5月15日，絲綢股份（000301）召開相關(guān)股東會議，以35.36%的流通股股東投票率、88.44%的流通股股東贊成率，通過公司股改方案。

　　絲綢股份創(chuàng)造了兩市股改以來首個(gè)“非補(bǔ)即送”的方案，即：方案實(shí)施后十二個(gè)月內(nèi)的最后30個(gè)交易日的加權(quán)平均價(jià)若低于3.50元，則非流通股股東將對流通股股東進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)差；若大于、等于3.50元，則非流通股股東將對流通股股東追送3130萬股股份。有流通股股東認(rèn)為，這種方案形成下跌無風(fēng)險(xiǎn)、上漲有收益的格局，是對流通股股東利益的切實(shí)保護(hù)。

　　絲綢股份董事長董東立指出，絲綢股份正從原來的以紡織業(yè)為主，調(diào)整為“三業(yè)并舉”即做強(qiáng)紡織板塊，做大熱電產(chǎn)業(yè)，發(fā)展城市化服務(wù)業(yè)。目前，具有公用事業(yè)性質(zhì)的熱電產(chǎn)業(yè)、城市化服務(wù)業(yè)已經(jīng)成為公司利潤來源的2/3以上，并正在呈現(xiàn)出越來越強(qiáng)的發(fā)展勢頭。公司已經(jīng)預(yù)告了今年上半年度凈利潤同比增長250%～300%之間。從目前公司的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來看，預(yù)計(jì)今年可實(shí)現(xiàn)凈利潤1億元。目前公司具備大比例送轉(zhuǎn)股本的能力，董事會將以股東市值最大化為目標(biāo)，選擇合適的時(shí)機(jī)向股東大會提出積極的利潤分配政策議案。

　　資料顯示，這一股改方案的出爐是繼認(rèn)購權(quán)證、認(rèn)沽權(quán)證、資產(chǎn)重組等方式之后，股改方式的又一創(chuàng)新，因此，在受到投資者高度關(guān)注的同時(shí)，也引發(fā)一些投資者的質(zhì)疑。

　　針對部分投資者的該方案是為絲綢股份的轉(zhuǎn)股服務(wù)的質(zhì)疑。公司表示，可轉(zhuǎn)債持有人也是潛在的流通股股東，因此非流通股股東、流通股股東和債券持有人是利益共同體，公司健康發(fā)展是三方共同利益所在。絲綢股份2002年發(fā)行可轉(zhuǎn)債投資的項(xiàng)目，現(xiàn)在正好是由投資期轉(zhuǎn)入收益期的關(guān)鍵時(shí)期，如果要全額償付8億元的可轉(zhuǎn)債，對絲綢股份會造成很大的現(xiàn)金流壓力，導(dǎo)致正在走出低谷處于上升階段的公司面臨沉重的打擊，這是于任何一個(gè)利益方都是不利的，因此，促進(jìn)債轉(zhuǎn)股符合全體股東的利益。

　　對于有投資者認(rèn)為的“此方案投機(jī)取巧，大股東可能不支付對價(jià)”的問題，光大證券保薦人黃文強(qiáng)指出，無論是傳統(tǒng)的對價(jià)方式，還是所謂的創(chuàng)新方式，其核心都是為了保證流通股股東持股總市值在股改前后不受損失。支付送股對價(jià)，流通股股東得到有風(fēng)險(xiǎn)的或有收益;采用補(bǔ)償差價(jià)方式對價(jià)，流通股股東得到的是穩(wěn)定的收益，回避了市場擴(kuò)容帶來的市值損失風(fēng)險(xiǎn)，更加簡單實(shí)在。

　　此外，大股東在相關(guān)股東會議通過股改方案后就開始支付對價(jià)，從那時(shí)起直至一年后行權(quán)，大股東獨(dú)力承擔(dān)全流通擴(kuò)容壓力、債轉(zhuǎn)股擴(kuò)容壓力、公司未來經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，公司還有追加對價(jià)安排的承諾，更是在一個(gè)較長時(shí)期內(nèi)，對廣大流通股東的利益提供了有力的保證。