進入5月份以來，國內(nèi)市場純棉紗整體行情經(jīng)歷了蠢蠢欲上和盤整兩種態(tài)勢,市場動態(tài)顯示，錢清市場5月16日純棉紗代表產(chǎn)品21S、32S、40S針織用紗（普紗）及精梳32S中心報價依次在22000元/T、23000元/T、24000元/T、27500元/T，與一周前5月9日的價格22000元/T、23000元/T、24000元/T、27500元/T同比，變化不大，未能承接5月1日-8日價格上升態(tài)勢繼續(xù)上揚，21S、32S、40S針織用純棉普紗重心反而還稍有下移，為何純棉紗行情在經(jīng)過2個多月時間向下調(diào)整后，社會資金剛剛準備抄底介入，整體行情蠢蠢欲上之勢迅速夭折呢？對此筆者分析認為主要有以下兩點：

　　一是銀根收緊，企業(yè)資金緊張。兩年多來，隨著我國加入WTO后紡織業(yè)綜合競爭優(yōu)勢的體現(xiàn)，國內(nèi)棉紡業(yè)擴張非常迅猛，根據(jù)有關(guān)資料介紹，2000年以來，我國棉紡細紗錠增加約2250萬錠，在原有的基礎(chǔ)上翻了一番還多，棉紡業(yè)的高速發(fā)展帶來的一些相關(guān)問題的突出諸如資源、能源、電力、低水平重復建設(shè)等問題引起了國家的高度重視，紡織行業(yè)包括棉紡行業(yè)信貸開始受控，信貸受控的直接后果是棉紡廠家普遍反映資金周轉(zhuǎn)難度增加，一些企業(yè)為解燃眉之急如付電費、發(fā)工資等只好降價銷售純棉紗，山東某廠5月6日剛剛將純棉32S普紗送到錢清市場價從22500元/T升至22800元/T，還不到一周，因資金緊張，該廠駐錢清辦事處收到廠方指令，可將32S普紗報價再降至原料水平，盡快走貨。

　　二是棉花行情再度步入不穩(wěn)定態(tài)勢。今年以來，由于國內(nèi)棉價較長時間比國際市場棉價高出1500-2000元/T，致使棉紡織企業(yè)生產(chǎn)成本增加，外貿(mào)出口綜合競爭力下降，現(xiàn)經(jīng)過2個多月向下調(diào)整后，國內(nèi)外棉價差距明顯縮小，特別是進入5月份后，隨著廣交會外貿(mào)訂單的陸續(xù)下派到織廠，下游需求放大明顯，業(yè)內(nèi)人士及市場人士對棉花及純棉紗信心開始加強，然而由于國家銀根收緊，棉花企業(yè)資金壓力也明顯加大，多數(shù)棉花企業(yè)考慮到目前的銷售價尚能保本或微利，出貨意愿較強，因為若不趁早出售，每天倉儲及銀行利息就使得棉花成本不斷上升，那時難免會產(chǎn)生虧損，棉花銷售企業(yè)的出貨意愿使得國內(nèi)棉價再度從相對穩(wěn)定態(tài)勢轉(zhuǎn)入下跌態(tài)勢，以329級標準棉為例，目前國內(nèi)自提中心價在16800元/T，基本又回落五一節(jié)前的水平。

　　由此可見，造成近期國內(nèi)市場純棉紗行情從蠢蠢欲上步入盤整期的主要原因是棉花、棉紡企業(yè)資金緊張及棉價不穩(wěn)所致，并不是下游實際需求削減所致，它是一定的特種環(huán)境下企業(yè)行為所致，不能完全反映純棉紗行情的真實狀況，其后市走勢又如何呢？對此筆者分析認為純棉紗后市行情短期內(nèi)以盤整為主，后市仍然不排除上升可能，理由如下：

