自進入1月份，PTA雖受美伊關(guān)系的影響，價格有拉漲的趨勢，但始終未能出現(xiàn)“新年新氣象”的理想狀態(tài)，仍是延續(xù)了前期的偏空氣氛。目前來看，聚酯工廠庫存相對健康，且終端年前備貨的傳統(tǒng)仍在，但下游開機下降的趨勢依舊不變，需求轉(zhuǎn)弱下，PTA供需平衡擴大明顯。
表1 2020年1月份預估PTA檢修損失情況
單位：萬噸
企業(yè)名稱 | 產(chǎn)能 | 檢修時間 | 計劃重啟時間 | 1月檢修天數(shù) | 損失量 |
佳龍石化 | 60 | 8月2日停車 | 重啟時間待定 | 31 | 5.31 |
揚子石化 | 35 | 12月12日停車 | 重啟時間待定 | 31 | 3.10 |
三房巷 | 120 | 12月20日停車 | 1月4日附近重啟 | 3 | 1.03 |
逸盛大化 | 225 | 12月29日停車 | 1月11-12日附近 | 12 | 7.71 |
四川能投 | 100 | 12月29日停車 | 推遲至2月18日附近 | 31 | 8.86 |
逸盛寧波 | 65 | 1月1日停車 | 重啟時間待定 | 31 | 5.76 |
珠海BP | 110 | 1月2日停車 | 1月15日附近 | 14 | 4.40 |
福海創(chuàng) | 450 | 1月3日負荷降至6成附近 | 計劃周末附近提負8-9成 | 8.4 | 10.80 |
逸盛寧波 | 220 | 計劃1月底-2月中旬 | 15天 | 3 | 1.89 |
總損失量 | 48.86 | ||||
預計開工率 | 88.20% | ||||
來源：隆眾資訊
據(jù)隆眾資訊監(jiān)測的多套裝置檢修情況統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，1月份PTA損失量預計在48.86萬噸（詳見表1），預估1月份PTA產(chǎn)量在399萬噸，開工率在88.20%附近。
表2 聚酯1月份計劃檢修及重啟一覽表
單位：萬噸
工廠 | 涉及產(chǎn)能 | 檢修時間 | 預計重啟時間 | 涉及產(chǎn)品 |
安吉華逸 | 18 | 12月31日 | 預計檢修1個月 | 長絲、短纖 |
福建百宏 | 20 | 1月1日 | 預計檢修1個月 | 滌綸長絲 |
福建錦興 | 30 | 1月2日 | 預計年后重啟 | 長絲、短纖 |
蕭山聯(lián)達 | 4.5 | 1月2日 | 預計檢修1個月 | 滌綸長絲 |
寧波泉迪 | 25 | 1月初 | 未定 | 長絲、短纖 |
浙江天圣 | 40 | 1月4日 | 春節(jié)后 | 滌綸長絲 |
宿遷海欣 | 50 | 1月5日 | 預計檢修1個月 | 滌綸長絲 |
吳江立新 | 8 | 1月5日 | 2月初 | 長絲、切片 |
太倉申久 | 40 | 1月8日 | 2月初 | 滌綸長絲 |
儀征化纖 | 10 | 11月25日 | 1月15日 | 滌綸短纖 |
珠海華潤 | 30 | 12月上旬 | 1月10日 | 聚酯瓶片 |
廈門翔鷺 | 36 | 12月20日 | 1月10日 | 長絲、短纖 |
騰龍芳烴 | 24 | 12月20日 | 1月10日 | 聚酯瓶片 |
桐昆恒盛 | 10 | 12月20日 | 預計檢修一個月 | 滌綸長絲 |
海南逸盛 | 75 | 12月20日 | 1月10日 | 聚酯瓶片 |
新鳳鳴 | 30 | 1月10日 | 未定 | 滌綸長絲 |
常熟恒意 | 18 | 1月10日 | 預計檢修1個月 | 滌綸長絲 |
張家港欣欣 | 15 | 1月10日 | 預計檢修1個月 | 滌綸長絲 |
寧波金盛 | 10 | 1月10日 | 春節(jié)后 | 滌綸長絲 |
