近日，中國人民銀行發(fā)布《2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》（下稱“報告”）強調(diào)，今年以來，中國人民銀行在黨中央堅強領(lǐng)導(dǎo)下，把疫情防控作為最重要的工作來抓，并把支持實體經(jīng)濟恢復(fù)發(fā)展放到突出位置，綜合運用多種工具有效應(yīng)對疫情沖擊。當(dāng)前，疫情防控阻擊戰(zhàn)取得重大戰(zhàn)略成果，統(tǒng)籌推進疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作取得積極成效，在常態(tài)化疫情防控中經(jīng)濟社會運行逐步趨于正常，生產(chǎn)生活秩序加快恢復(fù)。

《報告》指出，新冠肺炎疫情快速蔓延，全球經(jīng)濟遭遇供需雙側(cè)沖擊，短期已滑入衰退軌道。盡管各國均已出臺了一系列積極措施抗擊疫情，但政策力度和實施效果存在差異，在目前仍缺乏強有力的國際協(xié)調(diào)背景下，疫情或在全球出現(xiàn)反復(fù)，可能引發(fā)經(jīng)濟社會運行的多次“暫�！焙汀爸貑ⅰ�。

《報告》中，央行著重提示了4大風(fēng)險。一是全球疫情持續(xù)時間及負面影響可能超預(yù)期。當(dāng)前一段時期，歐美發(fā)達國家疫情仍然嚴重，重啟經(jīng)濟的努力效果需要觀察。部分發(fā)展中經(jīng)濟體、農(nóng)產(chǎn)品出口國新增確診上升較快，全球疫情未來走勢存在高度不確定性。二是主要經(jīng)濟體高度寬松的非常規(guī)貨幣政策和財政政策的效果和溢出效應(yīng)需密切關(guān)注。貨幣和財政政策僅能對沖疫情帶來的負面影響，未來全球經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢及金融形勢根本上仍取決于疫情防控進展，非常規(guī)政策的負作用也會逐步顯現(xiàn)。三是中國國內(nèi)經(jīng)濟仍面臨較多挑戰(zhàn)。國內(nèi)企業(yè)尤其是中小企業(yè)受疫情影響較大，居民就業(yè)和社會保障壓力上升，產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工復(fù)產(chǎn)的協(xié)同配合有待增強，主要農(nóng)副產(chǎn)品保供穩(wěn)價需不斷夯實。四是中國國際收支和跨境資金流動也存在不確定性。一方面，主要經(jīng)濟體央行大幅放松貨幣政策加之我國疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)領(lǐng)先，人民幣資產(chǎn)較高的收益和相對的安全性可能吸引跨境資金流入。另一方面，外需持續(xù)走弱、投資者風(fēng)險偏好下降也可能引起出口減少和跨境資金流出。

對于一季度中國貨幣政策，財金智庫宏觀經(jīng)濟研究員趙宇向《中國貿(mào)易報》記者表示，整體上，該季度貨幣政策主要圍繞防控疫情、恢復(fù)生產(chǎn)等工作開展，很多政策出臺得很及時、有效，政策工具多元，尤其是考慮到小微企業(yè)的生存境況，央行及時提供了金融政策支持。從短期的公開市場操作到定向降準(zhǔn)和再貼現(xiàn)再貸款，向市場提供了充足的流動性，這從第一季度廣義貨幣（M2）增速和社會融資規(guī)模可以看出政策力度之大。

關(guān)于下一階段貨幣政策思路，《報告》強調(diào)，要協(xié)調(diào)好本外幣政策，處理好國內(nèi)經(jīng)濟和對外經(jīng)濟之間的平衡。深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系，促進國民經(jīng)濟整體良性循環(huán)。一是穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度，強化逆周期調(diào)節(jié)，保持流動性合理充裕。二是充分發(fā)揮再貸款再貼現(xiàn)政策的牽引帶動作用，為疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實體經(jīng)濟發(fā)展提供精準(zhǔn)金融服務(wù)。三是發(fā)揮貨幣信貸政策促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。四是進一步深化利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，提高金融資源配置效率。五是完善金融市場體系，切實發(fā)揮好金融市場在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革和防風(fēng)險方面的作用。六是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。七是繼續(xù)打好防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，確保風(fēng)險總體可控、持續(xù)收斂，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。

消息來源：中國貿(mào)易報