隨著人們生活水平的提高，越來越多的國際品牌走入大眾視野，優(yōu)衣庫、Burberry、CalvinKlein、Armani、Gucci、OLYMP等品牌被越來越多的人所熟知，但人們或許不了解，這些快時尚或奢侈品牌背后其實“隱藏”著一家山東紡織企業(yè)，即魯泰紡織股份有限公司（以下簡稱“魯泰紡織”）。

　　這家全球最具規(guī)模的高檔色織面料生產(chǎn)商，在去年卻經(jīng)歷了業(yè)績“滑鐵盧”。3月31日，魯泰紡織公布2020年報稱，去年公司實現(xiàn)營收47.51億元，同比降低30.14%，歸屬上市公司股東的凈利潤為0.97億元，同比降低89.78%，扣費凈利潤為0.2億元，同比暴跌96.97%。此外，魯泰紡織去年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為5.94億元，同比減少45.35%，基本每股收益為0.11元，同比降低90.09%。

　　可以說，魯泰紡織去年的主要盈利指標全線“崩潰”。

　　分行業(yè)來看，紡織服裝產(chǎn)品是魯泰紡織的盈利主力，其營收占公司總營收近九成，但在去年紡織服裝產(chǎn)品營收為42.39億元，同比下降31.63%。

　　主營產(chǎn)品銷售不利外，魯泰紡織盈利和運營能力下降明顯，其中，運營周期251.69天，同比上升30.27%，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則為39.31天，同比大增66.92%。這讓魯泰紡織變現(xiàn)能力降低，賬面資金比上年緊張了許多。

　　此外，魯泰紡織還面臨著巨大的負債壓力。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，魯泰紡織總資產(chǎn)為121.3億元，同比增長2.06%，歸屬上市公司股東的凈資產(chǎn)為76.86億元，同比下降0.12%。資產(chǎn)負債率為33.29%，同比增長10.34%。

　　值得關(guān)注的是，雖然去年魯泰紡織短期借款同比下降了56.09%，但長期借款為4.96億元（減掉1年內(nèi)到期的長期借款后），同比陡增1069.67%。其中，長期借款主要來自信用借款，該指標在2020年高達為5億元，而2019年魯泰紡織并未產(chǎn)生信用借款。

　　也就是說，魯泰紡織在去年向銀行等金融機構(gòu)進行了大量信用借款，雖然這一方面說明魯泰紡織目前的企業(yè)信譽相對較好，但另一方面也說明魯泰紡織紫自身缺乏扭轉(zhuǎn)經(jīng)營頹勢的方法，急需外界力量“回血”，而若魯泰紡織繼續(xù)舉債經(jīng)營，隨著借款利息的上漲，長期借款會成為其今后經(jīng)營的一大隱患。

　　面對不景氣的經(jīng)營現(xiàn)狀，魯泰紡織不得不主動“減負”。年報顯示，2020年魯泰紡織各項期間費用均有所下降。報告期內(nèi)，魯泰紡織營業(yè)成本為37.38億元，同比降低21.97%；銷售費用為1.26億元，同比降低25.27%；管理費用為3.61億元，同比降低17.31%；研發(fā)費用為2.31億元，同比降低26.95%。

　　對于業(yè)績受到“重創(chuàng)”的原因，魯泰紡織解釋，疫情給世界經(jīng)濟造成了巨大沖擊，也對我國出口行業(yè)帶來了巨大影響，疊加國際貿(mào)易摩擦，我國出口型紡織服裝企業(yè)更是雪上加霜，公司雖然積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加了防護產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售，但依然難以挽回歐美需求銳減給公司造成的重大影響，公司業(yè)績出現(xiàn)了大幅下滑。

　　從魯泰紡織口徑來看，公司業(yè)績下滑的大部分原因要歸咎于疫情與國際貿(mào)易摩擦的外部因素，實則不然�！皟�(nèi)因?qū)κ挛锇l(fā)展起決定作用，外因只是輔助作用”。事實上，去年以來，在疫情影響驅(qū)弱和國家政策支持下，我國紡織業(yè)正逐季回暖。

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2020年全國規(guī)上紡企實現(xiàn)利潤總額2064.7億元，同比減少6.4%，降幅較前三季度和1-2月分別收窄5.7和46.9個百分點。

　　而魯泰紡織的經(jīng)營狀況卻與紡織行業(yè)整體趨勢不符。年報顯示，魯泰紡織去年四個季度分別實現(xiàn)凈利潤1.04億元、0.4億元、-0.48億元和0.02億元，上年半經(jīng)營狀況反而好于下半年。而扣費凈利潤在三、四季度扭營為虧，分別虧損0.59億元、0.29億元。

　　那么，既然全球經(jīng)濟下行影響不能為魯泰紡織業(yè)績下滑“背鍋”，那么其經(jīng)營癥結(jié)在哪里？從魯泰紡織的發(fā)展軌跡上，我們或許可以推測一二。

　　公開資料顯示，魯泰紡織1988年在山東淄博成立，為外商投資的股份制企業(yè)，當前公司作為全球高檔色織面料生產(chǎn)商和國際一線品牌襯衫制造商，擁有從紡織、染整、制衣生產(chǎn)，直至品牌營銷的完整產(chǎn)業(yè)鏈，在中國、美國、意大利、日本、印度、越南、柬埔寨、緬甸8個國家，設(shè)立了14家控股子公司、3個辦事處和40多個生產(chǎn)工廠。當前，魯泰紡織擁有“魯泰A”和“魯泰B”兩支股票，與優(yōu)衣庫、Burberry、CalvinKlein、HUGO BOSS、Armani、Gucci、OLYMP等國際品牌建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，其高檔色織面料出口市場份額占全球市場的18%以上。

　　魯泰紡織是典型的出口導向型企業(yè)，2019年、2020年，其出口營收占總營收的比例分別為64.02%和53.23%。

　　但這種對海外市場的依賴在動蕩的2020年劣勢盡顯，年報顯示，2020年，魯泰紡織在東南亞（間接銷往發(fā)達國家）、歐美、日韓和其他國家的營收分別為10.63億元、5.75億元、3.65億元、3.36億元，同比分別下降48.85%、48.99%、16.60%、24.09%。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士表示，國際市場情況復雜、變動頻繁，企業(yè)應盡量避免過度依賴海外市場。由此可見，魯泰紡織在國際市場“乘風破浪”時，就應該“未雨綢繆”，及時找出應對“黑天鵝”的對沖策略，否則就可能出現(xiàn)業(yè)績起伏不定甚至突然“跳水”的情況。

　　此外，魯泰紡織還陷入勞動關(guān)系糾紛。去年12月，有媒體爆出，因勞動關(guān)系存續(xù)時間、未休年假工資發(fā)放等問題，魯泰紡織與某員工在勞動仲裁之后，又訴上法庭。法院經(jīng)審理，判決魯泰紡織支付該員工未休年休假工資1397.78元。而對于公司勞資關(guān)系管理等相關(guān)問題，媒體未得到魯泰紡織方面回復。

　　當前看來，“囊中羞澀”的魯泰紡織似乎正在褪去色織“大佬”的華麗外衣，在業(yè)務方向和內(nèi)部管理方面亟需做出調(diào)整，否則等待魯泰紡織的或不只是虧損。