市場(chǎng)上占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的看空人氣似乎已經(jīng)得到充分釋放，至少近期如此，本周，棉花價(jià)格的大幅滑坡現(xiàn)象已經(jīng)減緩。當(dāng)價(jià)格在45美分找到支撐的時(shí)候，市場(chǎng)最好的表現(xiàn)就是在最后三個(gè)交易日中形成盤(pán)整格局。如果沒(méi)有新的利空消息干擾，市場(chǎng)有可能守住48美分并努力上行，未來(lái)三周內(nèi)，市場(chǎng)有可能上探52美分。從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，鑒于美國(guó)和外國(guó)棉花長(zhǎng)勢(shì)良好，棉花價(jià)格將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

　　本周，季節(jié)性價(jià)格指標(biāo)顯示市場(chǎng)已經(jīng)觸底，未來(lái)三周的價(jià)格將會(huì)上行，目前市場(chǎng)在等待美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月產(chǎn)量報(bào)告提供下一步的價(jià)格方向。周五上午紐約期貨交易所（NYBOT）在紐約舉行棉花展望大會(huì)，發(fā)言者一致認(rèn)為，棉花價(jià)格還會(huì)繼續(xù)走軟，因?yàn)槿�球棉花長(zhǎng)勢(shì)喜人。當(dāng)前的預(yù)測(cè)普遍認(rèn)為，棉花產(chǎn)量大于需求抑制價(jià)格上行空間。同樣，發(fā)言者一致認(rèn)為，天氣問(wèn)題將導(dǎo)致價(jià)格上漲。但只有出現(xiàn)重大減產(chǎn)，價(jià)格才可能重上57－63美分區(qū)間。雖然棉花需求依然旺盛并接近歷史記錄，但不能和世界產(chǎn)量相比，世界棉花產(chǎn)量有可能達(dá)到1.04億－1.06億包。不過(guò)，現(xiàn)在距年底還有很長(zhǎng)時(shí)間，美國(guó)的颶風(fēng)季節(jié)剛剛開(kāi)始，而東半球的臺(tái)風(fēng)季節(jié)已經(jīng)展開(kāi)。

　　由于棉花價(jià)格連連下跌，美國(guó)棉花出口需求一直增長(zhǎng)。出口銷售周報(bào)稱，陸地棉凈銷售185,400包，出運(yùn)數(shù)量?jī)H有206,500包，說(shuō)明部分倉(cāng)庫(kù)不能及時(shí)出貨。由于還剩三周多的出運(yùn)時(shí)間，美國(guó)農(nóng)業(yè)部所作的1380萬(wàn)包出口預(yù)測(cè)數(shù)量有可能完成。但更重要的是，價(jià)格較低可能刺激更多的銷售。

　　只要價(jià)格低于52美分，紡紗廠就沒(méi)有心思采購(gòu)下個(gè)季度用棉。紡紗廠可能以為棉花市場(chǎng)的疲態(tài)不太容易改變。即使在52美分價(jià)位，紡紗廠的采購(gòu)數(shù)量也非常有限，12月合約回彈至56美分以上之前，紡紗廠不會(huì)加速采購(gòu)。因此，在紡紗廠開(kāi)始躍躍欲試在期貨市場(chǎng)上出手買補(bǔ)貨之前，近期的上漲行情將會(huì)按常規(guī)發(fā)展。

　　同樣，美國(guó)和國(guó)際棉商也沒(méi)有理由積極采購(gòu)新棉。過(guò)多的棉花產(chǎn)量預(yù)示棉花不會(huì)出現(xiàn)短缺，當(dāng)需要的時(shí)候，棉商們可以討價(jià)還價(jià)。同樣，全世界的棉農(nóng)沒(méi)有興趣在如此低的價(jià)位銷售棉花。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月產(chǎn)量報(bào)告將指示棉花市場(chǎng)下一步的走向。如果報(bào)告預(yù)測(cè)美國(guó)產(chǎn)量高于1800－1820萬(wàn)包，加上外國(guó)棉花產(chǎn)量不出現(xiàn)大問(wèn)題，棉花價(jià)格則可能回落至45美分以下。在小幅上漲之后，隨著8月產(chǎn)量報(bào)告時(shí)間的臨近，市場(chǎng)必須做好價(jià)格疲軟的心理準(zhǔn)備。