中國(guó)作為棉花消費(fèi)大國(guó)，自身產(chǎn)量并不足以供應(yīng)需求，多年來(lái)一直依賴(lài)于進(jìn)口棉。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2019年1月我國(guó)進(jìn)口棉花28萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)28%，同比增加109%。近期，下游紡織廠陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)，進(jìn)口棉憑借性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。內(nèi)地貿(mào)易商競(jìng)相加大對(duì)進(jìn)口棉的投入力度。進(jìn)口棉已經(jīng)占據(jù)一席之地，國(guó)產(chǎn)棉后路又該如何走呢？

國(guó)內(nèi)產(chǎn)需缺口仍存 國(guó)儲(chǔ)政策尚不明確

棉花產(chǎn)不足需對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)是不可避免的問(wèn)題。雖然上月USDA月報(bào)調(diào)減中國(guó)消費(fèi)，但總的來(lái)看，消費(fèi)仍然大于需求。雖然新疆產(chǎn)量同比增加，但無(wú)法改變?nèi)珖?guó)總產(chǎn)量下降的事實(shí)。

國(guó)儲(chǔ)棉已經(jīng)連續(xù)三年輪出，庫(kù)存從1144萬(wàn)噸下降至260萬(wàn)噸左右，如果除去一些無(wú)法再用的棉花，庫(kù)存可能不足200萬(wàn)噸。國(guó)儲(chǔ)棉拍儲(chǔ)，成為棉花各界人士關(guān)注的重點(diǎn)。一般來(lái)說(shuō)，國(guó)儲(chǔ)棉政策的下發(fā)在去年的11月份，然而已經(jīng)步入三月份，消息遲遲還未發(fā)出，各種猜測(cè)聲音頻出。這其中的主要觀點(diǎn)無(wú)非是兩個(gè)：一是國(guó)家可能到五月份輪出；二是國(guó)家計(jì)劃輪入。輪出和輪入對(duì)棉價(jià)作用背向而馳，但無(wú)論是哪一個(gè)，都勢(shì)必會(huì)引起市場(chǎng)的波動(dòng)。

目前國(guó)內(nèi)棉花預(yù)估產(chǎn)量598.7萬(wàn)噸，加上可用的國(guó)儲(chǔ)200萬(wàn)噸，尚不能滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)量881.8萬(wàn)噸，進(jìn)口棉前景看好。

滑準(zhǔn)稅配額增發(fā) 進(jìn)口棉大勢(shì)所趨

為保障紡織企業(yè)用棉需要，國(guó)家發(fā)改委于去年6月增發(fā)80萬(wàn)噸的進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額。這一政策的下發(fā)，使得港口棉花清關(guān)速度有所加快，外棉流入量有所增加，港口庫(kù)存積壓明顯得到緩解，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)受壓，上漲步伐減緩。

從圖中我們明顯可以看出，自十月份滑準(zhǔn)稅配額正式發(fā)放以來(lái)，棉花進(jìn)口量顯著增加，1月份到達(dá)了歷史最高位，進(jìn)口棉花28萬(wàn)噸。雖然受中美影響，美棉低位堪憂(yōu)，但巴西棉、印度棉以其價(jià)格低廉、性?xún)r(jià)比高的優(yōu)勢(shì)，迅速占領(lǐng)高位，近期以巴西棉表現(xiàn)尤為顯著。巴西棉M1-1/8報(bào)價(jià)在15500-15600元/噸，凈重帶票，巴西棉競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯而易見(jiàn)。

內(nèi)外棉價(jià)差擴(kuò)大 進(jìn)口棉優(yōu)勢(shì)明顯

由上圖可知，自去年12月以來(lái)，內(nèi)外棉差價(jià)呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)，外棉價(jià)格優(yōu)勢(shì)更加明顯，用棉企業(yè)越來(lái)越多的將注意力轉(zhuǎn)向進(jìn)口棉，其中高品質(zhì)巴西棉、澳棉走貨順暢，印度棉詢(xún)單問(wèn)價(jià)普遍。雖受期貨上漲影響，部分進(jìn)口棉報(bào)價(jià)上調(diào)100元/噸，但是相對(duì)于國(guó)產(chǎn)棉來(lái)說(shuō)，進(jìn)口棉性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)不容忽視。

成本利息費(fèi)用增加 國(guó)產(chǎn)棉報(bào)價(jià)堅(jiān)挺

據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)了解，國(guó)內(nèi)年后3128B機(jī)采棉疆內(nèi)毛重提貨價(jià)在15600-15700元，因資金成本利息等原因，較年前上調(diào)100元/噸左右，其中不乏有部分軋花廠，報(bào)價(jià)高出市場(chǎng)主流價(jià)200元/噸，報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺。隨著棉花市場(chǎng)逐漸發(fā)展，運(yùn)用期現(xiàn)結(jié)合的企業(yè)越來(lái)越多，不少軋花廠將資源套期保值，并不急于出售�，F(xiàn)貨市場(chǎng)上的國(guó)產(chǎn)棉難以在價(jià)格優(yōu)勢(shì)上，戰(zhàn)勝進(jìn)口棉。

綜上所述，進(jìn)口棉短期內(nèi)在價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)仍將持續(xù)，在國(guó)家政策下發(fā)以及配額消化完之前，國(guó)產(chǎn)棉或?qū)⒗^續(xù)承壓。