近期，鄭棉期貨整體呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)，河北地區(qū)棉花銷(xiāo)售基差保持穩(wěn)定，但現(xiàn)貨市場(chǎng)交易活躍度不高，成交略顯清淡。與此同時(shí)，棉紗市場(chǎng)則表現(xiàn)出穩(wěn)中偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，企業(yè)報(bào)價(jià)小幅試探性上調(diào)，實(shí)際成交有所回暖。

基差報(bào)價(jià)穩(wěn)定，現(xiàn)貨成交清淡

目前，多數(shù)棉花企業(yè)仍以CF2509合約為基準(zhǔn)進(jìn)行基差報(bào)價(jià)。在內(nèi)地倉(cāng)庫(kù)自提條件下，新疆產(chǎn)高品質(zhì)機(jī)采棉中，31級(jí)雙“28”（馬克隆值和長(zhǎng)度均為28）棉花主流基差報(bào)價(jià)約為CF2509+1300元/噸。

雙“29”棉花報(bào)價(jià)約為CF2509+1500元/噸；而長(zhǎng)度和強(qiáng)力均達(dá)“30”以上的頂級(jí)品質(zhì)棉花，基差報(bào)價(jià)普遍在CF2509+1600元/噸以上。整體來(lái)看，基差水平維持穩(wěn)定。

受紡織企業(yè)“隨用隨買(mǎi)”采購(gòu)策略影響，現(xiàn)貨成交活躍度不高。多數(shù)紡企已提前鎖定基差并完成取貨，后續(xù)主要通過(guò)點(diǎn)價(jià)方式靈活成交。

期貨價(jià)格堅(jiān)挺，抑制現(xiàn)貨采購(gòu)

近期棉花期貨價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺，進(jìn)一步抑制了現(xiàn)貨批量采購(gòu)需求，導(dǎo)致市場(chǎng)交投偏冷。紡織企業(yè)普遍期待“金九銀十”傳統(tǒng)旺季帶來(lái)需求提振。

但近年來(lái)該周期行情表現(xiàn)平平，企業(yè)信心仍顯不足。當(dāng)前多數(shù)紡企維持限產(chǎn)狀態(tài)，開(kāi)機(jī)率偏低。隨著原料成本上升，企業(yè)虧損壓力加大。

為維持正常運(yùn)營(yíng)，紛紛對(duì)棉紗報(bào)價(jià)進(jìn)行小步慢漲式調(diào)整。盡管提價(jià)意愿增強(qiáng)，但市場(chǎng)接受度有限，實(shí)際成交中常需通過(guò)優(yōu)惠回調(diào)以促成交易。

棉紗報(bào)價(jià)試探上漲，實(shí)際成交存優(yōu)惠

目前，普梳C32S棉紗主流報(bào)價(jià)集中在20550-20600元/噸，高品質(zhì)C40S棉紗報(bào)價(jià)則在21550-21600元/噸區(qū)間。盡管庫(kù)存壓力有所緩解，但企業(yè)對(duì)后市仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

一位當(dāng)?shù)丶徠筘?fù)責(zé)人表示，新年度棉花收獲在即，預(yù)計(jì)籽棉收購(gòu)價(jià)將低開(kāi)，豐產(chǎn)預(yù)期下棉價(jià)走勢(shì)不明朗，當(dāng)前棉紗銷(xiāo)售仍以促進(jìn)成交為主，提價(jià)空間十分有限。

總體看，棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)交投清淡，棉紗市場(chǎng)雖有提價(jià)嘗試，但受制于終端需求疲軟和后市不確定性，反彈動(dòng)力不足。

后市展望：短期維持穩(wěn)中偏弱格局

短期內(nèi)棉花市場(chǎng)或?qū)⒕S持穩(wěn)中偏弱、成交優(yōu)先的運(yùn)行格局。紡織企業(yè)面臨的虧損壓力與日俱增，而終端需求未能提供足夠支撐。

新棉上市季節(jié)即將到來(lái)，市場(chǎng)參與者普遍持觀望態(tài)度，期待新的市場(chǎng)指引。棉花加工企業(yè)與紡織企業(yè)之間的博弈仍在繼續(xù)，價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制面臨挑戰(zhàn)。

市場(chǎng)分析師指出，未來(lái)幾周的市場(chǎng)走勢(shì)將很大程度上取決于新年度棉花收購(gòu)價(jià)格和下游需求的實(shí)際恢復(fù)情況，建議各方保持謹(jǐn)慎態(tài)度。