棉花市場終于雄起，從周一至周四節(jié)節(jié)攀升，漲幅438點。周五早盤攀至51美分，如此看來，市場應(yīng)該連漲六天。這是自4月以來首次出現(xiàn)六連漲行情。上周美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布利空色彩的供需報告，加之棉花長勢愈來愈好，本應(yīng)走軟的市場卻拒絕下跌，說明市場早期確實超跌。假如產(chǎn)量預(yù)測值不再調(diào)整的話，44－51美分的交頭區(qū)間將能維持到12月份。

　　本周之前，棉農(nóng)沒有任何理由通過貸款計劃銷售棉花，本周的上漲行情刺激部分農(nóng)民退出貸款計劃。如果未來幾周期棉市場繼續(xù)上揚，棉農(nóng)就會為了滿足直接需求而退出貸款。一旦近期需求供量緊張，市場將會漲至某個臺階，誘使棉農(nóng)銷售棉花以滿足需求。當(dāng)需求得到滿足的時候，價格又將短時間回落近46－47美分，只有當(dāng)急需的時候，價格才會再次上漲。主要阻力位在50－51美分。但如果天氣出現(xiàn)問題將刺激價格走高。

　　由于美國和世界棉花產(chǎn)量較大，價格的長線預(yù)測仍然是看落，短線預(yù)測則看漲。當(dāng)前世界庫存非常緊張。在11月北半球新花大舉進(jìn)入市場之前，市場一定會為有限的庫存提高價格，此時，市場將漲至51－52美分。

　　當(dāng)前，外國棉花預(yù)期創(chuàng)8640萬包記錄。如果事實確實如此，當(dāng)中國棉花開始進(jìn)入市場的時候，期棉價格可能再次面臨壓力。然而，中國棉花大量上市的時間是2005年1月。但市場發(fā)展跡象顯示，底部已經(jīng)形成。唯一有可能將價格壓至早期合約低點42.60美分的因素可能來自于外部經(jīng)濟(jì)或政治干擾。

　　2004－05年度棉花起步很扎實，如果算不上活躍的話。陸地棉凈銷售累計232,100包，大于市場預(yù)期。特別是中國重返市場，買入23,600包棉花。出口累計244,500包，數(shù)量小于7月，但作為2004－05年棉花銷售年度的開頭，這個數(shù)量已經(jīng)相當(dāng)可觀。

　　美國棉花長勢依然很好，本周報告稱，有73%的棉花被評為好至優(yōu)秀等級，相比之下，上周為71％，去年同周才55％。但不要忘記，去年的豐收預(yù)測是9月做出的。因此，對于棉花單產(chǎn)狀況來說，明天比今天更重要。現(xiàn)在距離2004年棉花收獲還有很長時間，因此，不可輕視天氣的威力。

　　本周的上漲行情導(dǎo)致市場轉(zhuǎn)為超賣。一旦直接需求得到滿足，價格將回落至46－47美分附近，并等待下一次類似的上漲行情。