據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部市場(chǎng)司報(bào)告，本周棉花現(xiàn)貨平均價(jià)格較上周漲88點(diǎn)。截至周四（8月19日）基本品質(zhì)棉花（色度41，葉屑4，纖維34，馬克隆值35－36以及43－49，強(qiáng)力26.5-28.4,均勻度81）在7大目標(biāo)市場(chǎng)的平均價(jià)格為每磅43.71美分。本周平均價(jià)格高于上周的42.83美分，但低于去年同周的51.47美分。本周最高價(jià)是周四（8月19日）的合約新高45.31美分，最低價(jià)是周五（8月13日）的41.64美分。紐約10月期棉本周結(jié)算價(jià)每磅47.83美分，相比之下，上周為43.02美分。紐約12月期棉一周結(jié)算價(jià)48.68美分，上周43.85美分。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月19日宣布，全球棉花一周調(diào)整價(jià)格為每磅37.39美分。執(zhí)行時(shí)間從8月20日－8月26日。陸地棉貸款不足支付率(LDP)為每磅14.61美分。陸地棉使用銷售證書（Step 2）支付率和皮馬棉超長(zhǎng)絨（ELS） 競(jìng)爭(zhēng)支付率為零。

　　美國(guó)皮馬棉現(xiàn)貨交易很少。供量中等。需求中等。日本、印度尼西亞、韓國(guó)、巴基斯坦以及加拿大的紡紗廠代理不斷詢盤新棉。無采購(gòu)報(bào)告，因?yàn)楣�廠繼續(xù)等待新棉上市。棉花長(zhǎng)勢(shì)很好，在天氣的配合下，大多棉花被列為好到優(yōu)秀等級(jí)。德州和新墨西哥州溫度偏低，棉花生長(zhǎng)受阻。棉桃發(fā)育需要高熱天氣。

　　紡紗廠情況。工廠需要少量2003年棉花，交期從現(xiàn)在到2004年10月。部分期貨商手中有很少的2003年棉花。工廠對(duì)2004年孟菲斯/東部以及San Joaquin 流域的棉花需求穩(wěn)定。工廠少量采購(gòu)2004年棉花，交期從2004年10月至2005年12月。紐約期棉價(jià)格突然走強(qiáng)壓制了國(guó)內(nèi)外工廠的詢盤。大多工廠按照5－6的生產(chǎn)計(jì)劃運(yùn)作。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月棉花供需報(bào)告將2004/05年度全球棉花產(chǎn)量上調(diào)至1.066億包，上調(diào)幅度13％，預(yù)示全球產(chǎn)量連續(xù)第二年增產(chǎn)。棉花庫(kù)存預(yù)期擺脫當(dāng)前的低量，因?yàn)槿�年中產(chǎn)量首次大于用量。雖然本年度美國(guó)棉花產(chǎn)量上調(diào)近200萬包，但中國(guó)和其他國(guó)家產(chǎn)量相加后的增產(chǎn)幅度更大。中國(guó)2004/05年度的棉花產(chǎn)量預(yù)期達(dá)到3000萬包，增幅超過33％。本年度中國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)期占世界產(chǎn)量的28％，過去三年中，中國(guó)產(chǎn)量平均占世界總產(chǎn)量的25％。相比之下，美國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)期占世界的19％，與過去5年相似。其他國(guó)家產(chǎn)量預(yù)期占世界產(chǎn)量的53％，降至10多年中的最低水平。

　　本月，2004/05年度美國(guó)棉花需求預(yù)期上調(diào)800,000包，至1790萬包，主要增長(zhǎng)表現(xiàn)在出口上調(diào)方面。2004/05年度美國(guó)出口估計(jì)在1200萬包，仍然是美國(guó)棉農(nóng)的主要銷路。盡管美國(guó)產(chǎn)量接近歷史記錄，外國(guó)工廠用量增加（尤其是消費(fèi)國(guó)），但外國(guó)產(chǎn)量較大預(yù)期限制進(jìn)口需求，導(dǎo)致美國(guó)出口低于2003/04年度。結(jié)果，本年度美國(guó)所占世界貿(mào)易比例估計(jì)在38％，較2003/04年度下降4個(gè)百分點(diǎn)，低于2002/03年度的39％。

