2018年的歐洲經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇道路上遭遇“乍暖還寒”，2019年可預(yù)見挑戰(zhàn)只多不少，歐洲央行結(jié)束購(gòu)債計(jì)劃、英國(guó)正式“脫歐”、民粹主義風(fēng)潮不減等因素，都將令歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遇阻。
民粹情緒蔓延
2018年，民粹主義在歐洲大陸蔓延態(tài)勢(shì)持續(xù)，法國(guó)、德國(guó)、英國(guó)、意大利等國(guó)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和商業(yè)信心受到影響。
時(shí)值2018年年底，法國(guó)經(jīng)歷了多輪“黃馬甲”抗議活動(dòng)，法國(guó)總統(tǒng)馬克龍和他推出的燃油稅改革遭到重創(chuàng)。為控制局面，在圣誕消費(fèi)旅游季到來(lái)之際挽回經(jīng)濟(jì)損失，馬克龍政府已決定取消2019年上調(diào)燃油稅的計(jì)劃，但這并未平息民眾的不滿情緒。最新民調(diào)顯示，馬克龍的民意支持率跌至18%，為就任以來(lái)最低。雖然民眾暫時(shí)還未倒向極左和極右翼的“民粹”主義政黨，但社會(huì)福利下降，且越來(lái)越多難民涌入，令民粹情緒在年底升溫。
歐洲一體化另一主力國(guó)德國(guó)方面，民眾不滿情緒已令政壇出現(xiàn)動(dòng)蕩。由于執(zhí)政聯(lián)盟中的基督教民主聯(lián)盟（基民盟）今年下半年連續(xù)遭遇地方選舉失利，默克爾宣布，她將不再謀求連任基民盟主席，也不會(huì)在2021年總理任期結(jié)束后謀求連任。安妮格雷特·克蘭普-卡倫鮑爾當(dāng)選為新任黨主席。
難民危機(jī)使歐盟分裂進(jìn)一步加劇，疑歐反歐情緒持續(xù)高漲。大國(guó)中的意大利產(chǎn)生了最為激進(jìn)的反歐政府，英國(guó)“脫歐”談判爭(zhēng)執(zhí)不下。法、德、英、意這歐洲前四大經(jīng)濟(jì)體，而今各自陷入國(guó)內(nèi)困境。
中國(guó)國(guó)際問(wèn)題研究院歐洲問(wèn)題專家張蓓指出，這些國(guó)家都反映出一個(gè)共性，即近些年來(lái)歐洲主流政治越來(lái)越難以滿足民眾對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、身份認(rèn)同上的多重訴求。主流執(zhí)政精英關(guān)注的政治議題，比如法國(guó)的環(huán)保問(wèn)題、德國(guó)的移民問(wèn)題，已不再被普通民眾所接受。
歐盟成員國(guó)將于2019年5月舉行歐洲議會(huì)直接選舉，預(yù)計(jì)歐洲政治思潮極端右傾化和民粹主義極端膨脹化，將會(huì)在選舉中得到充分反映。
貨幣政策效力待驗(yàn)
歐洲經(jīng)濟(jì)另一大挑戰(zhàn)來(lái)自歐洲央行收緊貨幣政策。歷時(shí)三年多、累計(jì)購(gòu)買2.6萬(wàn)億歐元債券后，歐洲央行12月宣布，將于2018年12月底結(jié)束債券購(gòu)買計(jì)劃。但鑒于歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭依然疲軟，歐洲央行仍將維持寬松貨幣政策。
目前的零利率政策至少會(huì)維持至2019年夏季。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，這意味著歐洲央行仍將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持規(guī)模龐大的資產(chǎn)負(fù)債表。
歐洲央行預(yù)計(jì)2018年歐元區(qū)GDP增長(zhǎng)率為1.9%，2019年為1.7%；與9月的預(yù)測(cè)相比，今明兩年經(jīng)濟(jì)增速均被下調(diào)了0.1個(gè)百分點(diǎn)。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉明確表示，對(duì)歐元區(qū)增長(zhǎng)前景相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估仍為總體平衡。但由于地緣政治因素、保護(hù)主義威脅、新興市場(chǎng)脆弱性和金融市場(chǎng)波動(dòng)相關(guān)的不確定性持續(xù)存在，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景正在轉(zhuǎn)向下行。
歐元區(qū)最新公布了11月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)，終值1.9%，不及2%預(yù)期。法國(guó)、德國(guó)、歐元區(qū)近期陸續(xù)公布了12月PMI數(shù)據(jù)，全部遜于市場(chǎng)預(yù)期，且制造業(yè)和服務(wù)業(yè)活動(dòng)明顯放緩。這些數(shù)據(jù)進(jìn)一步證實(shí)了歐央行對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。
