SARS的肆虐最終也令高燒難退的棉價走勢產(chǎn)生劇烈的振動。4月下旬，堅挺幾個月的棉花價格突然逆轉(zhuǎn)回落。短短幾天時間，棉花價格下降幅度達到幾百甚至千元。與之前直線上揚的態(tài)勢相比，突然回落的棉價同樣讓業(yè)界措手不及。
　　國際上，5月初，Cotlook A指數(shù)是58.90美分/磅，月末降至57.15美分/磅。紐約期貨市場，7月合約價格51.18美分/磅，12月合約55.47美分/磅，分別較月初下跌了4.80美分/磅和4.18美分/磅。5月份國內(nèi)棉花價格CNCOTTON A指數(shù)從月初12952元/噸下降至月中的12582元/噸后，又上升至12616元/噸。Cotlook A指數(shù)5月均價57.80美分/磅 (折合人民幣一般貿(mào)易含稅到廠價約12471元/噸)。6月26日Cotlook A指數(shù)為59.55美分/磅，B指數(shù)58.40美分/磅，6月27日紐約7月棉花期貨為55.00美分/磅。目前國內(nèi)棉價明顯高于國際棉價。中國加入WTO有利于進一步推動國內(nèi)與國際棉花市場的接軌，國際棉花的價格將逐漸發(fā)揮穩(wěn)定國內(nèi)市場棉花價格的作用。
　　造成國際棉價下跌主要有如下原因：
　　一、 近一個月來，期貨市場弱勢再顯，現(xiàn)貨市場交易平靜。其中，最為踴躍的買家當屬土耳其，在紐約期貨連續(xù)七日下跌的一段時間內(nèi)，其采購了相當數(shù)量的美棉。然而，中國的棉花進口已經(jīng)沒有了年初的火爆，印度的購買力也顯得有限。由于大多數(shù)工廠的原棉庫存相對充足，因此近期的購買意愿不強。另外，紐約期貨市場合約價格波動劇烈，許多工廠采取觀望的態(tài)度，只在價格極具競爭力的時候，才簽約定購。同時，賣方也不愿通過大幅壓價來刺激需求。有些棉花出口國迫于本幣升值，不得不適當調(diào)低報價，以保持與美棉的競爭力。
　　二、現(xiàn)貨購買趨緩。5月間，非典疫情逐漸得到控制，但是美元疲軟及其對紡織品貿(mào)易的負面影響依然對用棉量的增長構(gòu)成障礙。然而，USDA在其5月月報中對下年度全球棉花供求首次作出的預測顯示，棉花期末庫存還將進一步降低。Cotlook的預測結(jié)果也顯示出供求之間存在缺口。
　　由于今春北半球各主產(chǎn)棉國棉花播種普遍出師不利，下年度棉花產(chǎn)量亦不樂觀。截止到5月25日，美國的棉花播種只完成了70%，落后于近幾年的平均進度。加利福尼亞和孟菲斯的許多棉田還需要重新播種。唯一令人欣慰的是德克薩斯州的幾個主產(chǎn)棉區(qū)都出現(xiàn)了降雨，旱情得到了緩解。中亞的棉花播種本已滯后，重新播種在某些地區(qū)也無可避免。中國各主產(chǎn)棉省的植棉面積有較大程度的增加，但是大多數(shù)棉區(qū)天氣狀況并不理想。