近日，國內(nèi)服飾集團江南布衣發(fā)布2019財年財政數(shù)據(jù)，在截至6月30日的財年內(nèi)，銷售額同比大漲17.3%至33.58億元，凈利潤大漲18.1%至4.84億元，會員賬戶數(shù)從上一年的250萬個增至360萬個，會員所貢獻的零售額占總銷售額的70%，年購買總額超過人民幣5000元的會員賬戶數(shù)則從16.2萬個上升至20.3萬個，消費零售額達到人民幣24億元。截至報告期末，江南布衣集團旗下共有10個品牌，在全球共有2018個銷售點。

報告顯示，公司于2019年上半財年推出新設計師品牌集合店“LASU MIN SOLA”和High-Street風格的“A PERSONAL NOTE73”，同時獨立實體零售店總數(shù)由2018年6月30日的1831家，增加至2019年6月30日的2018家，另外分布在海外的161個銷售點。公司年度派發(fā)股息每股0.43元人民幣，全年合計派息為0.71元人民幣，約為全財年凈利潤的75%。

據(jù)中泰證券研究員分析，江南布衣線上業(yè)務增速突出：從產(chǎn)品線角度來看，目前公司成熟品牌線(JNBY)保持15.9%同比增速，成長品牌線(CROQUIS、jnby by JNBY、less)綜合同比增速為17.6%，初生品牌線(蓬馬、SAMO、REVERB、JNBYHOME等)綜合同比增速為57.8%。其中成熟品牌線相較整體收入增速略低，成長品牌同整體收入增速初生品牌線為整體產(chǎn)品線貢獻了更高的產(chǎn)品成長性。從銷售渠道來看，自營店、經(jīng)銷店、線上渠道的同比營收增速分別為6.3%、22.8%、47.9%，相較各渠道門店增速，自營收入增長基本持平，經(jīng)銷門店收入增長邊際改善。就整體而言，線下渠道的增速相對穩(wěn)定，相較上半年增速出現(xiàn)略微下滑，主要來自于高基數(shù)收縮的影響，而線上渠道由小程序“不止盒子”的帶動效應仍舊明顯，相對增速突出，目前線上渠道收入占比從2018年的9.3%增加至2019年的11.7%。

另外，江南布衣線下門店結(jié)構(gòu)優(yōu)化：公司毛利同比增長12.6%，毛利率從2018財年的63.7%略微下降至61.2%，參考公司門店數(shù)量結(jié)構(gòu)，自營店新增38家至574家，經(jīng)銷商店鋪新增147家至1397家，同時自營店收入占比下降4.6%至44.3%，經(jīng)銷商收入占比上升2%至43.8%，同時公司渠道折扣率未發(fā)生變化，綜合來看，門店結(jié)構(gòu)確實對毛利率產(chǎn)生部分影響，但是2019財年凈利率相較2018財年未發(fā)生明顯變化，故對凈利潤影響不大。