第一部分 簡(jiǎn)述
據(jù)金聯(lián)創(chuàng)監(jiān)測(cè)，7月份PX上下游產(chǎn)品整體震蕩偏弱為主，國(guó)際原油震蕩無方向，產(chǎn)業(yè)鏈整體情緒一般，不過上月二甲苯市場(chǎng)現(xiàn)貨偏緊，表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，PX市場(chǎng)多空僵持，幾套PX裝置仍在檢修中，且企業(yè)生產(chǎn)虧損，挺價(jià)為主，但PTA市場(chǎng)震蕩偏弱，PX買盤情緒一般，聚酯原料市場(chǎng)偏弱使得場(chǎng)內(nèi)情緒悲觀，而下游聚酯減產(chǎn)及終端訂單偏少，需求表現(xiàn)低迷。
表 PX及相關(guān)產(chǎn)品7月份漲跌排行榜
數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)
第二部分 PX產(chǎn)業(yè)鏈主要產(chǎn)品行情分析
數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)
異構(gòu)二甲苯
7月國(guó)內(nèi)二甲苯震蕩走強(qiáng)，受中美貿(mào)易關(guān)系以及美伊關(guān)系緩和等提振，上旬原油期價(jià)震蕩走高，給予市場(chǎng)提振，二甲苯價(jià)格出現(xiàn)一定回升，但因月初港口到貨較為集中，下游整體買氣不足，使得二甲苯整體漲勢(shì)較為滯緩。雖然月內(nèi)PX-MX價(jià)差偏窄，使得PX工廠外采積極性不足，市場(chǎng)商業(yè)調(diào)油活動(dòng)對(duì)于二甲苯采購(gòu)積極性也因價(jià)格原因欠缺主動(dòng)性，但商家對(duì)于二甲苯需求預(yù)期持看多觀點(diǎn)，且中遠(yuǎn)期供應(yīng)仍將偏緊，因此持貨商惜售挺價(jià)情緒較重。下半月，盡管原油弱勢(shì)震蕩，二甲苯內(nèi)需亦無明顯改善，市場(chǎng)交投量較低，但看多觀點(diǎn)提振遠(yuǎn)月市場(chǎng)買氣，遠(yuǎn)期貨價(jià)格走高對(duì)現(xiàn)貨形成提振，使得二甲苯價(jià)格進(jìn)一步走高，并創(chuàng)下年內(nèi)新高點(diǎn)。
PX
本月，亞洲PX市場(chǎng)震蕩整理，方向性不強(qiáng)，截至月底亞洲PX估報(bào)813美元/噸FOB韓國(guó)和832美元/噸CFR臺(tái)灣/中國(guó)，較上月末走低17美元/噸。月初市場(chǎng)情緒相對(duì)穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)鏈波動(dòng)不大，上旬隨著國(guó)際原油重新發(fā)力，成本面提振較強(qiáng)，加之沙特阿美一套70萬噸/年P(guān)X裝置意外停車檢修，預(yù)計(jì)檢修30天，且海南煉化PX新裝置投產(chǎn)時(shí)間推遲，商家預(yù)計(jì)亞洲PX整體供應(yīng)收緊，報(bào)盤堅(jiān)守，PX買盤積極性良好，中旬原油大幅回落，成本支撐塌陷，商家心態(tài)轉(zhuǎn)謹(jǐn)慎，不過幾套PX裝置仍在檢修中，供應(yīng)依然偏緊，多空氣氛僵持，下旬開始下游PTA市場(chǎng)連續(xù)幾日大跌，導(dǎo)致PX買盤意向走軟，商家報(bào)盤松動(dòng)，不過PX利潤(rùn)已經(jīng)處于小幅虧損狀態(tài)，生產(chǎn)企業(yè)讓利空間有限，PX跟跌幅度不大，月底弱勢(shì)整理為主。中石化公布7月PX結(jié)算價(jià)在6935元/噸，較上月結(jié)算走高155元/噸。7月CFR臺(tái)灣均價(jià)在849.5美元/噸，環(huán)比走高2.4%，同比走低15.6%，最低價(jià)出現(xiàn)在7月30日的831美元/噸，最高價(jià)出現(xiàn)在7月12日的888美元/噸。
PTA
