棉花市場又經(jīng)歷了一個劇烈振蕩的一周，從周一的48.75美分到周三的56.00美分，漲跌幅度高達725點，投機基金急于買進，而商業(yè)則逢高便拋。由于周初將有一場暴風(fēng)雨降臨，同時另一場風(fēng)暴正在逼近海灣，因此市場仍將維持劇烈振蕩格局。除此之外，圍繞即將發(fā)布的9月產(chǎn)量報告及供需報告的不確定因素更具推波助瀾的作用�；鹪噲D將市場推的更高，但市場將繼續(xù)試探近期確立的47.50美分支撐價位，除非基本面發(fā)生變化。
周五早盤，12月合約跌穿52.20美分支撐位，而多頭認為這個底線不可能跌穿。如果周五收市價低于52.20美分，下一步肯定要試探47.50美分。不過，8月12日創(chuàng)下的合約最低點42.50美分應(yīng)該代表本年度的底部。47.50美分的支撐平臺應(yīng)該是一個非常強勁的支撐點，可以抵御任何下跌意圖。
本周海外商家踴躍賣出期棉，表示他們對美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的世界棉花產(chǎn)量及2004－05年度的結(jié)轉(zhuǎn)庫存感覺滿意。美國和世界經(jīng)濟發(fā)展遲緩，全球石油價格接近歷史記錄，美國汽油價格創(chuàng)新高，這些因素均不利于世界棉花消費。但相對歷史上的聚酯價格，棉花價格較低起到一定的彌補作用。然而，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測世界用棉量1.01億包，導(dǎo)致世界紡織產(chǎn)業(yè)面臨巨大壓力。如果12月期棉價格在56美分之上維持一段時間，世界用棉量將深受影響。
美國正處于颶風(fēng)季節(jié)的中間時間段，因此，市場最終出現(xiàn)天氣升水，價格逐漸攀高。本周最高點56.00美分導(dǎo)致多頭有理由相信價格可攀至58－59美分。但價格在周末暴跌，預(yù)示市場認可2020萬包美國產(chǎn)量預(yù)測值及1.07億包世界產(chǎn)量預(yù)測值。市場盛傳，中國產(chǎn)量可能低于預(yù)期的3000萬包，但市場尚未對此做出反應(yīng)。同樣，中國國內(nèi)的棉花價格也沒有反映出產(chǎn)量問題。
出口銷售周報給市場帶來希望，陸地棉凈銷售高達205,800包，大大高于上周數(shù)字和市場預(yù)期。出口總量171,700包，屬可接受范圍。Step 2 補貼的缺席導(dǎo)致出口銷售放緩。另外，收割季節(jié)之前，幾乎沒有理由獲得 Step 2 調(diào)整補貼。
棉花后市依然看跌。只有天氣出現(xiàn)問題，價格才有機會再次挑戰(zhàn)56美分。市場將繼續(xù)劇烈振蕩，而大多交易日將在40多美分徘徊。
