截至2019年12月13日，《中國紡織報》記者的滬深港三市107家紡織服裝上市公司2019三季報已披露。業(yè)績報告顯示，33家公司營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤雙增，31家公司營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤雙降。

　　近五成企業(yè)凈利潤增長

　　以歸屬于上市公司股東的凈利潤增幅統(tǒng)計，共有52家公司凈利潤增長，21家公司凈利潤增幅超30%。黑牡丹、星期六、上海三毛、探路者、浙江富潤、報喜鳥、華茂股份歸屬于上市公司股東的凈利潤增幅迅猛，分別為462.60%、432.56%、422.37%、293.22%、152.54%、131.28%、106.76%。恒力石化、鄂爾多斯、欣龍控股、比音勒芬、東方盛虹歸屬于上市公司股東的凈利潤增幅超50%，分別為86.64%、84.12%、67.73%、51.09%、52.23%。

　　以歸屬于上市公司股東的凈利潤降幅統(tǒng)計，共有53家公司凈利潤下降，34家公司凈利潤降幅超30%。貴人鳥、美邦服飾、拉夏貝爾、嘉麟杰、田中精機、摩登大道、多喜愛歸屬于上市公司股東的凈利潤降幅較大，分別為1134.18%、692.42%、444.7%、284.50%、199.82%、143.05%、108.51%。三維絲、哈森股份、中泰化學、際華集團、杉杉股份、慈星股份、三友化工、華峰超纖、紅蜻蜓歸屬于上市公司股東的凈利潤降幅超50%，分別為94.03%、87.20%、79.81%、74.29%、72.71%、70.28%、65.82%、62.57%、51.04%。

　　業(yè)內人士認為，導致企業(yè)2019年前三季度收入同比小幅下降的原因，主要是外貿環(huán)境不確定性導致海外客戶下單放緩，同時國內下游需求增速放緩，內外訂單承壓。盈利能力下降，是由于訂單不足使得產能利用率下降、單位成本提升，疊加降價去庫存以及棉價持續(xù)下跌。運營方面，商品庫存積壓，存貨周轉放緩，但得益于各公司備貨更加謹慎，采購支出同比減少，現(xiàn)金流增加。但是，部分紡織制造龍頭企業(yè)仍保持高速增長。

　　部分紡企轉型成效顯現(xiàn)

　　實現(xiàn)營收和凈利潤雙增長的黑牡丹，關于2019年全年業(yè)績變化原因，公司表示：是基于公司2019年大部分房地產項目結算期集中在第二、三季度,經公司初步測算，預計2019年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年相比將增長20%左右。浙江富潤業(yè)績增長主要原因在于公司主營業(yè)務保持穩(wěn)定增長。

　　華茂股份業(yè)績變動原因為，本報告期，公司出售所持有的國泰君安證券部分股份實現(xiàn)的收益和根據(jù)《會計準則》規(guī)定確認參股公司分紅的投資收益，增加了本期歸屬于上市公司股東的凈利潤，同時，公司積極推進紡織業(yè)務的結構調整和轉型升級，紡織業(yè)務利潤穩(wěn)步回升。

　　據(jù)了解，恒力石化自今年5月份公司全資建設的恒力2000萬噸/年煉化一體化項目在業(yè)內率先全面投產并進入業(yè)績貢獻期后，受益于煉廠投產后持續(xù)、穩(wěn)定、高效的運營，大煉化資產在二、三季度成為了推動上市公司經營規(guī)模快速增長與盈利能力顯著提升的主驅動力。此外，國內PTA行業(yè)平均價差較比去年同期也有所擴大，拉動公司盈利增長。

　　就業(yè)績變動原因，東方盛虹表示，報告期內，公司生產經營穩(wěn)定，盈利能力良好，本期業(yè)績變動的原因主要系上年同期公司計提商譽減值準備所致。

　　調整期企業(yè)承壓運行

　　欣龍控股公告稱，報告期內公司的營業(yè)收入和盈利能力較上年同期均有所增長，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅減虧，但由于湖北基地和湖南基地的無紡擴建項目尚在建設之中，未形成新增效益。同時，公司為了增強市場競爭力，報告期內加大了對無紡主業(yè)的研發(fā)投入，導致三季度業(yè)績仍處于虧損狀態(tài)。

　　盡管上海三毛的三季報成績亮眼，但是與紡織領域相關的業(yè)務受外部貿易環(huán)境影響，進出口貿易收入下降，自營業(yè)務成本上升，發(fā)生經營性虧損。

