一周主要回顧與展望：據(jù)商務部數(shù)據(jù)，2021 年春節(jié)期間，全國零售和餐飲重點監(jiān)測企業(yè)銷售額約8210 億元，同比增長28.7%，扣除CPI 后同比增長29%。冷冬、晚春以及地產(chǎn)后周期多因素疊加，預計家紡及服裝行業(yè)迎來高景氣，近期可關注家紡行業(yè)1 月復蘇機會，推薦水星家紡、羅萊生活、富安娜。服裝板塊持續(xù)改善，且目前仍處于歷史低估值水平，長期看好海瀾之家、森馬服飾、比音勒芬、安踏體育�；瘖y品醫(yī)美板塊由于前期漲幅較大近期仍在調整。預計青松股份一季度訂單飽和，目前在板塊里屬于低估標的，持續(xù)推薦。
　　上周紡織服裝板塊表現(xiàn)強于市場。2021 年2 月19 日至2021 年2 月26 日期間，申萬紡織服裝指數(shù)下降0.48 %，強于申萬A 指數(shù)5.54pct。其中，服裝家紡指數(shù)下降0.49pct，強于申萬A 指數(shù)5.53pct；紡織制造指數(shù)上周下降0.47%，強于申萬A 指數(shù)5.55pct。
　　近期重點回顧：
　　京東數(shù)科盤點消費亮點：年初至今線上 GMV 補漲趨勢顯著，家居、家電等多個品類增長均非常明顯。1）輕工家居：受益于地產(chǎn)后周期，家居增速表現(xiàn)亮眼；2）家用電器：大家電提速，生活家電回暖，廚小電放緩；3）食品飲料：送禮品類增速提升明顯，酒類為主要增長驅動；4）紡服/化妝品：服裝家紡增速提升明顯，化妝品增速小幅改善。
　　棉花與粘膠行情專家解讀：專家汪總現(xiàn)任上海國際棉花交易中心產(chǎn)業(yè)發(fā)展部總監(jiān)，國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)特邀專家。主要觀點：1）棉花：春節(jié)后棉花走勢強勁，主要系宏觀經(jīng)濟復蘇，過剩庫存會因供不應求而得到緩解，下游市場好轉。本年度棉花的產(chǎn)量比預期更低，消費端復蘇出現(xiàn)上漲，下一年度的供求將受到期貨市場的調整，供需情況較好。消費是棉花市場的驅動力。2）化纖：春節(jié)前后走勢很強，主要受到產(chǎn)能擴張，成本低端化的影響，對具有替代性的棉花形成壓制，但不會產(chǎn)生很大的影響；3）粘膠短纖：受自身供求影響，彈性大，未來兩年看供需出現(xiàn)緊張的狀態(tài)，今年全年將存在一個大的上漲空間。
　　華熙生物20 年年度業(yè)績預告，超出預期：1）公司20 年預計實現(xiàn)營收26.3 億元（+39.6%），收入超預期，實現(xiàn)歸母凈利潤6.5 億元（+10.5%）。2）Q4 單季度實現(xiàn)營收 10.4 億元（+73.3%）；歸母凈利潤2.1 億元（+23.7%）。透明質酸“原料+終端”布局，三大板塊協(xié)同發(fā)展，食品級透明質酸原料獲批，加速食品終端市場發(fā)展，推動原料業(yè)務二次增長。
　　投資建議：紡織服裝板塊目前仍處于低估值，且基本面持續(xù)改善。推薦：1）服裝家紡：
　　海瀾之家、森馬服飾、安踏體育、比音勒芬、地素時尚，水星家紡、羅萊生活、富安娜；2）化妝品及電商：華熙生物、愛美客、珀萊雅、青松股份，建議關注即將上市的功效性護膚品龍頭貝泰妮。紡織制造推薦：3）健盛集團，建議關注申洲國際和即將上市的國內鞋服ODM 龍頭華利股份。
　　風險提示：若新型冠狀病毒感染肺炎疫情持續(xù)時間較長，業(yè)績可能不及預期。