受到國(guó)內(nèi)聚酯切片生產(chǎn)線停工率低下，貿(mào)易商資金緊張等因素的困擾，這段時(shí)間以來(lái)，聚酯原料行情表現(xiàn)疲軟。目前的價(jià)格能否構(gòu)成聚酯原料的堅(jiān)固防線，再此暫且不論，但聚酯原料行情的陰跌，卻迫使我們不得不換個(gè)態(tài)度，換種更理性的思維去看待目前的市場(chǎng)。
經(jīng)歷了2003年度下半年以來(lái)大牛行情的洗禮和熏陶，牛市情節(jié)一直縈繞著目前的市場(chǎng)，正是它的存在使我們對(duì)于PTA、MEG更上一層樓抱有莫多的期待和信心，很多人士在春節(jié)以后的牛市行情中，大膽認(rèn)為PTA、MEG完全有能力上漲到8000、9000元/噸甚至更高。但聚酯原料行情卻在這樣的期待中喪失了持續(xù)上漲的動(dòng)能，價(jià)格不但沒有能夠繼續(xù)推升，反而在上漲到7600、8800元/噸以后，開始逐步回落。不管這種回落是正常的技術(shù)性回調(diào)，還是宣告聚酯原料牛市行情的暫時(shí)擱淺，但行情卻是在實(shí)實(shí)在在的在下跌、回落，如果我們不能找到行情進(jìn)一步下挫的動(dòng)因，那么我們不妨反向論之，尋求行情即使再度上漲其動(dòng)力何在？
宏觀經(jīng)濟(jì)面的向好、聚酯原料供應(yīng)缺口的持續(xù)緊張、聚酯切片生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存的下降、等均構(gòu)成了聚酯原料價(jià)格走強(qiáng)的主要?jiǎng)恿Γ@也是市場(chǎng)看多者的主要理由，而正是這樣的理由使得聚酯原料行情從去年下半年以來(lái)出現(xiàn)了狂飆行情，市場(chǎng)看多者大獲全勝。受此影響，聚酯原料市場(chǎng)的牛勢(shì)思維定勢(shì)開始形成，主動(dòng)性逢低買盤隨即成了市場(chǎng)的一大主流，而這也自然的為行情的下跌埋下了重要的伏筆。近階段，上述的支撐聚酯原料價(jià)格上漲的動(dòng)力依然存在，但事實(shí)是價(jià)格卻在實(shí)實(shí)在在的跌了，動(dòng)力在市場(chǎng)面前顯得如此的蒼白無(wú)力，一個(gè)沒有理由的理由那就是聚酯原料該跌了，維持了很長(zhǎng)時(shí)間的上漲因素可以說(shuō)，已經(jīng)被前期聚酯原料的大幅上漲所嚴(yán)重透支。目前聚酯生產(chǎn)企業(yè)的庫(kù)存正在下降，但聚酯原料行情明顯穩(wěn)定的跡象并不突出，尤其是現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易，更是顯得一派冷清，客觀上聚酯原料的供求關(guān)系已經(jīng)開始發(fā)生了微妙的變化，聚酯原料基本面技術(shù)性緊張的格局雖然仍將延續(xù)，但內(nèi)在的本質(zhì)和對(duì)市場(chǎng)的影響卻在發(fā)生著的根本的變化，聚酯原料上漲的動(dòng)力也在逐步的減弱。但在市場(chǎng)與價(jià)格面前，變化滯后永遠(yuǎn)是參與者的心理，牛市行情所造就的牛市情節(jié)在目前的市場(chǎng)，應(yīng)該從某種程度上得到修正，市場(chǎng)操作手法也應(yīng)該相應(yīng)改變。
合同貨也好，現(xiàn)貨市場(chǎng)也好，聚酯原料市場(chǎng)本身就是一靠資金來(lái)搏弈的場(chǎng)所，依靠雄厚的資金實(shí)力來(lái)演發(fā)的逼空行情也屢屢上演，而這也構(gòu)成了聚酯原料市場(chǎng)如此活躍的主要?jiǎng)恿�。�?月25日，央行開始提高存款準(zhǔn)備金率0．5個(gè)百分點(diǎn)開始，中央政府連續(xù)推出一系列宏觀調(diào)控政策，通過(guò)嚴(yán)格控制貸款發(fā)放等方式緊縮銀根，以其來(lái)控制部分投資過(guò)熱的行業(yè)，也正是在這種背景下，聚酯原料貿(mào)易商、聚酯切片生產(chǎn)工廠的對(duì)聚酯原料的持倉(cāng)量開始主動(dòng)、或者被動(dòng)的減少，尤其是貿(mào)易商的資金受到的影響更為明顯，如此很難想象在一個(gè)缺乏資金動(dòng)力的背景下，市場(chǎng)進(jìn)一步前進(jìn)的目標(biāo)到底何在？這點(diǎn)我們從近期的股票市場(chǎng)上也可以得到預(yù)期，伴隨著滬國(guó)資委嚴(yán)控國(guó)企金融投資 200億資金撤出股市等負(fù)面消息的傳出，股市隨即發(fā)生了連鎖的崩盤反應(yīng)，恐慌性出逃造就了資金大量的外流，而在資金不斷外流"抽血"的過(guò)程中，相信其間受到重創(chuàng)的不僅僅是市場(chǎng)本身，更多的是或許是廣大參與者本已脆弱的心理。同樣受到資金困擾的還有千呼萬(wàn)喚始出來(lái)的棉花期貨，上市至今如此低調(diào)相信不會(huì)是其本身的問題，而農(nóng)行嚴(yán)格控制貸款資金流向棉花期貨交易的規(guī)定，應(yīng)當(dāng)引發(fā)了我們對(duì)于市場(chǎng)資金鏈的思考。同樣的態(tài)度，同樣的思維來(lái)看待目前的聚酯原料市場(chǎng)，我們不難從中尋求一同樣的答案。
現(xiàn)在，市場(chǎng)將再次面對(duì)這樣一個(gè)話題，即聚酯原料進(jìn)一步下跌的支撐及再次反彈的目標(biāo)何在。事實(shí)上，目前影響行情的主要因素是在于聚酯原料產(chǎn)品本身客觀上存在著有否調(diào)整的要求。正如股市一樣，諸如各大公司的造假行為等也僅僅是暴跌的導(dǎo)火索，內(nèi)因仍然在于前期的上漲積累了太多的泡沫，一時(shí)的繁榮掩蓋了市場(chǎng)本身眾多的漏洞。因此，對(duì)于支撐何在的問題，可以認(rèn)為，市場(chǎng)沒有變，聚酯原料也沒有變，變的只是參與者的態(tài)度和思維，PTA還是那個(gè)PTA，MEG也還是那個(gè)MEG，7150元、8600元能否構(gòu)成聚酯原料下跌的重要支撐進(jìn)而再度重續(xù)牛市情節(jié)，關(guān)鍵在于參與者，只有以更加理性的態(tài)度和思維來(lái)看待目前市場(chǎng)，聚酯原料方能結(jié)束調(diào)整，重拾升勢(shì)，屆時(shí)市場(chǎng)才能有持續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)力和實(shí)力。