　　另外，美國(guó)紡紗廠用量上調(diào)至590萬包，原因是近期工廠生產(chǎn)活躍度略高于早期預(yù)測(cè)。近期，美國(guó)紡織貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示進(jìn)口下降，出口上升，工廠用量的季節(jié)性年率調(diào)整穩(wěn)定在600萬包以上。盡管用量增長(zhǎng)，但美國(guó)棉紡織廠用量仍較2003/04年度減少6％，是1984/85年以來的最低水平。

　　基于棉花供量與需求預(yù)估值，2004/05年度美國(guó)期末庫(kù)存預(yù)期大幅增值590萬包，較年初庫(kù)存提高230萬包。2004/05年度棉花產(chǎn)量增長(zhǎng)以及需求減少預(yù)期將期末庫(kù)存提高到3年最高水平。同樣，本年的庫(kù)存用量比率估計(jì)為33％，也是自2001年以來的最高水平。

　　2004/05年度外國(guó)棉花產(chǎn)量的當(dāng)前預(yù)估值是8640萬包，較上月減少300,000包，但仍較2003/04年提高1060萬包。外國(guó)產(chǎn)量下調(diào)的國(guó)家主要有巴西和澳大利亞，產(chǎn)量上調(diào)的國(guó)家有印度。

　　巴西棉花產(chǎn)量本月預(yù)估值為600萬包，較上月下調(diào)500,000包，原因是近期棉花價(jià)格相對(duì)低于主要替代作物大豆。本來巴西對(duì)棉花的持續(xù)投資將支持農(nóng)民長(zhǎng)期擴(kuò)大棉花面積，但當(dāng)前的價(jià)格趨勢(shì)預(yù)示，今年秋季的播種面積低于早期預(yù)測(cè)。世界7月棉花價(jià)格較2003年8－11月平均價(jià)下降20％；同時(shí)，7月世界大豆價(jià)格僅較8－11月平均價(jià)格下降1％。澳大利亞棉花產(chǎn)量較上月下調(diào)100,000包，至230萬包，主要原因是水利資源不足。

　　與此相反，印度產(chǎn)量上調(diào)，原因是雨季降水恢復(fù)，緩解了7月旱情。中部主要地區(qū)的棉花將受益，尤其是Gujurat邦的棉花可能增產(chǎn)，該地區(qū)產(chǎn)量是印度總產(chǎn)量的20％強(qiáng)。另一方面，外國(guó)棉花用量上調(diào)400,000包，接近9480萬包記錄。上調(diào)國(guó)家主要有印度和中國(guó)，印度用量上調(diào)150,000包，原因是產(chǎn)量增加以及近期印度紡織生產(chǎn)活躍。中國(guó)紗產(chǎn)量預(yù)示2003/04年度和2004/05年度的用量提高。2004/05年度用量為3450萬包（較上月上調(diào)300,000包），假設(shè)由于棉花價(jià)格較低，總體紗產(chǎn)量持續(xù)提高，以及棉花所占纖維比例恢復(fù)。

　　外國(guó)產(chǎn)量下調(diào)及用量上調(diào)的結(jié)果導(dǎo)致本月報(bào)告對(duì)外國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)做出一系列調(diào)整。2004/05年度進(jìn)口需求預(yù)測(cè)值為3160萬包，大于上月，但低于2003/04年度的3400萬包。中國(guó)進(jìn)口上調(diào)620,000包，占外國(guó)進(jìn)口上調(diào)幅度的40％，原因是為了維持用量和保持適量庫(kù)存，必須提高進(jìn)口。巴基斯坦進(jìn)口上調(diào)225,000包，因?yàn)榻�期進(jìn)口活躍預(yù)示需求大于早期預(yù)測(cè)。其他較小的調(diào)整反映全球用量因價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈而加大，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)有可能吸引部分進(jìn)口商小幅增持庫(kù)存。本月，外國(guó)出口實(shí)際沒有調(diào)整，因?yàn)榘臀鞒隹谏险{(diào)大體被澳大利亞出口下調(diào)所抵消；兩國(guó)的修正均反映對(duì)出口情況的進(jìn)一步分析，依據(jù)是對(duì)每月產(chǎn)量及出口所作的預(yù)測(cè)�；�于這些供量與需求調(diào)整，2004/05年度外國(guó)期末庫(kù)存基本維持上月的3330萬包水平。但這一庫(kù)存水平較年初提高13％。預(yù)示庫(kù)存與用量比率為29.2％，創(chuàng)2001/02年以來的最高比率。

美國(guó)棉花期貨與現(xiàn)貨價(jià)格比較  單位 美分/磅