11月以來(lái)，鄭棉期貨雖然出現(xiàn)小幅反彈走勢(shì)，但仍無(wú)力緩解棉市困頓局面。市場(chǎng)多頭預(yù)期未能實(shí)現(xiàn)，整體反彈空間有限。
籽棉采摘進(jìn)入尾聲
籽棉采摘接近尾聲，交售速度加快。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)對(duì)14省區(qū)46縣市900戶農(nóng)戶調(diào)查數(shù)據(jù)，截至11月17日，全國(guó)新棉采摘進(jìn)度為95.3%，同比下降1.4個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去4年均值提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，其中新疆采摘進(jìn)度為95.5%，已接近尾聲。
多頭預(yù)期未兌現(xiàn)，棉農(nóng)惜售情緒緩解。前期棉農(nóng)因棉價(jià)較低惜售嚴(yán)重，交售緩慢。但根據(jù)國(guó)務(wù)院下發(fā)的《國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部關(guān)于完善棉花目標(biāo)價(jià)格政策的通知》及《關(guān)于印發(fā)完善棉花目標(biāo)價(jià)格政策實(shí)施方案》規(guī)定，每年棉農(nóng)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)18600元/噸有固定期限，次年1月31日為棉農(nóng)交售籽棉到兵團(tuán)公示的棉花加工企業(yè)的截止日期，種植者如果沒(méi)能在此之前將籽棉交售到經(jīng)公示的加工企業(yè)，加工企業(yè)無(wú)法錄入稅務(wù)發(fā)票和磅單信息到指定平臺(tái)，也就無(wú)法發(fā)放相應(yīng)補(bǔ)貼。同時(shí)，近期棉花多頭反攻力度不強(qiáng)，棉農(nóng)對(duì)籽棉價(jià)格上漲預(yù)期未能兌現(xiàn)，惜售情緒得以緩解。
服裝出口同比下滑
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年10月我國(guó)服裝類商品零售額為838.6億元，同比下降9.2%；1—10月服裝類商品累計(jì)零售額為7391.2億元，同比減少5.5%。同時(shí)，國(guó)內(nèi)“雙11”戰(zhàn)報(bào)不佳。今年“雙11”，消費(fèi)回溫預(yù)期顯然也極其疲弱，10月31日至11月11日，“雙11”全網(wǎng)累計(jì)銷售額為11154億元，雖然較2021年同期9651.2億元增加1502.8億元，增幅15.57%，但與歷年增長(zhǎng)水平差距較大。其中，服裝品類銷售額1389億元，同比增加13.9%，低于總額上漲幅度。
全球經(jīng)濟(jì)衰退仍無(wú)緩和跡象，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，海外消費(fèi)市場(chǎng)不足，外銷訂單持續(xù)低迷。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年10月，我國(guó)紡織品服裝出口額為250.24億美元，同比下降13.53%，環(huán)比下降10.79%；傳統(tǒng)消費(fèi)旺季9—10月紡織品服裝累計(jì)出口額530.75億美元，同比下降8.60%。
下游紡企開(kāi)機(jī)率下降
截至11月18日，主流地區(qū)紡企開(kāi)機(jī)負(fù)荷為62.2%，同比減少19.9%。紡企開(kāi)機(jī)率同比下滑的主要原因，一是棉花發(fā)運(yùn)受阻，內(nèi)地庫(kù)棉花貨源不足，紡企原料庫(kù)存低位運(yùn)行，被迫降低開(kāi)機(jī)負(fù)荷來(lái)維持生產(chǎn)；二是紡企訂單表現(xiàn)不佳，下游買(mǎi)家訂單不足，終端需求釋放有限；三是市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)力下降，紡服消費(fèi)降級(jí)。
隨著新棉陸續(xù)上市，各機(jī)構(gòu)供需存報(bào)告也愈發(fā)嚴(yán)謹(jǐn)。根據(jù)USDA最新數(shù)據(jù)報(bào)告，11月中國(guó)棉花供需格局依然寬松。產(chǎn)量方面，2022/2023年度國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量609.6萬(wàn)噸，環(huán)比持平；進(jìn)口量方面，2022/2023年度棉花進(jìn)口量189.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.3萬(wàn)噸。消費(fèi)量方面，2022/2023年度國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)量794.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少21.8萬(wàn)噸。供應(yīng)寬松狀態(tài)依然未改。
綜上所述，棉花供需基本面情況仍偏弱。一方面，新棉陸續(xù)上市，棉花供應(yīng)量持續(xù)寬松；另一方面，下游需求表現(xiàn)疲軟，內(nèi)銷訂單失色，外銷市場(chǎng)受阻。在內(nèi)外銷驅(qū)動(dòng)力減弱情況下，預(yù)計(jì)棉花價(jià)格上行空間有限。