本月，國(guó)內(nèi)PTA市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，整體交投情況一般。月初原油走強(qiáng)及中美貿(mào)易戰(zhàn)緩解，帶動(dòng)PTA市場(chǎng)大幅走高，而部分供應(yīng)商出貨謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨流通性偏緊；隨著油價(jià)走跌，PTA期貨多頭資金撤退，期貨出現(xiàn)暴跌，但供應(yīng)良好使得期現(xiàn)基差走強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格跌幅受限。4日，PTA市場(chǎng)繼續(xù)走跌，主力合約1909跌停，華東主港貨商談6760-6800元/噸。隨著福海創(chuàng)裝置推遲至9日檢修，且原油出現(xiàn)大漲，同時(shí)市場(chǎng)傳言主流供應(yīng)商合約即將減量，PTA期貨市場(chǎng)大幅攀升，現(xiàn)貨流通性偏緊的情況下，跟漲期貨，但由于下游需求表現(xiàn)疲軟，終端訂單未見好轉(zhuǎn)，需求低迷導(dǎo)致PTA市場(chǎng)再次下滑，18日華東主港貨商談6250-6450元/噸。月下旬，由于某貿(mào)易商公司爆倉(cāng)事件發(fā)酵，導(dǎo)致部分PTA企業(yè)外發(fā)貨受限，因此期貨賣保盤較強(qiáng)，期貨市場(chǎng)出現(xiàn)大幅度下滑，22日、23日連續(xù)兩個(gè)跌停板，受此影響，引發(fā)下游聚酯及終端恐慌性停車，需求持續(xù)低迷狀態(tài)，在終端情緒悲觀下，PTA市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)格局，截止30日，7月華東PTA市場(chǎng)均價(jià)在6263元/噸，環(huán)比漲9.07%，同比跌2.77%，最高價(jià)出現(xiàn)在2日的6900元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在30日的5420元/噸。
聚酯切片
7月份，聚酯切片市場(chǎng)寬幅震蕩。月初，原油期貨觸底反彈，國(guó)內(nèi)化工品期貨拉升，且原料PTA市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上漲，成本推動(dòng)作用增強(qiáng)，加之聚酯切片工廠無出貨壓力，于是工廠積極推漲出貨，市場(chǎng)重心走高。隨后，原料PTA市場(chǎng)沖高回落，成本支撐偏弱，與此同時(shí)下游工廠規(guī)避高價(jià)庫存貶值風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)開機(jī)率持續(xù)下降，需求明顯萎縮。聚酯切片上下游利空云集，聚酯切片工廠庫存也不斷增長(zhǎng)，于是聚酯切片工廠不得不積極降價(jià)促銷，因此聚酯切片市場(chǎng)成交重心大幅下滑。至月底，下游切片紡企業(yè)逢低適量采購(gòu)原料，聚酯切片市場(chǎng)產(chǎn)銷放量，加之虧損壓力不減，共同推動(dòng)聚酯切片工廠積極推漲出貨，市場(chǎng)成交重心穩(wěn)步走高。截止目前，華東聚酯切片市場(chǎng)均價(jià)在7388元/噸，環(huán)比漲7.73%，同比跌7.46%，最高價(jià)出現(xiàn)在7月3日的8100元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在29日的6800元/噸。
聚酯瓶片
本月，國(guó)內(nèi)瓶級(jí)PET市場(chǎng)整體呈先揚(yáng)后抑格局。月初，因中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和，提振市場(chǎng)心態(tài)，原料PTA期貨連續(xù)兩日觸及漲停板，成本利好推動(dòng)下，瓶片廠家開始大幅跟漲原料，華東市場(chǎng)價(jià)格最高漲至7950-8100元/噸。瓶片廠家現(xiàn)貨資源較為緊張，主流廠家開始出8-9月訂單。但下游需求有所放緩，買盤謹(jǐn)慎觀望為主，市場(chǎng)成交量大幅下滑，疲弱需求拖累市場(chǎng)漲勢(shì)。