上周五聚酯原料價(jià)格上漲，成本支撐下，聚酯瓶片企業(yè)部分報(bào)價(jià)上移，主流重心窄幅偏強(qiáng)，下游詢盤氣氛明顯回暖，成交氣氛也有所改善，但成交量并未有大幅放量。但本周初市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)加息，美股下跌，國(guó)際油價(jià)回落，商品市場(chǎng)走勢(shì)不佳，在此影響下聚酯雙原料價(jià)格下跌，聚酯瓶片成本端失去支撐，市場(chǎng)主流重心窄幅回落；而近期新單承接阻力較大，同時(shí)有大廠招標(biāo)，接單心態(tài)下，聚酯瓶片企業(yè)及中間商適度讓利。

截至本周四，華東地區(qū)聚酯瓶片水瓶料重心8200-8350元/噸�，F(xiàn)貨重心較上周四收盤價(jià)跌125元/噸，跌幅1.49%；本周均價(jià)較上一周期（1207-1213）均價(jià)跌115元/噸，跌幅1.36%。市場(chǎng)買盤積極性不高，成交氣氛平平。

支撐不足，上游原料偏弱震蕩

上游PTA方面，本周PTA期貨價(jià)格弱勢(shì)震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，全天商談價(jià)格在6530-6560元/噸。目前PTA社會(huì)庫(kù)存低位，現(xiàn)貨處于偏緊格局，短時(shí)間內(nèi)利好PTA市場(chǎng)。下游聚酯產(chǎn)銷偏弱，后期隨著聚酯裝置減產(chǎn)計(jì)劃的實(shí)施，對(duì)PTA需求下降利空PTA市場(chǎng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PTA市場(chǎng)震蕩下跌。

上游乙二醇方面，受原油下行影響，市場(chǎng)人士操作信心缺乏，乙二醇市場(chǎng)仍以補(bǔ)空交投為主。近期乙二醇開工負(fù)荷下降，市場(chǎng)供應(yīng)減少；下游聚酯減產(chǎn)明顯，需求偏淡對(duì)上游原料的影響依然偏空，利潤(rùn)壓縮空間有限略有支撐。預(yù)計(jì)下周乙二醇市場(chǎng)看區(qū)間震蕩為主。

臨近年末，下游消費(fèi)逐漸收尾

目前已經(jīng)是12月下旬，2018年的下游生產(chǎn)活動(dòng)基本收尾，1月中旬開始，終端工廠工人將陸續(xù)放假。12月初，原油企穩(wěn)之際，下游織造廠一度抄底原料下，似乎都備足了貨。下游織造廠的原料備貨基本可以用到工人放假，本周PET工廠銷售明顯放緩，聚酯廠將再度累庫(kù)。

目前聚酯廠庫(kù)存多在10-15天的水平，較去年同期略高，但2018年經(jīng)過了聚酯產(chǎn)能的大幅增長(zhǎng)，同樣的庫(kù)存天數(shù)，企業(yè)的資金壓力會(huì)比去年大。臨近年末，在成本支撐不足下，且下游需求依舊疲軟。聚酯PET工廠在出貨壓力下，報(bào)價(jià)或適量下調(diào)。

上下承壓，PET何去何從？

本周五，PTA現(xiàn)貨價(jià)格跌117元至6445元/噸，乙二醇跌165元至5580元/噸，折合聚合成本7380元/噸；聚酯原料價(jià)格大幅回落，成本端失去支撐，聚酯瓶片企業(yè)對(duì)實(shí)盤商談靈活，而下游買盤積極性不高。依筆者來(lái)看，現(xiàn)階段PET價(jià)格已經(jīng)在低位，預(yù)計(jì)下周PET市場(chǎng)或偏弱僵持，上下空間或不大。