　　業(yè)績出現(xiàn)下滑的嘉麟杰公告稱，公司進行了將紡織業(yè)務相關資產和負債劃轉至全資子公司上海嘉麟杰紡織科技有限公司的相關工作，并進行了相應的賬務處理。根據(jù)資產劃轉后的公司架構及業(yè)務體系，經審慎評估，公司決定減記部分已計提的遞延所得稅資產賬面價值，并相應記入所得稅費用，因此對當期凈利潤有較大影響。

　　業(yè)績報告顯示，家紡公司線上復蘇、線下分化明顯。水星家紡業(yè)績恢復快速增長，羅萊生活收入保持平穩(wěn)，富安娜公司業(yè)績下滑主要由于公司加強渠道庫存清理，減緩發(fā)貨節(jié)奏以及銷售費用率增長。

　　不僅是紡織、家紡版塊出現(xiàn)了分化現(xiàn)象。在服裝版塊，此前業(yè)績亮眼的部分休閑裝、女裝企業(yè)也遭遇了業(yè)績下滑的情況。

　　休閑裝、女裝企業(yè)業(yè)績下滑

　　在今年前三季度，本土休閑裝企業(yè)貴人鳥、美邦服飾、搜于特、太平鳥和柏堡龍都出現(xiàn)不同幅度下滑。對于今年凈利潤出現(xiàn)較大降幅的原因，貴人鳥在公告中表示，由于主營業(yè)務收入下降，銷售費用、計提的壞賬準備大幅增加，主打品牌“貴人鳥”銷售收入下降是主營收入減少的主要原因。

　　同樣暴跌的美邦服飾稱，上半年由于貨期因素影響，導致2019年春夏新品上市延期，未能及時滿足市場需求,供應鏈貨期問題已在下半年逐步改善，秋冬新品按需求上市，三季度營業(yè)收入下滑幅度較上半年度明顯收窄，預計四季度將延續(xù)這一趨勢。

　　業(yè)內人士分析認為，十幾年前的國內休閑服飾市場競爭環(huán)境較為寬松，許多企業(yè)獲得了高增長和高收益。但隨著國外快時尚及休閑品牌大舉進入國內市場，休閑裝市場趨于飽和。近兩年，部分企業(yè)抓住童裝、下沉市場等機會，給業(yè)績增長贏得空間；還有許多企業(yè)主品牌下滑時，未能及時補缺而導致業(yè)績持續(xù)不振。

　　此外，拉夏貝爾和摩登大道業(yè)績大幅度下滑。拉夏貝爾公告稱，虧損的主要原因為營業(yè)收入同比下降、加速消化過季品，導致毛利率同比下降，銷售毛利額對應減少。與此同時，拉夏貝爾持續(xù)關閉低效虧損店鋪，導致長期待攤費用加速攤銷，受新租賃準則影響財務費用同比增加。同時，報告期內存貨跌價準備和壞賬準備同比增加，從而影響凈利潤。此外，拉夏貝爾執(zhí)行新租賃準則也對當期凈利潤有一定的負向影響。

　　摩登大道公告稱，公司全資孫公司摩登大道時尚電子商務有限公司擬對其所擁有的無形資產(摩登時尚平臺APP軟件)計提資產減值。公司全資子公司卡奴迪路服飾股份(香港)有限公司擬對其擁有的無形資產(部分商標)計提資產減值。

　　戶外用品企業(yè)釋放潛力

　　近年來，專注戶外用品主業(yè)的探路者依靠持續(xù)提升產品競爭力，進一步增強了品牌文化和品牌精神對用戶的傳播影響，終于實現(xiàn)了三季報業(yè)績逆襲。探路者還在有序推進更具體驗感的線下店鋪升級改造，銷售終端的精細化管理和渠道結構持續(xù)完善。同時，合理有效控制各項費用支出，且預計本期非經常性損益較上年同期也有所增長，非戶外主業(yè)虧損情況也較上年同期有所減少。

　　比音勒芬公司凈利增速高于收入主要是由于毛利率上升、資產減值損失減少、所得稅率下降等。

　　中泰證券研報分析指出，在行業(yè)整體終端需求偏弱的背景下，成長性較好的子行業(yè)龍頭優(yōu)勢顯著。同時，各子行業(yè)企業(yè)要宏觀經濟增速放緩風險、終端消費需求放緩導致的品牌服飾銷售低于預期，以及棉價異動等風險。