在維持了僅兩天的漲勢(shì)后，3號(hào)開始，瓶級(jí)PET市場(chǎng)逐步震蕩下滑。聚酯原料PTA市場(chǎng)進(jìn)入下滑通道，成本面利空打壓下，瓶片廠家報(bào)盤穩(wěn)步下調(diào)，中間經(jīng)銷商積極降價(jià)促銷，市場(chǎng)商談重心走低。市場(chǎng)跌勢(shì)下，下游需求持續(xù)轉(zhuǎn)淡，買盤積極性較低，市場(chǎng)交投氛圍低迷。至月底，華東市場(chǎng)價(jià)格跌至7050-7200元/噸。下旬，隨著市場(chǎng)價(jià)格跌至相對(duì)低位，下游大廠大單拿貨有所增多，市場(chǎng)整體成交量拉升。截止31日，7月華東地區(qū)水瓶片市場(chǎng)均價(jià)在7539元/噸，環(huán)比漲4.19%，同比跌19.73%，最高價(jià)出現(xiàn)在7月1日的8100元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在26日的7000元/噸。
第四部分 預(yù)測(cè)及展望
金聯(lián)創(chuàng)預(yù)測(cè)8月份PX產(chǎn)業(yè)鏈維持震蕩走勢(shì)，大環(huán)境偏弱，商家心態(tài)謹(jǐn)慎，幾套PX檢修裝置陸續(xù)重啟，另外中化弘潤(rùn)PX新裝置投產(chǎn)，供應(yīng)量將繼續(xù)增加，PTA或?qū)⒏SPX走勢(shì)，而下游聚酯開工或維持低位，且終端訂單難以放量，月內(nèi)剛性需求為主，市場(chǎng)或成交依舊不佳。以下為針對(duì)主要產(chǎn)品的后市展望：
PX
金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計(jì)2019年8月份亞洲PX市場(chǎng)震蕩偏弱，下月國(guó)內(nèi)3套PX檢修中裝置將恢復(fù)重啟，另外中化弘潤(rùn)PX新裝置預(yù)計(jì)投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量將大幅提升，不過PX利潤(rùn)處在保本和小虧附近，企業(yè)讓利意向不強(qiáng)，而下游PTA利潤(rùn)尚可，對(duì)PX需求依然穩(wěn)定，預(yù)計(jì)下月亞洲PX市場(chǎng)震蕩偏弱。
PTA
金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計(jì)8月份PTA市場(chǎng)或先揚(yáng)后抑。原料PX檢修中裝置即將恢復(fù)重啟，另外中化弘潤(rùn)PX新裝置預(yù)計(jì)投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量將大幅提升，使得PX市場(chǎng)存走弱可能，成本端支撐薄弱；從供需面來看，8月部分PTA大廠仍有裝置檢修，現(xiàn)貨流通性偏緊。雖天氣炎熱，下游聚酯及終端織造廠裝置仍處于停車狀態(tài)，但剛需補(bǔ)貨仍存在，在加工費(fèi)大幅壓縮的情況下，PTA市場(chǎng)抗跌性較強(qiáng)，預(yù)計(jì)8月份PTA市場(chǎng)或先揚(yáng)后抑。
聚酯PET
金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計(jì)8月份，聚酯PET市場(chǎng)或窄幅震蕩運(yùn)行。原料PTA市場(chǎng)或先揚(yáng)后抑，成本支撐一般；但下游飲料行業(yè)仍處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，而另一下游滌綸行業(yè)將漸漸迎來傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)8月中旬起，下游新增訂單數(shù)量或緩慢增長(zhǎng)，需求面有望逐步恢復(fù)，與此同時(shí)，聚酯PET工廠無庫存壓力，且行業(yè)開工率或仍存下降空間，市場(chǎng)供應(yīng)壓力不大，綜合來看，聚酯PET市場(chǎng)后市或維持窄幅震蕩走勢(shì)，需緊密關(guān)注上游原料變化及終端需求恢復(fù)情況。
