7月1日，京東金融推出眾籌業(yè)務(wù)“湊份子”，顧名思義就是大家一起湊錢，投資一些創(chuàng)業(yè)項目。在京東之前，阿里巴巴也推出了具有眾籌特色的金融產(chǎn)品。電商紛紛踏足眾籌行業(yè)究竟有何優(yōu)勢劣勢？如今發(fā)展越來越快的國內(nèi)眾籌行業(yè)存在哪些監(jiān)管難題？關(guān)于這些話題，本報采訪了電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域多位專家學(xué)者，還邀請眾籌創(chuàng)業(yè)者的現(xiàn)身說法。
電商玩眾籌監(jiān)管尚真空
案例
眾籌買房 — 今年3月，中關(guān)村股權(quán)投資協(xié)會發(fā)起眾籌項目，募集200人在河北滄州買房。項目發(fā)起人稱，眾籌住房建成后比市場水平可便宜30%。項目的設(shè)計、戶型、價格等，全部通過群員商議決定。據(jù)報道，4月初通過審核參加眾籌的人數(shù)已經(jīng)達到100多人。
I房網(wǎng)—2007年從中山大學(xué)畢業(yè)的李青開辦“I房網(wǎng)”，就做起了房地產(chǎn)眾籌。一方面推出房產(chǎn)團購業(yè)務(wù)，一方面在買房者和開發(fā)商之間作為眾籌中介，將買房者的資金集中起來，給開發(fā)商建房，再以某一收益率、打折購房等方式給眾籌參與者回報。
●揭秘：眾籌內(nèi)核是“湊份子”
眾籌一詞本是國外舶來品，在中國興起也不過是近兩年的事情。按照我國央行的定義，眾籌融資是指通過網(wǎng)絡(luò)平臺為項目發(fā)起人籌集從事某項創(chuàng)業(yè)或活動的小額資金，并由項目發(fā)起人向投資人提供一定回報的融資模式�；貓笮问街饕泄蓹�(quán)、產(chǎn)品、利潤等多種。其核心精神就是我們熟悉的“湊份子”。目前國內(nèi)出現(xiàn)了不少眾籌網(wǎng)站，通過推出一些創(chuàng)業(yè)項目吸引民間資金，從中獲取一定比例的傭金。
●主打：從文娛項目到“粉絲團購”
眾籌模式風(fēng)生水起，逐漸吸引電商巨頭紛紛踏足。京東的眾籌項目“湊份子”首期共有12個項目。今年3月阿里巴巴推出“娛樂寶”，網(wǎng)民出資100元即可投資熱門影視作品，預(yù)期年化收益率7%，電影《小時代3》等名列其中。
電商大佬紛紛試水眾籌，首先，特點之一是多為文化、娛樂項目。例如京東眾籌中包含的微電影、汪峰演唱會，阿里巴巴“娛樂寶”主打都是影視作品。其次，與動輒上百萬元的風(fēng)投相比，眾籌資金門檻極低，娛樂寶最低投資額僅為100元，京東眾籌中一些項目總籌款金額僅5000元，相當(dāng)“平易近人”。
此外，電商眾籌多采取產(chǎn)品眾籌模式，與股權(quán)眾籌、債券眾籌等技術(shù)含量更高的模式相比，產(chǎn)品眾籌被網(wǎng)友評價為更像“團購”，比如《小時代3》項目，認(rèn)購金額從49元、69元到89元不等，回報包括電影票及限量版T恤。這些形式可以說是借眾籌之名來宣傳。用戶很難參與項目的生產(chǎn)進程，并無太多互動性。
暨南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授楊英表示，電商的產(chǎn)品眾籌比較像產(chǎn)品預(yù)售，“已經(jīng)生產(chǎn)制造了，在網(wǎng)絡(luò)上先發(fā)布一下，具有促銷的性質(zhì)�！彼J(rèn)為，大制作的電影、演唱會等對市場已有把握的項目，傳統(tǒng)融資渠道已經(jīng)足夠，并不需要眾籌，“將這些類型的項目推上眾籌頻道，稍顯草率和匆忙�！�
●分析：品牌有優(yōu)勢 跨界有風(fēng)險
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)扎堆眾籌自有目的，以京東為例，為的是加強其在電商領(lǐng)域的布局，從傳統(tǒng)家電滲透到娛樂、文化等日常生活方面。“電商以往主要關(guān)注的是銷售鏈，通過眾籌將產(chǎn)品鏈向前端延伸到研發(fā)設(shè)計，形成一個閉循環(huán)，”楊英說，“由提供資金的消費者來選擇產(chǎn)品開發(fā)的方向，有利于產(chǎn)品貼近市場需求，方向是對的。”他表示，京東等電商做眾籌，品牌、知名度是其突出優(yōu)勢。研究電子商務(wù)法的暨南大學(xué)法學(xué)院劉穎教授則認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融作為眾籌平臺，最大的好處是提供了一個開放的信息平臺，為民間資本找到一個很好的出路，“以往的民間借貸，信息不對稱是一個重要問題，互聯(lián)網(wǎng)的開放性可能可以彌補這一短板。”
