這兩年頻頻在聚酯行業(yè)上演“大魚吃小魚”，多次通過收購方式整合、擴張聚酯產(chǎn)能的行業(yè)龍頭企業(yè)——恒逸石化（000703.SZ）又出手了。
近日，恒逸石化宣布，旗下全資子公司宿遷逸達新材料有限公司（以下簡稱“宿遷逸達”）以3.5億元競得江蘇翔盛高新材料股份有限公司名下位于江蘇省宿豫經(jīng)濟開發(fā)區(qū)的全部資產(chǎn)。
據(jù)記者了解，2017年至今，恒逸石化通過多次并購，合計整合了聚酯行業(yè)的8家企業(yè)，新增加聚酯產(chǎn)能400萬噸。
“公司始終推進大規(guī)模裝置和節(jié)能降耗技術(shù)的投入、應(yīng)用，單位投資成本、運營成本持續(xù)下降，均處行業(yè)最好水平。隨著供給側(cè)改革的持續(xù)深化，公司所處行業(yè)落后產(chǎn)能逐步退出。未來，行業(yè)內(nèi)主要新增優(yōu)勢產(chǎn)能均集中在龍頭企業(yè)，產(chǎn)品分布將更加合理，加之公司上下游均衡一體化的產(chǎn)業(yè)布局，公司的行業(yè)龍頭效應(yīng)會愈發(fā)突出�！痹谧钚掳l(fā)布的2018年業(yè)績報告中，恒逸石化這樣表示。
恒逸多次收購迅速擴大聚酯規(guī)模
公告顯示，江蘇翔盛位于宿遷高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，占地面積720畝，其中有416畝處于待開發(fā)狀態(tài)。翔盛旗下?lián)碛芯埘ツ戤a(chǎn)能 40萬噸，其中配套24萬噸滌綸短纖。這意味著，目前恒逸石化擁有的滌綸短纖年產(chǎn)能將增加至65萬噸。
從聚酯行業(yè)過往的情況看，江浙一帶的滌綸長絲、滌綸短纖單個企業(yè)生產(chǎn)的滌綸產(chǎn)品一般并不存在交叉性。比如，盛澤、桐鄉(xiāng)的4家大型聚酯龍頭企業(yè)的滌綸產(chǎn)品都是長絲，并未涉足滌綸短纖；而江浙一帶生產(chǎn)滌綸短纖的企業(yè)，一般也并不涉足滌綸長絲。但恒逸石化并沒有按照這種套路“出牌”。
恒逸石化在公告中表示，買下翔盛將豐富公司的化纖產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，有利于公司進一步完善化纖產(chǎn)業(yè)鏈布局。翔盛擁有的滌綸短纖產(chǎn)能將與公司現(xiàn)有資源形成配套協(xié)同，提升公司的綜合市場競爭力。此外，翔盛在拍賣前處于滿負荷運行狀態(tài)，本次收購?fù)瓿珊�，將增加公司的�?jīng)營效益。
事實上，自2017年開始，恒逸石化開始頻頻收購聚酯企業(yè)，迅速擴張產(chǎn)能，加速跑馬圈地。從目前的情況看，其收購的聚酯企業(yè)分為兩類，一類是已經(jīng)申請破產(chǎn)的聚酯企業(yè)，包括對龍騰化纖、紅劍化纖和明輝化纖的收購。對于這類企業(yè)，恒逸在收購后通過對管理團隊、機器設(shè)備等方面的整合，迅速進行項目的重啟。
恒逸石化收購的另一類企業(yè)，則是在業(yè)內(nèi)具有一定影響力的相對優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)能，包括2018年收購的福建錦興化纖、雙兔化纖以及本次收購的翔盛在宿遷的短纖資產(chǎn)。這幾家企業(yè)經(jīng)過在各區(qū)域市場多年的運營，無論是在滌綸產(chǎn)品還是在企業(yè)經(jīng)營方面，都具有一定的實力。恒逸石化通過對他們的股權(quán)投資，充分利用其既有產(chǎn)能規(guī)模和市場影響力，迅速擴大聚酯產(chǎn)能和規(guī)模。
目前，恒逸石化參控股企業(yè)合計擁有的聚酯年產(chǎn)能達到630萬噸，其中，聚酯瓶片年產(chǎn)能為150萬噸，滌綸長絲年產(chǎn)能為415萬噸，滌綸短纖年產(chǎn)能為65萬噸。
“2018 年，公司順勢而為，抓住行業(yè)復(fù)蘇、回暖的大好時機，積極、大膽踐行‘資本+并購+整合’的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式，通過并購、新建、托管等多種方式，促進公司聚酯纖維的產(chǎn)能升級和技術(shù)提升，不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)，持續(xù)提升聚酯板塊競爭力。通過并購整合及新建工廠，公司進一步豐富了聚酯產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴大了主營業(yè)務(wù)規(guī)模，強化了公司產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展優(yōu)勢，并鞏固了在聚酯行業(yè)的龍頭地位�！焙阋菔�2018年年度報告中這樣表示。
