2004年7月19日－23日紐約期貨交易所棉花期貨一周收市價較上周小幅下跌。10月合約周五（7月23日）收盤價46.45美分，較上周五（7月16日）的47.30美分減少0.85美分，跌幅約1.80%；12月合約本周五收市價46.62美分，較上周五的47.38美分減少0.76美分，跌幅1.6%；05年3月合約本周五收市價48.39美分，較上周五的49.30美分減少0.91美分，跌幅約1.85%。 美國棉花現(xiàn)貨市場本周五平均價44.71美分，較上周的45.54美分減少0.83美分，跌幅1.82%。

　　這一周市場表現(xiàn)為先揚(yáng)后抑，周初連續(xù)兩天收于陽線，隨后三天連續(xù)走軟。周一，市場試圖消化關(guān)于產(chǎn)量方面的利空因素，投機(jī)性空頭回補(bǔ)盤將市場小幅推高。周二，受益于中國和印度的惡劣天氣，商業(yè)與投機(jī)性買盤刺激期棉大漲。周三，芝加哥糧食市場走軟以及美國周三的庫存情況對棉花期貨構(gòu)成打擊，棉花期貨在自營商多頭清算及投機(jī)性拋賣的雙重壓力下報收于陰線。周四，市場暴跌，一家期權(quán)經(jīng)紀(jì)行開盤買入大約1000手看跌期權(quán)，對市場構(gòu)成利空壓力，隨后的期權(quán)買賣始終左右市場。周五，又是與期權(quán)有關(guān)的拋空盤拖累期棉小幅下跌。

　　本周市場基本處于盤整格局，漲跌幅度有限。12月合約波動范圍最高點(diǎn)是周三(7.21)的47.90美分，最低點(diǎn)是周五（7.23）的合約新低46.00美分。當(dāng)前市場最大的利空壓力來自于全球范圍的棉花長勢非常好，美國農(nóng)業(yè)部將美國和世界棉花產(chǎn)量預(yù)測值一再上調(diào)，全球市場棉花價格難以在短時間內(nèi)擺脫疲態(tài)。但市場仍然有些潛在的利好因素。中國近期大多地區(qū)遭遇大暴雨和冰雹，對伏前桃有很大影響；印度雨季姍姍來遲，旱情面積擴(kuò)大，如果旱情再持續(xù)幾周的話，作物生長情況就失去了回旋余地。

　　專家認(rèn)為，市場已經(jīng)將現(xiàn)有的利空因素消化，如果天氣或其他方面出現(xiàn)一點(diǎn)利好消息的話，市場將分分鐘出現(xiàn)反彈，而且反彈力度在20美分左右。但市場人士預(yù)期美國農(nóng)業(yè)部將在8月報告中將美棉產(chǎn)量較7月報告上調(diào)100萬包，達(dá)1900萬包。這無疑又給市場一個沉重的打擊�？傊�，隨著時間的推移，各種猜測將越來越清晰，市場也會越來越以其真實(shí)的面目示人。專家認(rèn)為，12月合約支撐位在46美分。如遇重大利好則可能挑戰(zhàn)51美分，如挑戰(zhàn)成功，將會直奔56美分。反之，如缺乏利好，上漲無望，則可能跌穿40美分，并試探38美分。

　　兩周對比 單位: 美分 / 磅