前期（12月7日）滌絲市場(chǎng)行情全面下滑，部分品種如FDY150D一周出現(xiàn)近1000元/T的暴跌。錢清輕紡原料市場(chǎng)動(dòng)態(tài)顯示，12月7日滌絲常規(guī)代表產(chǎn)品DTY150D、多孔POY100D、FDY150D、DTY黑色150D市場(chǎng)中心報(bào)價(jià)依次在9800元/T、8800元/T、9600元/T、10200元/T，與一周前價(jià)格10500元/T、9000元/T、10500元/T、10700元/T同比分別有700元/T、200元/T、900元/T、500元/T的下跌，其中FDY150D價(jià)位一周大幅下跌900元/T，居滌絲各類品種同期跌幅之首。
分析認(rèn)為造成上周滌絲行情全面下滑乃至部分品種出現(xiàn)大幅下跌的主要原因有二：○1是廠家?guī)齑嬖黾樱祪r(jià)促銷。進(jìn)入12月份，隨著各地織廠綜合開(kāi)機(jī)率的下降，特別是針織和經(jīng)編類降幅尤為明顯，下游織廠對(duì)滌絲的實(shí)際需求有所降低。從滌絲生產(chǎn)廠家狀況來(lái)看，由于產(chǎn)品還有利潤(rùn)，特別是熔體直紡利潤(rùn)還比較可觀。各廠在11月底尚未出現(xiàn)限產(chǎn)或停產(chǎn)，因此使得前期產(chǎn)銷基本平衡的滌絲短時(shí)間內(nèi)變成供過(guò)于求，廠家產(chǎn)銷率的連續(xù)下降直接造成庫(kù)存不斷上升。庫(kù)存的持續(xù)上升迫使工廠主動(dòng)降價(jià)，一時(shí)間廠與廠之間，廠與經(jīng)銷商之間競(jìng)相壓價(jià)，直至部分品種出現(xiàn)大幅下跌。○2是經(jīng)銷商看空后市，持幣觀望，雖然近期滌絲價(jià)位全面下跌，部分品種甚至出現(xiàn)大幅下跌，但是市場(chǎng)商家和社會(huì)閑置資金參與購(gòu)買熱情并不高，究其緣故是商家看空后市，認(rèn)為滌絲價(jià)格還將繼續(xù)下跌，因?yàn)閺某杀旧现v，滌絲尚有利潤(rùn)空間，部分品種如直紡150DFDY現(xiàn)在400元/T的利潤(rùn)。加上臨近年底，工廠還貸壓力以及產(chǎn)銷率的年終考核使得商家有理由相信滌絲價(jià)格將全線跌入成本線內(nèi)，因此操作上采取以織廠要多少進(jìn)多少，速進(jìn)速出，既不愿多進(jìn)貨，也不留庫(kù)存，織廠進(jìn)貨也是如此，用多少進(jìn)多少，商家和織廠的空倉(cāng)及持幣觀望直接造成滌絲生產(chǎn)廠家?guī)齑鏌o(wú)法轉(zhuǎn)移，無(wú)法消化，進(jìn)一步加重了廠家?guī)齑鎵毫Α?
經(jīng)過(guò)新一輪價(jià)格大幅下跌后，滌絲市場(chǎng)價(jià)位從周五（12月5日）起跌勢(shì)有所緩和。受工廠出廠價(jià)格下調(diào)步伐有所緩和的影響，造成這種現(xiàn)象的主要原因是周四（12月4口）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)PTA報(bào)價(jià)堅(jiān)挺以及滌綸短纖觸底向上反彈所致。根據(jù)筆者調(diào)查了解，目前華東地區(qū)一些PTA貿(mào)易商根據(jù)我國(guó)2004年P(guān)TA供應(yīng)出現(xiàn)歷史性缺口的緊張局面，結(jié)合明年國(guó)際市場(chǎng)上原油走勢(shì)以及近幾年P(guān)TA的價(jià)格平均線，初步看定5700元/T的PTA價(jià)位為風(fēng)險(xiǎn)可承擔(dān)線，也即PTA價(jià)格即使跌破5700元/T的幅度不會(huì)太大。假設(shè)有5500元/T或以下的PTA貨源，他們也準(zhǔn)備將其收之囊中。據(jù)悉已有一貿(mào)易商囤積13000元/TPTA貨源（5700元/T價(jià)位），以待來(lái)年再出貨。該貿(mào)易商介紹，國(guó)內(nèi)多數(shù)聚酯和直紡廠家PTA庫(kù)存在20天左右，一旦他們到市場(chǎng)集中采購(gòu)PTA價(jià)格上沖的可能性較大。
我們?cè)O(shè)想，PTA5700元/T的底部成立，按照目前PTA、EG現(xiàn)貨主流價(jià)5800元/T、6800元/T來(lái)計(jì)算，大聚酯PET平均成本價(jià)為7758元/T，而目前國(guó)內(nèi)大聚酯主流價(jià)在7800-7900元/T，基本處在保本或微利狀態(tài)，小聚酯則已產(chǎn)生虧損，因此從成本上考慮PET下跌空間有限，若再調(diào)整只會(huì)通過(guò)降低開(kāi)車率而為之，目前小聚酯開(kāi)車率降低已輔證了這一點(diǎn)。依此推算，國(guó)內(nèi)直紡150DPOY、FDY和DTY的平均成本價(jià)依次為：8658元/T、9158元/T、9558元/T，而150DPOY、FDY、DTY主流出廠價(jià)依次在8800元/T、9500元/T、9800元/T。從理論上講，滌絲進(jìn)入成本線內(nèi)下調(diào)幅度均在300元/T之內(nèi)，即使按照業(yè)內(nèi)專家預(yù)測(cè)的明年P(guān)TA、EG較低價(jià)或最低價(jià)5500元/T、6300元/T推算，目前滌絲價(jià)格離明年最低成本線價(jià)差在700元/T之內(nèi)，更何況下周DTY、POY、FDY聯(lián)合報(bào)價(jià)出臺(tái)后，滌絲價(jià)格更有可能進(jìn)一步下調(diào)。屆時(shí)滌絲價(jià)位離成本線越來(lái)越近，風(fēng)險(xiǎn)將愈來(lái)愈小，這也是部分廣東、福建商家提前討價(jià)還價(jià)下單大筆購(gòu)買的主要原因。
綜上所述，預(yù)計(jì)后市DTY150D、POY150D、FDY150D很有可能在9500元/T、8600元/T、9200元/T附近企穩(wěn)。（顧紹云）
