原油：美國原油庫存降幅遠小于預(yù)期 油價大幅下挫

　　美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止5月24日當(dāng)周，美國原油庫存量4.76493億桶，比前一周下降28萬桶；美國汽油庫存總量2.30944億桶，比前一周增長220萬桶。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存降幅遠小于預(yù)期，僅有小幅下降，仍接近22個月高點。截止5月24日當(dāng)周，美國原油日均產(chǎn)量1230萬桶，比前周日均產(chǎn)量增加10萬桶，比去年同期日均產(chǎn)量增加153.1萬桶。美國恢復(fù)進口委內(nèi)瑞拉原油。技術(shù)面，SC1907近期或維持在440-500區(qū)間震蕩調(diào)整。操作建議，高位空單持有。

　　銅鋁：風(fēng)險資產(chǎn)承壓 銅鋁震蕩調(diào)整

　　周四晚間，受市場風(fēng)險偏好下滑影響，風(fēng)險資產(chǎn)仍跌多張少，國內(nèi)銅鋁夜盤跌幅不足0.5%，滬銅期貨主力合約交投于46450元/噸附近，而滬鋁期貨主力合約交投在14115元/噸附近。近期市場對宏觀風(fēng)險保持警惕的同時，供需因素對商品價格的支撐起到關(guān)鍵作用，預(yù)計短期銅等金融屬性較強的大宗商品受外部環(huán)境影響承壓震蕩，而基本面較好的鋁將在二季度呈現(xiàn)抗跌偏強走勢，操作上建議短期聚焦宏觀政策指引，關(guān)注銅鋁回調(diào)后買入機會。

　　動力煤：全球風(fēng)險累積 動力煤延續(xù)弱勢

　　周四夜盤動力煤期貨延續(xù)弱勢，逐步走低。市場預(yù)期下調(diào)長協(xié)價，期貨價格領(lǐng)跌，主要電廠煤炭庫存維持近年來同期較高水平，導(dǎo)致市場對后期需求并不樂觀。全球宏觀風(fēng)險加大，多數(shù)市場下跌。動力煤期貨價格快速走低后，貼水加大，維持底部運行，日內(nèi)短空操作。

　　焦炭焦煤：雙焦震蕩運行 短線操作為主

　　周四夜間，焦炭1909低位開盤，震蕩運行，報收2205.5，下跌21，跌幅0.94%。山西地區(qū)焦企未收到停產(chǎn)要求，高利潤刺激下開工動能充足。下游需求穩(wěn)定支撐下現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)運行，期貨盤面震蕩偏弱，建議短線操作。

　　周四夜間，焦煤1909低位開盤，震蕩偏強運行，報收1400，下跌1.5，跌幅0.11%。山東省印發(fā)安全生產(chǎn)專項整治行動工作方案，后市焦煤供給收縮預(yù)期支撐盤面偏強震蕩，建議短線操作。

　　棉花：美棉小幅上行 鄭棉維持弱勢

　　美棉小幅收紅。7月合約上漲0.28美分，漲幅為0.4%。周五將公布周度出口報告，市場靜待出口數(shù)據(jù)。這對于棉價持續(xù)形成壓制。鄭棉夜盤弱勢震蕩。短期下游紗線坯布庫存上升，棉花銷售困難，紡織企業(yè)資金壓力加大，基本面較悲觀。鄭棉維持弱勢震蕩格局，操作上建議短線交易。

　　PTA:油價大跌拖累 PTA短期偏弱

　　當(dāng)前PTA開工高位，供應(yīng)端存在增量可能，而終端坯布庫存累積，織造工廠脈沖補庫結(jié)束，下游聚酯產(chǎn)銷回落，供需維持偏弱格局，未來拐點在加工費顯著壓縮后PTA啟動大規(guī)模檢修。成本端PX低位整理，僅靠裂解價差修復(fù)難形成持續(xù)驅(qū)動，且面臨油價下行風(fēng)險。PTA短期或再試探5200附近支撐，建議逢高可試空。

　　聚烯烴：美金報價下滑 壓低上方空間

　　近期石化降庫較好，國產(chǎn)現(xiàn)貨壓力緩和，美金貨源報盤走低，內(nèi)外價差倒掛收窄，MTO現(xiàn)金流依舊虧損。需求方面，宏觀風(fēng)險尚未解除，業(yè)者心態(tài)較為謹慎，下游補庫持續(xù)性較差。短期進口成本下移壓縮上方空間，下方考驗煤基成本線，塑料09/PP09合約關(guān)注7500/8000附近支撐，建議震蕩思路。

　　石油瀝青：油市夜間下跌 瀝青暫時觀望

　　周四夜間，盡管美國原油庫存出現(xiàn)下跌，但受到市場避險情緒提升影響，原油出現(xiàn)大幅下跌，瀝青主力合約1912低開后震蕩運行，報收3186，漲幅0.57%。按照目前統(tǒng)計的路透船期數(shù)據(jù)，6月委內(nèi)瑞拉原油進口量在200萬噸附近，為2015年以來單月最高水平，中燃油馬瑞油6月報價預(yù)計環(huán)比下降，瀝青成本端的支撐預(yù)計有所削弱。百川資訊本周數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，全國樣本內(nèi)煉廠瀝青裝置開工率為47%，周環(huán)比增加個1百分點，煉廠瀝青庫存水平由42%%上升至45%，其中在統(tǒng)計樣本內(nèi)的各區(qū)域煉廠庫存皆取得不同幅度的上升，但值得注意的是本周社會庫存率取得了近三周來的首周下降，庫存率水平跌至52%。目前煉廠庫存仍處于上升趨勢中，在6月下半旬旺季開啟前，假如煉廠開工率仍未出現(xiàn)下降，同時6月馬瑞油報價如期下降，煉廠現(xiàn)貨價格將面臨壓力。操作建議：建議觀望。

　　燃料油：新加坡燃油去庫 油市夜間低迷

　　周四夜間，盡管美國原油庫存出現(xiàn)下跌，但受到市場避險情緒提升影響，原油出現(xiàn)大幅下跌，滬燃主力合約低開后震蕩運行，報收2730，漲幅0.26%。近期新加坡現(xiàn)貨以及碼頭升貼水有所回升，主要原因是5月新加坡地區(qū)燃料油外部輸入量是近五年最低水平。全球庫存方面，截至5月27日，阿聯(lián)酋富查伊拉港燃料油庫存為1148.9萬桶，較上周庫存水平微降0.5%，截至5月29日，新加坡地區(qū)燃料油庫存數(shù)為2179萬桶，較上周下降67.5萬桶。操作建議：滬燃1909-2001正套離場，暫時觀望。

　　橡膠：滬膠維持區(qū)間震蕩

　　周四滬膠盤中跳水，小幅回落�，F(xiàn)貨方面，主流報盤價格穩(wěn)重上漲50-100元/噸。下游輪胎市場：廠家開工負荷水平尚可，全鋼輪胎國內(nèi)走貨持續(xù)不佳，為了促進銷量，上旬少數(shù)全鋼廠家給予一定的下調(diào)政策激，但目前沒有形成大范圍跟風(fēng)現(xiàn)象。技術(shù)面，RU1909近期或維持11000-13000區(qū)間運行。操作建議：區(qū)間震蕩思路操作。