　　一是棉花價格下跌空間有限。由于種植面積所限，全球的棉花產(chǎn)量增產(chǎn)已相當有限，相反下降的可能性反而逐年增加，專家介紹，再過20年，全球的棉花產(chǎn)量將會大幅度減少，有消息披露，近期外棉對我出口報價明顯減少，而我國棉紡企業(yè)65%以上的產(chǎn)量是以生產(chǎn)純棉紗為主，因此對棉花的需求兩相當大，常年缺口在150萬噸以上，而供求關(guān)系是決定價格的關(guān)鍵所在，因此棉花緊缺今年乃至今后將長期困擾國內(nèi)棉紡企業(yè)，再加上國內(nèi)棉花銷售企業(yè)前期收購成本較高，國際、國內(nèi)棉價基本接軌。國內(nèi)棉價下跌空間非常有限，因為大額度虧損和長期虧損任何企業(yè)包括國內(nèi)外棉花企業(yè)，例如329級標準棉市場中心價在16500元/附近將會企穩(wěn)。

　　二是絕大多數(shù)棉紡企業(yè)尚處在保本邊緣或虧本境內(nèi)。5月下旬，外棉經(jīng)銷商對CAM1.3/32（相當于國內(nèi)328級）中國主港平均報價為78.30美分/磅，折合人民幣為16474元/T，與國內(nèi)目前328級標準棉自提中心價16800元/T相差僅326元/T，幅度較小，在這種情況下，國內(nèi)棉紡企業(yè)考慮到質(zhì)量及交貨及時方便性等因素采購國內(nèi)棉花的積極性將會有所提高，即使按我們預計的棉花328級標準棉中心價下滑到16500元/T計算，國內(nèi)棉紡企業(yè)生產(chǎn)32S純棉針織（普）用紗到錢清市場中心成本價=16500Ｘ1.1+120Ｘ32+500=22490元/T，若再加上農(nóng)業(yè)稅，棉花加工或棉紗后增值稅率的價差，32S純棉針織用紗棉紡廠家到錢清市場中心成本價至少在22600元/T，而目前錢清市場32S純棉針織用紗中心報價在23000元/T，實際成交價在22800元/T附近，兩者對比可見，即使棉花價格下跌，棉紡生產(chǎn)企業(yè)仍然不具備大幅下調(diào)純棉紗出廠價的可能，棉紡企業(yè)后市唯一選擇只有加大減停產(chǎn)力度，才能從根本上走出困境。

　　三是下游需求只增不減。由于純棉紗價格自去年9月份以來大幅度上升，再加上今年國家出口退稅平均下降3-4個百分點，使得紡織企業(yè)生產(chǎn)成本大大增加，終至結(jié)束不久的廣交會眾多參展出口商死守價格底線，以往競相殺價的場面反而不存在了，多數(shù)參展商開口就是實價，沒有還價的余地，致使本屆廣交會不少產(chǎn)品尤其是棉制品價格上漲，并且所接訂單明顯增加，據(jù)有關(guān)資料介紹，本屆廣交會紡織服裝成交價普遍提升10-15%，少數(shù)高達30%，總之，本屆廣交會棉制品成交價穩(wěn)中有升已成定局。外貿(mào)訂單的量價齊升，自然使得下游對純棉紗需求放大，錢清市場統(tǒng)計測算數(shù)據(jù)顯示，上周5月9日-16日純棉紗日均成交量相比五一節(jié)前增加兩成左右。其中純棉21S、32S精梳32S、40S銷勢較好。

　　中國棉紡織協(xié)會理事長徐文英先生說得好，棉價高并不可怕，只要國內(nèi)外棉價基本保持一致，就是公平競爭，中國棉紡織就是競爭力，現(xiàn)在國際、國內(nèi)棉價已經(jīng)基本接軌，紡織業(yè)再展雄風已為時不遠，近期織廠新接外單明顯增加就是最好的例證。
綜上所述，由于相關(guān)因素的變化，特別是資金面的變化，對純棉紗行情短期內(nèi)影響較大，但隨著時間的推移，不利因素的消化，致使純棉紗行情進入盤整狀態(tài)，純棉紗整體行情蘊藏的潛在上升動力仍會向上發(fā)起總攻。