分析人士指出，由于美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)保持?jǐn)U張，名義通脹率處于較高水平，歐洲央行承受加息壓力，2019年下半年首次加息可能性很大。不過(guò)，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、不確定因素增加、核心通脹乏力的背景下，歐洲央行首次加息的時(shí)間點(diǎn)可能晚于市場(chǎng)此前普遍預(yù)期的2019年秋季。
在退出購(gòu)債計(jì)劃之際，貨幣政策的效力也愈發(fā)尷尬，令歐洲央行調(diào)控或刺激經(jīng)濟(jì)增加了難度。歐洲央行12月發(fā)布的一份研究顯示，歐元區(qū)的“中性實(shí)質(zhì)利率”可能是負(fù)值，意味著歐洲央行未來(lái)幾年可能沒有什么加息空間。中性利率為負(fù)值，意味著當(dāng)前利率水平與中性利率間的差距可能較原先預(yù)想的來(lái)得小。
宏觀態(tài)勢(shì)基本平穩(wěn)
最新數(shù)據(jù)顯示，2018年歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。前三個(gè)季度歐元區(qū)19國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增速分別為0.4%、0.4%和0.2%；歐盟28國(guó)GDP環(huán)比增速分別為0.4%、0.5%和0.3%。
截至三季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已連續(xù)22個(gè)季度擴(kuò)張，累計(jì)增長(zhǎng)幅度約為10%。但從歷史角度看，1975年以來(lái)歐洲經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷過(guò)5次周期性復(fù)蘇，一個(gè)周期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度平均為21%，經(jīng)濟(jì)連續(xù)擴(kuò)張的持續(xù)時(shí)間平均為31個(gè)季度。橫向?qū)Ρ葋?lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)本輪復(fù)蘇已持續(xù)37個(gè)季度，GDP累計(jì)增長(zhǎng)了21%。
從各成員國(guó)表現(xiàn)看，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張比較普遍。然而，作為歐洲“領(lǐng)頭羊”的德國(guó)經(jīng)濟(jì)三季度意外環(huán)比萎縮0.2%，為2015年一季度以來(lái)的首次萎縮，凈出口萎縮是主要誘因。同時(shí)，受歐盟9月1日起執(zhí)行新的汽車尾氣排放測(cè)試規(guī)程影響，作為德國(guó)最大產(chǎn)業(yè)的汽車業(yè)三季度產(chǎn)出明顯下滑。
從歐元區(qū)整體的增長(zhǎng)動(dòng)能看，消費(fèi)依然是最主要的“引擎”。歐元區(qū)就業(yè)、收入和消費(fèi)之間的良性循環(huán)得到保持，相關(guān)指標(biāo)顯示這種良性循環(huán)并未因經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩而中斷。
歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2018年歐盟28國(guó)失業(yè)率繼續(xù)下降，9月份降至6.7%的歷史低點(diǎn)；歐元區(qū)19國(guó)失業(yè)率降至8.1%。目前僅有希臘、西班牙和意大利三國(guó)的失業(yè)率超過(guò)10%。另外，歐盟和歐元區(qū)25歲以下青年失業(yè)率也穩(wěn)步下降，10月份分別降至15.3%和17.3%。
歐盟委員會(huì)的調(diào)查顯示，歐盟及歐元區(qū)消費(fèi)者信心指數(shù)2018年以來(lái)持續(xù)下滑，11月已跌至2017年初時(shí)的水平。
從“掣肘”因素來(lái)看，一方面，2018年歐元區(qū)增長(zhǎng)放緩受到部分“一次性”或“臨時(shí)性”因素影響，包括惡劣天氣、異常高的疾病發(fā)病率、罷工等；另一方面，在保護(hù)主義加劇、貿(mào)易爭(zhēng)端持續(xù)發(fā)酵的大背景下，伴隨全球貿(mào)易增長(zhǎng)放緩，凈出口對(duì)歐元區(qū)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)下降。
歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2018年前9個(gè)月歐元區(qū)19國(guó)未經(jīng)季節(jié)調(diào)整的貨物出口額1.69萬(wàn)億歐元，同比增長(zhǎng)3.6%；進(jìn)口額1.54萬(wàn)億歐元，同比增長(zhǎng)5.8%；實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差1431億歐元，同比減少15%。歐盟28國(guó)出現(xiàn)貿(mào)易逆差146億歐元，與2017年同期順差50億歐元形成反差。
消息來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
