前期切片的重新上漲、短纖價格的驚人飚升特別是臺化PTA裝置的意外停車使PTA的價格重新抬頭，市場上出現一輪較為集中的采購，貿易商手中的PTA庫存明顯下降，普遍對后市看高一線。但近期短纖價格的暴跌使市場上風云突變，為整個大盤投上了陰影，更使PTA重新進入盤跌局面。目前，PTA外盤價格585美元/噸CIF中國（約合計6080元/噸），內盤江浙地區(qū)一般送到成交價6000-6150元/噸。

　　最新裝置情況：

　　1、臺灣中美和公司（CAPCO）位于高雄年產25萬噸的PTA四廠因機械故障在9月23日停車，計劃在維修工作結束后于10月10日恢復生產。中美和一到五廠原計劃在10月3日到8日停車，以配合臺電公司對供電設備為期兩天的檢修。位于臺中的六廠年產能為70萬噸，從9月20日開始進行為期10天的檢修。

　　2、臺灣杜邦遠東公司位于桃源縣觀音鄉(xiāng)的T10PTA裝置將于9月12日開始進行為期兩周的例行檢修，該裝置年產能45萬噸，停車期間沒有去瓶頸改造計劃。同樣位于觀音鄉(xiāng)的年產能40萬噸的T9PTA裝置在此期間將維持正常運行。但該公司計劃從12月9日起關閉T9 PTA裝置，計劃停車檢修時間為兩周。

　　3、臺灣東展石化公司（東帝士）計劃把位于桃園的年產44萬噸PTA裝置進行10萬噸去瓶頸增容改造。這次去瓶頸改造計劃在今年年底或是明年一季度工廠大修期間進行，擴建后的裝置將在2004年下半年投產。目前該裝置正滿負荷運轉。

　　4、由于財務方面的問題，印度尼西亞一體化聚酯生產商Polysindo Eka Perkasa的PTA和聚酯裝置開工率為50%。Polysindo現有PTA年產能35萬噸，聚酯產能33萬噸。

　　5、印度尼西亞Polyprima公司位于Anyer年產42萬噸的PTA裝置計劃10月中旬做常規(guī)檢修。

　　6、印尼國有的Pertamina公司正在考慮是否關閉其位于南蘇門達臘Plaju的PTA工廠，該廠持續(xù)虧損，年產22.5萬噸。

　　7、韓國匯維仕集團有意在四川省自貢市投資興建60萬噸PTA項目。

　　8、韓國三南石化公司QTA三廠在8月14日恢復生產，這座年產能50萬噸的QTA裝置因機械故障停車5天左右，此前的開工率僅為70％。重新開車后，開工率在12月份之前將維持在70％，主要原因是壓縮機的氣體膨脹機有故障，正是因為這個原因，該裝置的開工率在7月16日被迫降低30％。

　　9、韓國曉星公司位于蔚山年產35萬噸的PTA裝置將于11月6日到18日進行為期12天的檢修，檢修期間沒有對裝置進行去瓶頸改造的計劃。

　　10、韓國泰光公司的PTA工廠計劃在10月初進行停車檢修，該工廠位于蔚山，年產能40萬噸，這次停車時間計劃為1周。

　　11、韓國KP化學公司有關人士表示，該公司三號PTA裝置計劃在10月27日進行為期10天的檢修，這座PTA工廠年產能為50萬噸。KP位于蔚山的PTA一廠和二廠的年產能分別是25萬噸和35萬噸，上述人士表示，這兩座工廠的生產不會受到影響，仍將繼續(xù)滿負荷生產。

　　12、臺化3號PTA裝置因壓縮機故障于10月18日異常停車，據說停車2周，但目前尚無法確定。

　　13、泰國暹羅-三井PTA公司計劃10月下半月停產它的PTA一廠，12月停產PTA二廠。這兩座工廠均位于馬塔府 ，估計要停產7-10天。

　　14、泰國東帝士公司位于馬塔府年產42萬噸的PTA裝置計劃在11月進行停車檢修，計劃停車12天。目前由于當地聚酯生產商需求旺盛，裝置保持滿負荷生產。另一家是暹羅水泥集團與日本三井化學合資的暹羅三井PTA公司，該公司擁有兩套PTA生產裝置，年產能為80萬噸，現正計劃建設第三套裝置。

　　15、印度石油公司(IOC)在帕尼帕特建設的芳烴和PTA聯合裝置計劃在2005年8月投產，目前施工的全部主要合同已經簽訂。這個耗資510.4億盧比(10.1億美元)的聯合裝置將年產PX35.7萬噸、苯2.1萬噸、PTA55.3萬噸。UOP是PX裝置的技術轉讓者而杜邦是PTA項目的技術轉讓者。

