2004年8月30日－9月3日紐約期貨交易所棉花期貨一周收市價(jià)均高于上周。10月合約本周五（9月3日）收于51.00美分，較上周五（8月27日）的47.90美分漲310點(diǎn)；12月合約本周五收于51.58美分，較上周五的48.44美分漲314點(diǎn)；2005年03月合約本周五收于52.78美分，較上周五的49.95美分漲283點(diǎn)。現(xiàn)貨市場(chǎng)本周五平均價(jià)51.11美分，較上周的45.18美分漲593點(diǎn)。
周初，受颶風(fēng)Frances 消息刺激，期棉價(jià)格飆升。周一收于漲停線，周二收市接近漲停線。周三小幅回落，但12月合約卻一度攀至56.00美分。周四市場(chǎng)再次受天氣影響小幅拉升，而周五卻在多頭平倉高壓下潰敗，收于跌停線。12月合約一周最低點(diǎn)在周一的48.75美分，最高點(diǎn)在周三的56.00美分，波動(dòng)幅度725點(diǎn)。
本周導(dǎo)致價(jià)格劇烈波動(dòng)的主要原因是天氣因素。颶風(fēng) Frances可能于周末登陸卡羅萊納州并對(duì)主要種植帶的棉花造成損失, 從周一到周五，F(xiàn)rances時(shí)強(qiáng)時(shí)弱的變化像把利劍懸在市場(chǎng)上方，導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)天氣升水。美國國家颶風(fēng)中心預(yù)報(bào)，風(fēng)暴的中心將于周六傍晚在佛羅里達(dá)的大西洋海岸中部某點(diǎn)登陸。環(huán)球氣象局周五預(yù)報(bào)，卡羅萊納州、田納西東部以及喬治亞州將有3－8英寸的降雨，而佛羅里達(dá)州的降雨量在6－18英寸。同時(shí)，中國中部地區(qū)將在未來5－7天內(nèi)降中雨，局部地區(qū)有大雨，而東北部地區(qū)和華北平原北部地區(qū)的雨量較少。未來幾天，臺(tái)風(fēng) Songda 將影響中國東南地區(qū)，給當(dāng)?shù)貛肀┯晟踔梁闉?zāi)。由于中國是棉花生產(chǎn)和消費(fèi)大國，如果中國天氣惡劣，影響棉花產(chǎn)量的話，中國必定加大進(jìn)口，而美國將從中受益。市場(chǎng)盛傳中國棉花產(chǎn)量可能低于預(yù)期中的3000萬包。另外，技術(shù)面的均線移動(dòng)情況也給出一個(gè) "強(qiáng)烈的買入訊號(hào)"。
同時(shí)，部分市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，基本面仍然利空。即使颶風(fēng)給棉花造成減產(chǎn)，期棉價(jià)格中已經(jīng)包含了合理的天氣風(fēng)險(xiǎn)，如果價(jià)格繼續(xù)走高，將不利于吸引買家，市場(chǎng)在嚴(yán)重超買的情況下將會(huì)自行調(diào)整。專家認(rèn)為，近期強(qiáng)力支撐位仍是47.50美分。由于天氣原因，下周市場(chǎng)將繼續(xù)劇烈振蕩。但只有天氣出現(xiàn)異常，價(jià)格才有機(jī)會(huì)接近56美分，否則，大多時(shí)間將在40多美分徘徊。
國際棉花咨詢委員會(huì)(ICAC)報(bào)告，受棉花價(jià)格較高激勵(lì)，2004－05年棉花種植面積估計(jì)提高8％。2003－04年度的Cotlook A 指數(shù)平均為每磅68.3美分，創(chuàng)六年新高。北半球收花季節(jié)即將開始，2004－05年度世界單產(chǎn)預(yù)測(cè)攀至每公頃663公斤，較去年提高26公斤。結(jié)果，世界產(chǎn)量預(yù)期去年的2050萬噸增至2310萬噸新高記錄，增幅13％。ICAC 報(bào)告說，這將是自1984－85年以來的最大年比增幅。
2004－05年中國大陸庫存大幅提高以及進(jìn)口減少導(dǎo)致 Cotlook A 指數(shù)從1月份的75美分/磅降至8月的52美分/磅。2004－05年度世界棉花用量將受益于價(jià)格下跌，當(dāng)前棉花價(jià)格可以與聚酯競(jìng)爭(zhēng)。本年度紡紗廠用量預(yù)期增加40萬噸，達(dá)到2160萬噸記錄，增長(zhǎng)2％。中國大陸工廠用量增幅將連續(xù)第五年排在全球工廠用量增幅之首。2004－05年度中國大陸棉紡廠用量預(yù)期增至750萬噸，較去年增長(zhǎng)40萬噸，或5％。其余國家工廠用量預(yù)期維持1410萬噸水平，與1998－99年度持平，而1998－99年度中國大陸棉花用量是430萬噸。
本年度中國大陸棉花產(chǎn)量與消費(fèi)量之間的缺口將較2003－04年度的預(yù)估值220萬噸縮小100萬噸。但庫存耗盡，則必須得到補(bǔ)充，包括政府儲(chǔ)備。本年度中國進(jìn)口預(yù)期從2003－04年的190萬噸高峰降至150萬噸。盡管消費(fèi)量創(chuàng)新高，但世界期末庫存仍將從去年的780萬噸增至2004－05年度的920萬噸。市場(chǎng)基本面預(yù)示，2004－05年度Cotlook A 指數(shù)將滑至每磅52美分，較2003－04年度跌16美分（或24％）。
兩周對(duì)比 單位: 美分 / 磅
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本周（9.03） |
上周（8月27） |
漲跌 |
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10月 |
51.00 |
47.90 |
+3.10 |
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12月 |
51.58 |
48.44 |
+3.14 |
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03月 |
52.78 |
49.95 |
+2.83 |
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現(xiàn)貨均價(jià) |
51.11 |
45.18 |
+5.93 |
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北歐Cotlook A |
59.50 |
55.20 |
+4.30 |
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北歐Cotlook B |
58.40 |
53.85 |
+4.55 |
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遠(yuǎn)東Cotlook A |
57.85 |
53.50 |
+4.35 |