“龍頭”加速擴張引發(fā)行業(yè)格局之變
自2017年開始，國內(nèi)聚酯市場開始顯現(xiàn)出新一輪擴張的跡象，這輪擴張在2018年體現(xiàn)得尤為明顯。
在本輪擴張中，以恒逸為代表的大型龍頭企業(yè)充當(dāng)了主力。擴張的方式分為兩種，一種是適時抓住市場向好的機遇，在集團大框架內(nèi)加速上新項目；另一種則是在不增加行業(yè)總量的情況下，對符合要求的標的展開收購兼并。恒逸是后者的典型代表。
下游市場對于差別化聚酯纖維的需求出現(xiàn)增長，是支撐大型聚酯企業(yè)加快擴張的重要因素。對此，恒逸集團相關(guān)負責(zé)人向記者表示，隨著國內(nèi)消費需求的逐步升級，市場對于差別化、功能性聚酯產(chǎn)品的需求穩(wěn)定增長，目前，聚酯行業(yè)一直保持高開工、低庫存和高價差的運行態(tài)勢。
同時，經(jīng)歷了自2011年下半年開始的五六年的市場調(diào)整周期，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進和企業(yè)間競爭加劇的大背景下，大型聚酯企業(yè)希望能充分把握市場回暖的機遇，不斷增強綜合競爭力也是驅(qū)動本輪擴張的深層動因。
對此，一名業(yè)內(nèi)人士表示，新形勢下，龍頭聚酯企業(yè)紛紛加速擴張，其實體現(xiàn)出市場競爭的一個顯著特點，那就是在一個充分競爭的市場上，人才、資源等各種優(yōu)勢加速向大企業(yè)集中。大型企業(yè)通過不斷增強的綜合實力，帶動了行業(yè)整體的技術(shù)進步、產(chǎn)品研發(fā)能力的提升，而且也往往引發(fā)行業(yè)經(jīng)營模式的創(chuàng)新，從而一步步引發(fā)國內(nèi)、甚至全球行業(yè)競爭格局發(fā)生改變。
比如，恒逸目前已發(fā)展成為“PTA-滌綸”和“CPL-錦綸”產(chǎn)業(yè)鏈一體化的龍頭企業(yè)，并通過在海外建設(shè)上游煉廠、在國內(nèi)擴建中下游環(huán)節(jié)、并購重組等差異化發(fā)展模式，打造“原油-PX-PTA-滌綸”和“原油-苯-CPL-錦綸”的“柱狀”均衡一體化產(chǎn)業(yè)鏈。
“公司上、中、下游逐步實現(xiàn)原料完全自給，實現(xiàn)大煉化到PX、PTA、聚酯（PET）產(chǎn)能匹配的均衡一體化產(chǎn)業(yè)鏈，真正實現(xiàn)‘一滴油、兩根絲’的戰(zhàn)略目標，逐步形成國際聯(lián)動、上下協(xié)同發(fā)展的良好格局�！焙阋菔�2018年年報中這樣說。
而企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢的進一步凸顯和綜合實力增強所激發(fā)的收益，往往能通過業(yè)績直接體現(xiàn)出來。依據(jù)最新發(fā)布的2018年年度報告，期內(nèi)，恒逸石化實現(xiàn)營業(yè)總收入849.48 億元，同比增長28.79%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益178.02億元。
“目前聚酯市場上具有話語權(quán)的這些龍頭企業(yè)，此前紛紛把產(chǎn)業(yè)鏈向上延伸，布局PTA，從而改變了全球PTA行業(yè)的競爭格局。這幾年，這類企業(yè)又繼續(xù)把產(chǎn)業(yè)鏈再向上延伸，涉足煉化項目。恒逸便是其中之一。恒逸文萊PMB石化項目預(yù)計今年三季度將進入商業(yè)運營。這個項目投產(chǎn)后，意味著恒逸打通了整個石化化纖產(chǎn)業(yè)鏈的‘最后一公里’。未來幾年，隨著國內(nèi)多家民營化纖企業(yè)旗下煉化項目的陸續(xù)投產(chǎn)，這些大型企業(yè)集團的綜合實力將進一步增強，也將進一步改變?nèi)蚍紵N產(chǎn)業(yè)鏈的競爭格局�！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士說。