但另一方面，電商試水眾籌也有不少劣勢。劉穎認(rèn)為，最大的問題在于信息披露和資金安全，“京東作為眾籌平臺，如何擔(dān)保項目信息真實的，如何規(guī)范資金被用在產(chǎn)品開發(fā)而不是其他方面，都是大考驗。”而楊英則認(rèn)為，眾籌突破了電商的傳統(tǒng)范圍，一旦到了陌生領(lǐng)域，電商如何把控風(fēng)險可能經(jīng)驗不足。面對不同的板塊，電商能應(yīng)付過來嗎？
此外，電商的部分用戶群比較低端，抗風(fēng)險能力差。楊英稱，“創(chuàng)業(yè)風(fēng)投是由專門團隊來挑選、跟進項目的，成功率都不高，10個項目里面成一兩個是常態(tài)。而面向大眾投資者的眾籌，普通網(wǎng)友既不具備辨別項目潛力的能力，也很難承擔(dān)高風(fēng)險，一旦眾籌中途失敗，可能帶來意想不到的問題�！�
●憂慮：尚無清晰市場指引
隨著眾籌圈子從小網(wǎng)站擴展到電商巨頭，對于眾籌的監(jiān)管也提上日程。據(jù)媒體報道，由央行牽頭，多個部委正在加緊制定針對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管辦法，其中就明確眾籌由證監(jiān)會監(jiān)管，明確了監(jiān)管主體。近期，證監(jiān)會主席肖鋼親自帶隊到多家股權(quán)眾籌公司調(diào)研，被認(rèn)為是眾籌監(jiān)管細(xì)則將要出臺的信號。
對電商眾籌本身來說，監(jiān)管應(yīng)主要著眼于平臺運營、信息披露以及保護投資者方面。楊英認(rèn)為，包括眾籌在內(nèi)，目前國家對于互聯(lián)網(wǎng)的P2P借貸管理是滯后的，“希望政府要重視起來，給市場清晰的指引。京東這種大平臺監(jiān)管起來相對容易，但具體的眾籌項目風(fēng)險很難控制。比如，眾籌項目有沒有退出機制？這都需要相應(yīng)的指引。”
同時，不少人也擔(dān)憂缺乏監(jiān)管的眾籌與集資詐騙、非法集資很難劃清界限。中國社會科學(xué)院金融研究所金融市場研究室主任、研究員楊濤就表示，目前我國的互聯(lián)網(wǎng)P2P借貸都存在一定政策風(fēng)險，“國外有比較完善的信用環(huán)境，相對更加規(guī)范。眾籌從本質(zhì)上來說，也是民間融資的一種，只是披上了互聯(lián)網(wǎng)的外衣。它面臨的問題實際上還是民間融資規(guī)范的老問題。當(dāng)然，目前政府對民間融資的態(tài)度逐漸寬松，但具體規(guī)定遲遲沒有出臺，眾籌的金融風(fēng)險也可能逐步積累�！彼J(rèn)為，電商的產(chǎn)品眾籌可借助現(xiàn)有法律保護投資者權(quán)益，但更為復(fù)雜的股權(quán)眾籌等模式則需要政府先劃清紅線，才可能迎來較快的發(fā)展。
觀察眼
眾籌如何從小眾走向大眾
實際上，從2012年開始發(fā)展的國內(nèi)眾籌，較之于其美國的眾籌前輩，發(fā)展并不太理想，業(yè)內(nèi)雖熱鬧但較之于團購、余額寶等網(wǎng)絡(luò)新事物，其知名度并不大，而且發(fā)展前景也并不明朗。產(chǎn)品眾籌幾乎淪為團購和預(yù)售，但投資人還不得不承擔(dān)團購所沒有的風(fēng)險；股權(quán)眾籌因為政策原因，還未有發(fā)展空間；所募集的資金也有限，遠遠不能與美國的kickstarter、Indiegogo相媲美。究其原因，一在政策，二在氛圍。
先來看政策，眾籌剛進入公眾視野時，許多人認(rèn)為將是互聯(lián)網(wǎng)金融的突破之舉，可以用極低的門檻實現(xiàn)不少普通人的創(chuàng)業(yè)夢和天使投資夢。同時也有無數(shù)的潛在好項目等著你去發(fā)現(xiàn)和投資。事實上，因為政策出臺的滯后性，監(jiān)管處于真空地帶。目前還沒有專門的法律法規(guī)對眾籌進行規(guī)范和管理。開句玩笑，互聯(lián)網(wǎng)上你甚至不知道電腦另一端你的投資對象是不是一條狗，如果有人利用眾籌網(wǎng)站來進行金融詐騙的話，這無疑將對投資人造成極大的風(fēng)險。這也成為眾籌大眾化之路的最大障礙。
再看氛圍，眾籌從國外進入中國的時間不長，相比于國外眾籌的紅火，中國的眾籌其實有先天不足，一是我們的創(chuàng)新能力和創(chuàng)新氛圍不強，讓人眼前一亮的眾籌項目不多。二是雖然目前民間有許多閑置資金，但普通人的投資心理更愿意保本，而不愿承擔(dān)風(fēng)險。
要讓眾籌這一新興行業(yè)由小眾走向大眾，寄望于互聯(lián)網(wǎng)金融政策的支持與創(chuàng)新，也需要慢慢培養(yǎng)大眾的消費習(xí)慣，而顯然還有很長的路要走。（譚敏）
