但凡稍微了解聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的朋友，對(duì)于PTA產(chǎn)能過剩的背景應(yīng)該是耳熟能詳。自從國內(nèi)大煉化時(shí)代開啟，新技術(shù)大產(chǎn)能快速涌入PTA行業(yè)，18年的夏天8000元的PTA成為絕唱。巨量新增產(chǎn)能下，PTA進(jìn)入熊市周期，而上一輪熊市持續(xù)四年，并在底部僵持逾兩年之久。
不過期間也有兩次反彈幅度超10%的回光返照行情，分別在19年年初以及夏季，當(dāng)時(shí)行情均急跌至階段新低。所以即使在熊市中，階段性供需錯(cuò)配疊加宏觀或者其他利好因素，多頭也不是一點(diǎn)機(jī)會(huì)沒有。
而近兩日，機(jī)會(huì)又來了！近期，PTA漲勢(shì)兇猛異常，從7年21月初開始一路上漲。從最低點(diǎn)4928漲至5330，漲幅高達(dá)8.2%，7月22日更是一路狂飚直到漲停。
如今，PTA行業(yè)暴漲已經(jīng)引起市場(chǎng)震動(dòng)，目前市場(chǎng)方面認(rèn)為，此次上漲主要原因是長(zhǎng)江主港受臺(tái)風(fēng)影響封航三日，乍浦地區(qū)卸貨受到影響，PTA局部區(qū)域供需矛盾加劇，引發(fā)的行情大幅上漲。從PTA供需格局來看，目前高溫下聚酯需求維持淡季不淡，開工率接近94%左右，而供應(yīng)端PTA裝置檢修維持高位，7—8月平衡表預(yù)計(jì)維持去庫，長(zhǎng)江封航短期加劇了供需矛盾，引起行情大幅上漲。
但另一方小編認(rèn)為雖然確有基本面的支撐，但同樣不可否認(rèn)幕后的惡性炒作，主要理由是久跌必漲的操作策略轉(zhuǎn)換，最近以來原油價(jià)格只能算是溫和上漲，而且其中伴隨著震蕩，但PTA的價(jià)格扶搖直上，資本炒作推動(dòng)的痕跡十分明顯。正像PTA供需緊平衡的基本面以及油價(jià)上漲等心理預(yù)期方面的因素，都可以為資本炒家提供理由和支撐。據(jù)同花順了解，21日主力期商正大幅增持多單，前20期商的多頭持倉增加了4.04萬手；空頭持倉增加了4277手；凈持倉比上日增加了3.62萬手。數(shù)據(jù)表明，在盤面持續(xù)攀升的同時(shí)，主力期商存在進(jìn)一步押注多單的跡象。
因果相隨，PTA從大跌到大漲。對(duì)此，紡企也是議論紛紛。去年原料市場(chǎng)大漲大跌，不少紡企深受其害。前期原料暴漲，不少廠家趁機(jī)備貨，原料庫存急劇上升。之后行情急轉(zhuǎn)直下，原料成本過高，價(jià)格高于市場(chǎng)水平，只能低價(jià)出貨，紡企利潤(rùn)受損。歷史總是相似的，這次又有何選擇呢？
目前支撐原料價(jià)格上漲的主要是聚酯原料，后市如果聚酯原料漲勢(shì)依舊，那么紡織原料也必然會(huì)回歸漲勢(shì)。另一方面對(duì)原料價(jià)格影響較大的還有需求，可能市場(chǎng)上不少紡織企業(yè)都覺得近期的紡織行情一般，訂單并沒有實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)，但因?yàn)榍锒媪虾棉D(zhuǎn)、提前備貨以及下半年預(yù)期較好等原因，實(shí)際上織造端早已開始觸底反彈，開機(jī)率在大幅回升了。
近期江浙各個(gè)紡織集群的開機(jī)率在明顯回升，部分地區(qū)已經(jīng)達(dá)到了今年最高峰，甚至與去年旺季期間不分上下。具體分析，近期江浙織造開機(jī)率是從6月最后一周開始回調(diào)的，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)與原料價(jià)格止跌回漲十分吻合。原料價(jià)格的支撐顯然并不全部來源于原料價(jià)格，下游需求回升也起到了很大的作用。
但漲停這種極端反映更多地是資金面博弈，這種過度反應(yīng)可能為后市埋下隱患！
目前PTA基本面長(zhǎng)期看沒有明顯變化，除卻原料端的影響，漲停這種極端反映更多地是只能用資金面博弈來解釋，還記得前面PTA沖高回落的狀態(tài)嗎？這種過度反應(yīng)將為后市埋下隱患！目前PTA的階段性利潤(rùn)已創(chuàng)新高，截止21日PTA09合約盤面加工費(fèi)已經(jīng)超過700元/噸。
但同樣，雖然下游部分織造企業(yè)的確因原料的上漲坯布價(jià)格已跟漲，但漲價(jià)幅度較大程度上是試探性的，從而導(dǎo)致成本一再被抬高，廠家利潤(rùn)成了壓縮餅干，部分產(chǎn)品甚至是陷入虧損困局！而因?yàn)樵牧铣杀敬蠓蠞q，近期貿(mào)易商很難報(bào)出符合織造企業(yè)心理預(yù)期的價(jià)格，所以可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)一步謹(jǐn)慎接單。
此外，近期聚酯市場(chǎng)的異常波動(dòng)也讓織造企業(yè)分外糾結(jié)。尤其是到了要買原料的時(shí)候：買，怕未來原料價(jià)格下跌，按照現(xiàn)在的價(jià)格做出來的面料在市場(chǎng)上沒有競(jìng)爭(zhēng)力；不買，又沒有原料可以用，機(jī)器的開工就要受到影響。
雖然面對(duì)原料市場(chǎng)“極端行情”，但在需求不振的情況下，訂單不足的現(xiàn)狀中，紡企孤掌難鳴。