寧波華星 | 20 | 1月10日 | 2月5日 | 滌綸長絲 |
寧波卓成 | 7.2 | 1月10日 | 春節(jié)后 | 滌綸長絲 |
福建經(jīng)緯 | 25 | 1月11日 | 未定 | 滌綸長絲 |
江蘇宏泰 | 25 | 1月12日 | 預計檢修1個月 | 滌綸長絲 |
福建經(jīng)緯 | 20 | 1月13日 | 未定 | 滌綸短纖 |
鷹翔 | 20 | 1月13日 | 未定 | 滌綸長絲 |
太倉長樂 | 25 | 1月中旬 | 未定 | 滌綸長絲 |
寧波大發(fā) | 22 | 1月中旬 | 未定 | 滌綸短纖 |
富威爾 | 25 | 1月中旬 | 未定 | 滌綸短纖 |
江陰三房巷 | 40 | 1月中下旬 | 春節(jié)后 | 滌綸短纖 |
江陰華宏 | 20 | 1月中下旬 | 春節(jié)后 | 滌綸短纖 |
某大廠 | 30 | 1月中旬 | 未定 | 滌綸短纖 |
新民 | 30 | 1月16日 | 未定 | 滌綸長絲 |
浙江佳寶 | 40 | 1月17日 | 預計3月底重啟 | 長絲、切片 |
索利得 | 20 | 1月中旬陸續(xù)降負 | 預計檢修1個月 | 聚酯切片 |
華亞 | 30 | 1月22日 | 2月18日 | 滌綸長絲 |
滁州安興 | 20 | 1月底 | 預計檢修1個月 | 滌綸短纖 |
四川匯維仕 | 15 | 1月底2月初 | 預計檢修半個月 | 滌綸短纖 |
古纖道 | 120 | 2月中旬 | 預計檢修一個月 | 長絲、切片 |
開氏 | 40 | 3月 | 預計檢修一個月 | 長絲、切片 |
合計 | 1087.7 |
來源：隆眾資訊
據(jù)隆眾資訊了解，聚酯企業(yè)在進入一月份已陸續(xù)加入檢修隊列，雖然在中旬有翔鷺、騰龍、海南逸盛等檢修裝置計劃重啟但，但經(jīng)緯、鷹翔、宏泰、三房巷、華宏等多套裝置即將進入停車狀態(tài)，因此預估1月份聚酯平均開工將在76-77%附近，產(chǎn)量預計在389萬噸，對應對PTA的需求在332.60萬噸。
圖1 PTA加工費走勢圖
來源：隆眾資訊
現(xiàn)階段PTA加工費有抬頭之勢，截止1月10日，PTA加工費至528.95元/噸。對比后市供應量逐步增加，存在繼續(xù)下滑的風險，當下500偏上的加工費或已是高位。
在中旬附近，逸盛大化225萬噸、珠海BP110萬噸裝置存重啟預期，且福海創(chuàng)450萬噸裝置負荷面臨提升，以及恒力石化4期已經(jīng)投料試車，合格品產(chǎn)出在即，因此開工率及產(chǎn)量將出現(xiàn)增加，屆時加工費再度面臨下移的風險。雖然美伊雙方?jīng)]有開戰(zhàn)的可能，但近期中東局勢不穩(wěn)定的表現(xiàn)不會迅速平息，同時全球貿(mào)易風險的進一步緩和也或?qū)砝谩Ｒ虼巳砸P(guān)注成本端的波動情況。
表3 2020年1-3月預估PTA供需平衡表
單位：萬噸
指標 | 1月E | 2月E | 3月E |
產(chǎn)量 | 399 | 393 | 445 |
進口 | 6 | 6 | 6 |
總供應 | 405 | 399 | 451 |
出口 | 6 | 6 | 6 |
下游消費 | 344.6 | 337.76 | 401.03 |
總需求 | 350.6 | 343.76 | 407.03 |
供需差 | 54.4 | 55.24 | 43.97 |
來源：隆眾資訊
根據(jù)供需平衡表測算，在1-3月份PTA尚未有集中性檢修出現(xiàn)，裝置運行較為穩(wěn)定，且有新裝置投產(chǎn)，而下游需求受春節(jié)傳統(tǒng)假期影響，裝置開機出現(xiàn)大幅縮減。在供應強，需求弱的背景下，供需出現(xiàn)大幅累庫。