　　16、泰國投資部(BoI)批準了印度紡織巨頭IndoRama合纖公司在羅勇省投資3.6億美元建設PTA生產裝置的計劃，這座PTA項目設計年產能70萬噸。Indorama泰國公司的一位官員表示， 該公司最近將開始著手準備項目選址和確定工程承包商，可能在2006年一季度投產。

　　17、遠紡集團將采用Invista的技術在上海建設PTA項目，遠紡集團計劃通過持有50％項目股份的下屬公司實施這個項目，另外50％的股份將吸引外來投資者入股。也可能由遠紡另一個下屬公司鼎元國際投資公司持有。該項目計劃在2005年四季度投產。Invista和遠紡在臺灣已經有兩個合資的PTA生產裝置。

　　18、日本三菱化學計劃將其在印度年產42萬噸的PTA產能以去瓶頸的方式提高到47萬噸，初步定在2004年初。此外，該公司還計劃2005年在中國浙江新設60萬噸級的PTA工廠，若能實現，該公司總計可以建立全球200噸的PTA產能規(guī)模。

　　后市預計：

　　1、從上游來看，受Exxonmobil新加坡PX裝置重啟、臺化3號PTA裝置異常停車、歐洲PX價格大跌的多重利空因素打壓，亞洲PX現貨價格回落30美金到560美元/噸FOB韓國附近。日本NPCC和三菱化學之間就11月亞洲合同價達成一致，鎖定在575美元/噸CFR亞洲，目前Exxonmobil尚未宣布其11月合約價，筆者估計不會高于NPCC的水平，但會高于美孚10月合約價（560美元/噸CFR亞洲）。由于11月亞洲PX合約價還沒有最終全部敲定，因此11月PTA外盤合同倡導價尚未出臺，按理說，PX原料成本上漲PTA亦應上漲，但鑒于進入11月后下游紡織和聚酯需求將逐步減少，筆者估計11月PTA倡導價有可能與10月份持平（也可能略高），即大約在590美元/噸CIF中國上下。

　　2、從下游來看，目前大聚酯切片蘇浙市場一般現款自提貨成交價8500元/噸，小聚酯切片8400元/噸，按目前PTA6000元/噸、EG7250元/噸計算切片成本約8100元/噸，因此聚酯切片企業(yè)仍有一定盈利空間。周六華東聚酯企業(yè)出臺了10月結算價和11月暫定預收款價，分別為8400元/噸和8600元/噸，不難看出其欲托市的愿望。下游短纖在達到"顛峰"后已進入快速下跌通道，市場上看空的氣氛開始漸濃，觀望情緒抬頭，如果出現恐慌性拋盤，市場信心有崩潰的可能。因此，如果切片能穩(wěn)住，將從上游成本上和心理上對大盤起到支撐的作用，但筆者個人認為僅靠切片高報恐怕難以挽回整個大盤的下跌頹勢。在滌短暴跌之際，聚酯切片將首先受到拖累，并向上傳遞到聚酯原料環(huán)節(jié)。滌綸長絲情況略好，目前下游織機開工率仍然很高使長絲廠家的庫存仍保持在合理水平，但近日各地滌絲產銷率的下降是個預警信號，如果整個大盤走熊，則長絲也將面臨低走態(tài)勢。

　　3、從供求方面看，由于10月份PTA合同貨履約順暢，因此目前下游用戶的PTA庫存水平良好，短期內沒有補倉的必要。而且滌短的暴跌使人們對后市轉為觀望，操作起來將變得更為謹慎。

　　隨著滌短的持續(xù)性暴跌，市場情緒在發(fā)生著微妙的變化，大盤將重新上演熊市行情，只是時間早晚的問題。如果滌短能在10000-11000元/噸之間站穩(wěn)，則能有效控制整個大盤的不跌幅度；如果滌短一路狂跌不止，特別是一旦其重新回到10000元/噸之下，則市場上投機資金將快速撤離，社會庫存將傾巢而出，并出現恐慌性拋盤，屆時聚酯產業(yè)鏈有崩盤的可能，如果是那種情形發(fā)生，下跌的空間就難以想象了。

　　對PTA而言，短期內盤跌的可能性較大。

　　1、上游PX走軟；

　　2、下游集中采購已然過去，需求下降；

　　3、隨著滌短的大幅跳水，聚酯切片的下跌在所難免。

　　但筆者個人認為，短期內跌幅不會太大，因為：

　　1、10-11月亞洲地區(qū)PTA裝置的集中檢修使PTA供應減少，貿易商庫存不高使出貨壓力減少；

　　2、下游大聚酯目前仍以接近滿負荷運行；

　　3、從聚酯網絡11月現貨還盤價560-570美元/噸CIF中國折算人民幣價格 為5820-5920元/噸，而11月外盤合同報價又可能與10月持平（甚至略高），這些都支撐著PTA價格不至于跌得過狠。