過(guò)12月合約價(jià)格，預(yù)示在11月初新棉上市之前，近期需求仍然對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成支持。市場(chǎng)仍將維持振蕩格局，在颶風(fēng)Ivan導(dǎo)致東南部棉花單產(chǎn)大幅下降之前，市場(chǎng)將試探47.50美分。

　　供需報(bào)告數(shù)據(jù)提振市場(chǎng)空頭人氣。美國(guó)和世界結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存上調(diào)是第一個(gè)指示器。同樣，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將出口及美國(guó)國(guó)內(nèi)用量預(yù)估上調(diào)，也是價(jià)格疲軟的指示器。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將中國(guó)出口預(yù)估上調(diào)，通常被市場(chǎng)視為利空訊號(hào)，事實(shí)上，進(jìn)口上調(diào)與美國(guó)產(chǎn)量上調(diào)和中國(guó)產(chǎn)量下調(diào)有關(guān)，這一調(diào)整也屬利空。

　　當(dāng)市場(chǎng)剛剛準(zhǔn)備展開上漲行情，并有可能試探55美分以上價(jià)位時(shí)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月供需報(bào)告卻告訴大家，47.50美分仍將是市場(chǎng)的關(guān)鍵支撐位。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部將美國(guó)產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)70萬(wàn)包，從2020萬(wàn)包至2090萬(wàn)包，創(chuàng)美國(guó)歷史記錄。美國(guó)棉花需求上調(diào)400,000包，國(guó)內(nèi)用量上調(diào)200,000包，至610萬(wàn)包，出口上調(diào)200,000包，至1220萬(wàn)包。美國(guó)結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存上調(diào)200,000包，至610萬(wàn)包。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部將世界產(chǎn)量上調(diào)600,000包，其中美國(guó)產(chǎn)量上調(diào)700,000萬(wàn)包，中國(guó)產(chǎn)量下調(diào)500,000包，至2950萬(wàn)包。如果中國(guó)產(chǎn)量確實(shí)如此低的話，12月合約將有機(jī)會(huì)挑戰(zhàn)57－59美分。世界結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)估上調(diào)800,000包。

　　東南部地區(qū)連續(xù)遭受颶風(fēng)襲擊，中南部及西南部地區(qū)的夜間溫低于正常值，有可能導(dǎo)致棉花單產(chǎn)大幅下降。美國(guó)的收獲季節(jié)很長(zhǎng)。然而，田頭的棉花最終是要全部收上來(lái)的，因此，隨著11月的走近，12月合約的壓力越來(lái)越大。47.50美分是可靠的支撐價(jià)位。一旦該價(jià)位被跌穿，市場(chǎng)將試探43美分或者42.90美分的合約最低價(jià)。