9月16日晚間，貴人鳥發(fā)布公告稱，公司委托聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司(以下簡稱“聯(lián)合評(píng)級(jí)”)對(duì)公司2014年發(fā)行的“14貴人鳥”公司債券進(jìn)行了跟蹤信用評(píng)級(jí)，公司主體及債券評(píng)級(jí)均由AA-降至A，評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”。這是貴人鳥債券及公司主體年內(nèi)第二次遭信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)評(píng)級(jí)。

　　公司評(píng)級(jí)、債券評(píng)級(jí)半年兩連降

　　公開資料顯示，“14貴人鳥”2014年12月23日正式登陸上海證券交易所開始公開交易，發(fā)行總額人民幣8億元。貴人鳥本次債券評(píng)級(jí)為AA，公司主體長期信用等級(jí)為AA。本次債券上市前，貴人鳥三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)年均可分配利潤4.53億元。

　　今年6月24日，貴人鳥發(fā)布公告稱，聯(lián)合評(píng)級(jí)在對(duì)公司經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行分析評(píng)估后下調(diào)了公司債券及公司本體信用評(píng)級(jí)。公司債券及公司主體均由AA級(jí)評(píng)級(jí)降為AA-，評(píng)級(jí)展望仍維持“穩(wěn)定”�！�14貴人鳥”的評(píng)級(jí)在本次跟蹤評(píng)級(jí)后實(shí)現(xiàn)上市以來首次下調(diào)。

　　令市場意想不到的是，9月17日，貴人鳥再度發(fā)布公司債券評(píng)級(jí)調(diào)整公告，公司主體及債券評(píng)級(jí)由AA-調(diào)整至A，同時(shí)評(píng)級(jí)展望也由“穩(wěn)定”調(diào)整至“負(fù)面”，本次評(píng)級(jí)調(diào)整距離上次還不足三個(gè)月，貴人鳥債券及公司主體評(píng)級(jí)半年內(nèi)實(shí)現(xiàn)兩連降。

　　業(yè)績大幅下滑上半年現(xiàn)金流減少5億多

　　公司公告中稱，經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況是貴人鳥公司主體和債券評(píng)級(jí)兩次遭下調(diào)的原因。貴人鳥2018年年報(bào)顯示，公司2018年實(shí)現(xiàn)營收28.12億元，比2017年的32.52億元下降了13.52%；歸屬于上市公司股東凈利潤由正轉(zhuǎn)負(fù)，從1.57億元減少至-6.86億元，降幅達(dá)536.01%。同時(shí)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額從2017年的6.33億元減少11.66%至2018年的5.59億元。

　　貴人鳥今年上半年的業(yè)績延續(xù)了上年的頹勢。公司2019年半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.10億元，較去年同期的15.36億元較少47.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤也由上年同期的0.34億元減少至-0.58億元；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額上半年內(nèi)巨額較少，由5.55億元減少至-0.20億元，減少了103.53%。

　　公司將上半年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額巨幅減少歸因于報(bào)告期內(nèi)回款減少。公司2019年半年報(bào)顯示，截至2019年6月30日，公司應(yīng)收賬款期末金額為14.10億元，占總資產(chǎn)總額的28.77%。貴人鳥也坦言，如果經(jīng)銷商拖欠公司貨款的話，將對(duì)公司的經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

　　控股股東股權(quán)凍結(jié)近九成存實(shí)控人變更風(fēng)險(xiǎn)

　　除了債券評(píng)級(jí)下調(diào)和業(yè)務(wù)的頹勢之外，控股股東股份遭凍結(jié)是加在貴人鳥頭上另外一片“揮之不去的陰霾”。去年9月貴人鳥曾發(fā)布公告稱，貴人鳥集團(tuán)所持有的公司1.02億股無限售流通股及孳息(其中：所凍結(jié)9700萬股已辦理質(zhì)押登記)已被廈門市中級(jí)人民法院司法凍結(jié)，凍結(jié)時(shí)間為2018年9月19日，凍結(jié)期限自2018年9月19日起至2021年9月18日。本次股份被凍結(jié)后，貴人鳥集團(tuán)所持公司股份累計(jì)被凍結(jié)數(shù)量為1.02億股，占公司總股本16.18%。

　　今年8月份，貴人鳥再度發(fā)布公告表示，貴人鳥集團(tuán)所持有的公司3.25億股無限售流通股及孳息已被福建省泉州市中級(jí)人民法院司法凍結(jié)及輪候凍結(jié)(其中2.87億股被輪候凍結(jié))，凍結(jié)期限自2019年8月1日起至2022年7月31日。本次股權(quán)凍結(jié)及輪候凍結(jié)執(zhí)行后，貴人鳥集團(tuán)所持公司股份累計(jì)被凍結(jié)數(shù)量增加至4.27億股，占公司總股本67.86%。

　　值得注意的是，截至今年8月2日，貴人鳥集團(tuán)共計(jì)持有本公司股份4.79億股，均為無限售條件的流通股，占本公司總股本76.22%。本次股權(quán)凍結(jié)及輪候凍結(jié)執(zhí)行后，貴人鳥集團(tuán)所持被凍結(jié)的股份占手中總股份的89.03%。

　　同時(shí)，公司也在公告中提醒，因公司股價(jià)已跌破貴人鳥集團(tuán)(香港)有限公司(含其關(guān)聯(lián)方)與有關(guān)機(jī)構(gòu)設(shè)定的履約保障比例平倉線，貴人鳥集團(tuán)持有的股份仍然存在被輪候凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。如果公司凍結(jié)的股份被司法處置的話，甚至可能導(dǎo)致公司實(shí)際控制人變更。