10月12日，美國農(nóng)業(yè)部供需預(yù)測調(diào)增美國和全球期末庫存，并調(diào)減美棉出口和全球消費，給基本面帶來利空影響，ICE棉花期貨收盤幾乎跌停。ICE棉花期貨12月合約84.92美分，跌394點；目前棉花基本面和技術(shù)面看空，如果宏觀和消費預(yù)期沒有好轉(zhuǎn)跡象，市場將繼續(xù)下探筑底，關(guān)注今明兩天美國通脹數(shù)據(jù)的發(fā)布，其對美聯(lián)儲11月加息決定起著關(guān)鍵作用，也決定著棉價下一步的走勢。

新疆籽棉收購價差異大

棉企采取“預(yù)售制”

據(jù)部分疆內(nèi)棉花加工企業(yè)反饋，節(jié)后鄭棉各合約振蕩反彈，開秤收購的棉花加工企業(yè)數(shù)量逐漸增多，但籽棉采收進度偏慢，收購價繼續(xù)小幅上漲。

10月11-12日，北疆機采棉收購價5.5-5.6元/公斤（40%衣分、“雙12”標(biāo)準(zhǔn)），奎屯、昌吉等地部分加工企業(yè)掛牌價漲至5.8-5.9元/公斤，42%及以上衣分籽棉收購價突破6.0元/公斤（企業(yè)最高限價6.1-6.2元/公斤）。截至目前，南疆三大棉區(qū)機采棉上市量比較低，企業(yè)大多處于試收試軋狀態(tài)，機采棉收購價在5.2-5.5元/公斤（40%衣分，12%以內(nèi)水分）。

從調(diào)查來看，由于各地州疫情程度不同、防控政策有所差異，區(qū)域流動受限不一致，加上棉花經(jīng)紀(jì)人大量加入，造成籽棉收購價差異比較大。10月上旬，大型棉花企業(yè)開啟2022/23年度新疆棉基差競價銷售模式，交貨期集中在11月份、12月份。一些小型加工企業(yè)仍采取一口價“預(yù)售”，3128/3129級機采棉報價仍在14200-14500元/噸（10月下旬至11月上旬交貨）。因疫情防控趨嚴(yán)、籽棉采收及交售期延長、棉籽銷售價下滑等因素制約，預(yù)售企業(yè)大多量入為出，透支收購量的較少。

新疆疫情反彈

防控措施全面升級

10月10日，新疆維吾爾自治區(qū)人民政府新聞辦公室召開疫情防控新聞發(fā)布會，會上相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示，新疆堅持把防外溢工作作為當(dāng)前疫情防控的重中之重，嚴(yán)格做好離疆人員風(fēng)險評估和審核工作，嚴(yán)管離疆交通場站，加強對貨運司乘人員的全程閉環(huán)管理，守好進出疆大通道，切實防控疫情外溢風(fēng)險。南北疆多個地區(qū)處于靜默狀態(tài)，目前疆內(nèi)跨區(qū)域流動也受到一定限制。

疫情對棉紡產(chǎn)業(yè)影響分析

對下游紡織企業(yè)的影響：

新疆疫情導(dǎo)致的封控措施升級，直接導(dǎo)致新疆地區(qū)部分紡織企業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)，開工率下滑；對于內(nèi)地紡織企業(yè)，今年紡織企業(yè)持續(xù)維持原料低庫存策略，紡企棉花庫存較低，目前主要采購的是內(nèi)地庫陳棉，內(nèi)地庫貨源緊張、陳棉價格高企，而新疆疫情封控令疆棉外運受阻，目前疫情管控措施何時得以放松還不確定，若維持較嚴(yán)管控時間較長，則內(nèi)地紡織企業(yè)可能因原料缺乏而不得不減停產(chǎn)。

對新疆新棉收購的影響：

目前新疆奎屯、石河子及南疆阿克蘇等疆內(nèi)多個地區(qū)仍處于封控狀態(tài)，影響著新棉的采摘、交售、加工，新棉整體購銷進度緩慢，集中上市的時間推遲。按往年情況，一般10-11月份是新疆棉花大量采收交售的時期，目前已至10月中旬，而新疆開秤收購的軋花廠仍較少。棉農(nóng)現(xiàn)在還有較強的惜售心理，但隨著時間的推移，后期可能陷入被動，因后期雨雪天氣的到來可能導(dǎo)致棉農(nóng)手中的籽棉發(fā)霉，籽棉質(zhì)量受損的風(fēng)險增加，再加上年底對現(xiàn)金流的需求，屆時棉農(nóng)交售的意愿或?qū)⒃鰪�，新疆疫情封控可能�?dǎo)致后面籽棉短期集中交售，進而給后期籽棉價格帶來下行的風(fēng)險。

對市場的影響：

①導(dǎo)致現(xiàn)貨市場陳新棉價格倒掛的狀態(tài)持續(xù)、加大內(nèi)地與新疆的棉花價差。21/22年度新疆庫機采棉雙28一口價報15200元/噸左右，基差約1500元/噸，內(nèi)地庫新疆機采棉雙28則打16000元/噸以上，基差2000元/噸以上。目前新棉未大量上市，陳棉集中于少數(shù)大型企業(yè)手中，高成本令其在新棉大量上市前挺價銷售，疆棉外運受阻將令內(nèi)地貨源緊張的狀況加劇，進而將加大內(nèi)地與新疆棉花的價差。

②維持鄭棉期價震蕩尋底的預(yù)期不變。新疆疫情令新棉還未進入到購銷大量進行的狀態(tài)，主收購價還未形成。疫情可能導(dǎo)致后期棉農(nóng)集中交售，進而給籽棉價格帶來下行的風(fēng)險。軋花廠在經(jīng)歷了上年度市場的沖擊后，收購心態(tài)將極為謹(jǐn)慎，將快購快銷、積極套保，而下游紡織企業(yè)后續(xù)新增訂單不足，對原料采購仍將謹(jǐn)慎、大量備貨的意愿可能還是不強，新棉集中收獲上市帶來的季節(jié)性供應(yīng)壓力較大，疊加外部宏觀經(jīng)濟前景堪憂，維持對鄭棉期價震蕩尋底的預(yù)期不變。