在臨近金九銀十傳統(tǒng)旺季的關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為紡織行情將有所好轉(zhuǎn)，而近期PTA期貨主力合約卻頻繁“打臉”看好者，常駐底部震蕩運(yùn)行，絲毫沒有乘勢(shì)拉漲的意思，甚至在8月22日一度俯沖5000點(diǎn)，最低達(dá)到5014點(diǎn)創(chuàng)下新低。

那么金九行情將至，PTA能有所建樹嗎？

貿(mào)易摩擦影響PTA走勢(shì)

受貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇、原油價(jià)格回調(diào)和3季度恒逸文萊和浙江石化PX產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期的影響，PX價(jià)格上行遇阻力，盈利空間較小。而從更上一層的原油走勢(shì)來看，盡管中東地緣政治沖突不斷，但市場(chǎng)明顯并未給出更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，反而更多關(guān)注美國(guó)成品油消費(fèi)數(shù)據(jù)低迷。因此綜合來看，PTA成本端短期將維持低位振蕩走勢(shì)。

開工率上升引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂

上周PTA裝置集中復(fù)產(chǎn)，開工率上升至94.55%，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂。其中華彬石化70萬噸、揚(yáng)子石化65萬噸、逸盛寧波65萬噸、利萬聚酯70萬噸裝置先后重啟，福海創(chuàng)450萬噸裝置目前負(fù)荷6成左右，正在提升負(fù)荷；目前檢修裝置有儀征石化35萬噸裝置，佳龍石化60萬噸裝置。漢邦石化60萬噸裝置計(jì)劃、恒力石化220萬噸裝置計(jì)劃?rùn)z修。

需求端行情仍在轉(zhuǎn)好

目前聚酯行業(yè)開工負(fù)荷為88.22%左右，環(huán)比有所上漲，產(chǎn)銷在45%左右，較為冷清。當(dāng)前的聚酯工廠產(chǎn)品庫(kù)存處于10天左右的偏低水平。聚酯工廠現(xiàn)金流也在提升，滌絲利潤(rùn)在500元/噸左右。另外8月份有桐昆恒優(yōu)60萬噸等新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，在10月份新鳳鳴PTA新裝置出料之前，PTA依然將保持一個(gè)良性的去庫(kù)過程。

綜上所述，PTA裝置負(fù)荷逐漸增加，抑制PTA價(jià)格。聚酯開工近期小幅上漲，但產(chǎn)銷較為冷清。預(yù)計(jì)近期PTA期價(jià)難有起色。但中短期來看，PTA庫(kù)存水平并不高，所以不必過分悲觀。（來源：期貨日?qǐng)?bào)、寶城期貨）