雅戈爾(600177)

　　評級：增持 評級日：3月7日

　　中信建投證券盧揚認(rèn)為，2005年，雅戈爾(收盤價4.01元)的服裝業(yè)務(wù)在外銷市場火爆以及內(nèi)銷市場回暖的推動下取得了兩位數(shù)的增長，其服裝業(yè)務(wù)的主營產(chǎn)品西服取得了高達24.52%的增速，西服和襯衫的市場占有率也穩(wěn)居市場第一位。房地產(chǎn)2005年僅確認(rèn)銷售收入13.3億元，較預(yù)期的16億元低了16.8%，但是，公司還在不斷新增土地儲備，2006年公司房地產(chǎn)銷售收入將繼續(xù)增長。

　　業(yè)績預(yù)測：盧揚預(yù)計，雅戈爾在未來兩年業(yè)績保持平穩(wěn)較快增長勢頭，2006年、2007年的每股收益將分別為0.38元和0.46元，根據(jù)修訂后的股改方案，公司新增了股份追送條款，條款反映了控股股東對公司未來業(yè)績增長的信心，盧揚維持對雅戈爾“增持”的投資評級。