近日印度疫情急劇惡化，新增確診及死亡人數(shù)大幅增加，單日新增確診30萬余例，單日死亡3000余例。

　　印度疫情爆發(fā)短期關(guān)注訂單轉(zhuǎn)移受益標的本次印度疫情惡化，勞動力短缺、工廠停工停產(chǎn)、訂單交貨運輸不及時，或?qū)?dǎo)致部分紡織訂單轉(zhuǎn)移回國，帶來國內(nèi)紡織產(chǎn)業(yè)鏈出口的邊際增量，緩解BCI事件的負面影響，利好受益于訂單轉(zhuǎn)移的紡織制造企業(yè)。另外，全球棉花缺口持續(xù)擴大背景下，印度疫情或利好中國棉花，但影響偏弱。

　　中長期依舊看好紡織制造龍頭競爭壁壘優(yōu)勢

　　長遠來看，如果未來印度疫情得到控制，訂單可能還會回到印度，因為印度無論在人力、稅收、貿(mào)易環(huán)境等方面成本均低于我國，中國紡企多年的管理經(jīng)驗、技術(shù)制造、勞動效率等方面優(yōu)勢明顯，可作為國內(nèi)紡企出海建廠的有利基礎(chǔ)。目前我國紡織制造行業(yè)基本處于成熟期，龍頭企業(yè)以其技術(shù)、經(jīng)驗、規(guī)模優(yōu)勢受益于行業(yè)集中度提高趨勢，同時受到2020年疫情影響，部分中小企業(yè)出清，行業(yè)集中度有望進一步提升。隨著國內(nèi)產(chǎn)業(yè)技術(shù)快速升級，機器替代率越來越高，國內(nèi)龍頭紡織企業(yè)的長期發(fā)展空間依舊廣闊。

　　我們認為，本次印度疫情惡化，勞動力短缺、工廠停工停產(chǎn)、訂單交貨運輸不及時，或?qū)?dǎo)致部分紡織訂單轉(zhuǎn)移回國，帶來國內(nèi)紡織產(chǎn)業(yè)鏈出口的邊際增量，緩解BCI事件的負面影響，利好受益于訂單轉(zhuǎn)移的紡織制造企業(yè)。但如果未來印度疫情得到控制，訂單可能還會回到印度，因為印度無論在人力、稅收、貿(mào)易環(huán)境等方面成本均低于我國。從中長期來看，中國紡企多年的管理經(jīng)驗、技術(shù)制造、勞動效率等方面優(yōu)勢明顯，可作為國內(nèi)紡企出海建廠的有利基礎(chǔ)。隨著國內(nèi)產(chǎn)業(yè)技術(shù)快速升級，機器替代率越來越高，國內(nèi)龍頭紡織企業(yè)的長期發(fā)展空間依舊廣闊。