高棉價抑制消費，美棉繼續(xù)回落  
  截至4月3日一周，美棉簽約出口本年度陸地棉-2472噸，皮馬棉159噸；簽約下年度陸地棉27057噸，累計簽約出口2.52萬噸，裝運量達到7.07萬噸的近三周新高。數(shù)據(jù)顯示高棉價已經(jīng)損害美棉的需求，同時展期交易繼續(xù)主導市場，7月合約收跌1.14美分至90.29美分/磅，新棉12月合約收高0.43美分至80.84美分/磅，棉價延續(xù)回調(diào)走勢不改。雖然美棉出口大幅回落，但無法改變美棉資源緊張問題，同時截至4月4日7月合約依然有28152手ON-CALL訂單未點價，建議繼續(xù)關(guān)注90美分/磅的強支撐位。
  技術(shù)上，ICE期棉7月合約中陰報收于短期均線之下，雖然均線系統(tǒng)保持多頭上漲排列，但短期均線有掉頭向下趨勢，KD與MACD指標延續(xù)空頭下跌排列，MACD指標綠柱持續(xù)增長，棉價轉(zhuǎn)弱，短期回調(diào)可能延續(xù)，繼續(xù)關(guān)注7月合約90美分/磅的強支撐位，如該支撐失守，跌勢將延續(xù)，否則棉價將延續(xù)高位震蕩格局。
  周三晚USDA月報將全球期末庫存上調(diào)3.7萬噸至2110.2萬噸，這對市場構(gòu)成壓力，同時由于鄭棉注冊庫存增加，空頭集中展期至1409合約導致1405合約大幅下跌，目前資金云集1409合約，該合約同樣面臨倉單緊張問題，且該合約價格已經(jīng)低于國儲成交價格，資金的進入可能使該合約止跌反彈，不建議繼續(xù)增持該合約空單。而下年度1501合約維持震蕩走勢，直補政策確定后，產(chǎn)業(yè)資金入市速度加快，下年度全球棉花供應繼續(xù)過剩，中國直補將導致對進口棉的需求減弱，國際棉價可能因此維持弱勢，在失去政策支撐后國內(nèi)棉價將向國際棉價靠攏，機采棉比例的增加可能導致國內(nèi)棉價低于進口棉成本。再此情況下，雖然近期鄭棉止跌企穩(wěn)，但難改長期弱勢，逢反彈壓力位繼續(xù)增持1411、1501合約的空單，中期目標至15400元/噸一線。（萬達期貨烏魯木齊營業(yè)部 杜映）

  銷售數(shù)據(jù)不佳引發(fā)市場擔憂，ICE棉花期價繼續(xù)下跌  
  ICE棉花期貨周四收跌，交投最活躍的7月合約下跌1.14美分，報收于90.29美分。美國農(nóng)業(yè)部周四公布的棉花出口銷售報告顯示，截止4月3日當周，美國2013/14年度棉花出口銷售凈減少10900包，主要出口目的地為土耳其、中國和哥倫比亞，泰國和墨西哥分別取消數(shù)量為25300包和13700包的訂單，致使出口銷售量為負，這是2012年6月以來的首次。美國農(nóng)業(yè)部4月月度報告顯示美國棉花結(jié)轉(zhuǎn)庫存降低至250萬包，符合預期的報告在公布后美棉價格表現(xiàn)為消息落實后的下跌，而此次周度銷售量大幅減少并且為凈減少，顯示當前處于高位的棉價已經(jīng)明顯抑制了需求，這大大緩解了市場對于本年度結(jié)束前美國棉花供應緊張的憂慮，打壓美棉價格繼續(xù)下跌。ICE棉花期價連續(xù)兩天收陰下跌，價格重心繼續(xù)下移，市場行情調(diào)整轉(zhuǎn)弱，7月合約90美分附近恐難支撐。
  鄭棉期貨1501月合約昨日低開低走，收陰下跌25元，報收于16050元。昨日現(xiàn)貨面，中國棉花價格指數(shù)3128B棉報18526點，下跌142點；儲備棉投放昨日實際成交33363余噸，成交比例33.01%，成交平均價格16889元/噸，折328級價格17504元/噸。進入4月新一輪儲備棉投放底價調(diào)低，成交價格也整體回落，這使棉花上下游市場受到較大負面影響，尤其是近幾日影響明顯，現(xiàn)貨皮棉價格跌幅擴大，下游紗線價格疲軟，紗廠出貨意愿較強，現(xiàn)貨市場的這種疲軟跌勢也影響至鄭棉期貨，受負面影響最大的是近月合約，原本價格偏高的近月合約在這種沖擊下大幅下跌，價格向儲備棉成交價格靠近，遠月合約且為主力的1501月合約價格遠低于近月，跌幅也相對較小。總之在現(xiàn)貨的負面影響下，鄭棉期貨近月合約表現(xiàn)偏弱而遠月合約相對強的格局在短期內(nèi)將會延續(xù)，整體也將維持弱勢走勢。（海通期貨鄭州營業(yè)部 張建衛(wèi)）