事項:

　　11月8日，海關總署公布了10月份外貿(mào)數(shù)據(jù):

　　10月份，我國進出口總值3397.0億美元，同比增長6.5%。其中出口1854.0億美元，同比增長5.6%;進口1543.0億美元，同比增長7.6%;貿(mào)易順差311.1億美元。

    1-10月，我國進出口總值33999.6億美元，同比增長7.6%。其中出口18002.1億美元，同比增長7.8%;進口15997.5億美元，同比增長7.3%;貿(mào)易順差2004.6億美元。

主要觀點:

　　進入四季度進出口基本保持平穩(wěn)增長，受益于發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇的持續(xù)并超預期，出口也表現(xiàn)出與此相一致的態(tài)勢，美日歐的出口情況有所好轉。我們預計，四季度到明年，發(fā)達經(jīng)濟體持續(xù)復蘇的勢頭將有助于出口的平穩(wěn)增長。進口方面，中國對能源和資源的需求持續(xù)加大，但全球能源和資源品價格短期走勢較為疲軟，進口增長基本保持平穩(wěn)。

　　進出口基本保持平穩(wěn)。10月份，出口增速由上月的負值回升至5.6%，進口增速小幅上升至7.6%，拉動出口上漲的主要動力來自機電產(chǎn)品和勞動密集型產(chǎn)品出口的增長，而基數(shù)效應的減弱也是出口增速回歸的因素之一。但從季節(jié)性調整的數(shù)據(jù)來看，進出口同比增速均較9月份有所下滑。
　
　　分國別來看，美歐日貿(mào)易狀況持續(xù)好轉，東盟和香港累計出口增速繼續(xù)回落。10月份，我國對主要貿(mào)易伙伴的出口情況延續(xù)上月走勢:對美累計出口增速3.6%，同比上漲0.6個百分點，對歐盟和日本出口增速分別為-0.7%和-2.0%，降幅分別縮窄1.4和0.8個百分點，發(fā)達經(jīng)濟體的復蘇對出口帶來一些正面的影響。對東盟和香港的出口雖然仍維持兩位數(shù)的增速，但從年初開始的下滑趨勢并無明顯好轉跡象。

　　一般貿(mào)易持續(xù)好于加工貿(mào)易，增速差別明顯。10月份，我國一般貿(mào)易進出口同比增長8.5%。

　　其中出口同比增長9.2%;加工貿(mào)易進出口同比增長0.5%，其中出口同比下降0.9%。一般貿(mào)易情況持續(xù)好于加工貿(mào)易。

　　出口商品中，機電產(chǎn)品穩(wěn)步增長，勞動密集型產(chǎn)品增長良好。10月份，我國機電產(chǎn)品出口同比增長7.6%，7大類勞動密集型產(chǎn)品出口增速較上月均有所上升，總出口金額同比增長8.9%。進口商品中，大部分能源和資源品進口量持續(xù)增加，但價格下跌導致其進口金額有所回落，但機電產(chǎn)品進口基本保持穩(wěn)定。

　　預計全年出口增長7.7%，進口增長7.5%;11月出口增長5.8%，進口增長7.8%。預計美歐日經(jīng)濟的逐步復蘇將帶動出口增長繼續(xù)回升。因此，我們預計11月進出口還將小幅上升，四季度進出口有望實現(xiàn)較為平穩(wěn)的增長。