周一發(fā)布中期業(yè)績(jī)后，百麗國(guó)際（1880.HK）周二舉行發(fā)布會(huì)，該集團(tuán)首席執(zhí)行官盛百椒仍相對(duì)悲觀，繼上年財(cái)報(bào)會(huì)上“不轉(zhuǎn)型會(huì)死”、“轉(zhuǎn)型需要面對(duì)巨大風(fēng)險(xiǎn)”言論后，是次發(fā)布會(huì)上，他再拋出“備好柴火過(guò)冬”言論，并擔(dān)心自己退休前公司是否能及時(shí)完成轉(zhuǎn)型。
對(duì)于集團(tuán)目前的轉(zhuǎn)型計(jì)劃，盛百椒稱，公司已經(jīng)從定價(jià)策略、線上業(yè)務(wù)及減少線下店鋪三方面著手，并指出，目前鞋類產(chǎn)品是整個(gè)百貨業(yè)下行趨勢(shì)中表現(xiàn)最差的類別。
對(duì)于以往產(chǎn)品定價(jià)都是先以高標(biāo)價(jià)定價(jià)，再配合商場(chǎng)促銷進(jìn)行折扣銷售的定價(jià)策略，盡管這有助于增加商場(chǎng)人流，但令產(chǎn)品價(jià)格浮動(dòng)明顯，且讓消費(fèi)者難有對(duì)產(chǎn)品價(jià)值有明確定位。目前針對(duì)定價(jià)策略的轉(zhuǎn)型，公司已經(jīng)在部分地區(qū)進(jìn)行試點(diǎn)，進(jìn)行三段式階梯定價(jià)，開(kāi)季新品一定價(jià)、中段滯銷產(chǎn)品一打折定價(jià)、季末清貨一定價(jià)。盛百椒稱，盡管由于試點(diǎn)定價(jià)策略不能配合商場(chǎng)折扣活動(dòng)令人流減少，而使得效果不如理想，但可有助于線上線下價(jià)格同步，計(jì)劃本質(zhì)正確，因此會(huì)繼續(xù)執(zhí)行。
線上業(yè)務(wù)方面轉(zhuǎn)型，集團(tuán)自7、8月對(duì)公司電商團(tuán)隊(duì)改革，要求電商圍繞核心業(yè)務(wù)，配合物流、銷售團(tuán)隊(duì)，令產(chǎn)品價(jià)格、庫(kù)存更加能夠統(tǒng)一管理，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，8、9月已經(jīng)看到改革效果。除此之外，傳統(tǒng)門店的擴(kuò)張如今變得相對(duì)低效，加之部分門店之目的為消除存貨，而這一門店功能現(xiàn)時(shí)可通過(guò)線上渠道實(shí)現(xiàn)，因此，集團(tuán)會(huì)繼續(xù)秉承關(guān)店策略，而加強(qiáng)網(wǎng)上清貨。盛百椒坦言，自2008年即視Taobao.com為威脅，但因自己不懂電腦，因此未及時(shí)展開(kāi)線上業(yè)務(wù)，雖然后期建立電商團(tuán)隊(duì)，但以自營(yíng)為主，并未積極擁抱在中國(guó)被消費(fèi)者認(rèn)可的主流第三方平臺(tái)。而對(duì)于多年沒(méi)有想明白的O2O，盛百椒表示，今年開(kāi)始想明白了，百麗也在今年開(kāi)始O2O了，具體執(zhí)行包括用戶體驗(yàn)、客戶管理體系、多渠道互動(dòng)三方面。
笑言自己至今不會(huì)開(kāi)電腦的盛百椒表示，上述未能即時(shí)轉(zhuǎn)型問(wèn)題也許在自己，不知道退休前是否能夠完成集團(tuán)轉(zhuǎn)型計(jì)劃。并稱行業(yè)最最嚴(yán)寒的冬天尚未來(lái)到，因此以積極的現(xiàn)金流準(zhǔn)備，“在寒冬到來(lái)前準(zhǔn)備多點(diǎn)的柴火”，因?yàn)榧磳⒌絹?lái)的冬天“不知道有多冷”。
對(duì)于百麗的中期業(yè)績(jī)，多家大行亦第一時(shí)間做出反應(yīng)。
摩根斯丹利表示，百麗遜預(yù)期的中期業(yè)績(jī)（盈利跌20%，大摩預(yù)期全年盈利跌5%）主要由于運(yùn)營(yíng)去杠桿效應(yīng)，而主營(yíng)鞋類業(yè)務(wù)仍低迷，唯運(yùn)動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)強(qiáng)勁，支持銷售增1%，好過(guò)大摩全年銷售跌幅5%的預(yù)期。大摩給予百麗跑贏大市評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)5.3港元，該行認(rèn)為百麗派息、估值足以支撐股價(jià)。
摩根大通周二同樣針對(duì)百麗中報(bào)發(fā)布報(bào)告，小摩指，百麗中期利潤(rùn)跌20%，較該行預(yù)期低12%，且毛利率遜預(yù)期，而銷售及行政開(kāi)支高企，運(yùn)動(dòng)業(yè)務(wù)盡管表現(xiàn)強(qiáng)勁但仍遜預(yù)期，業(yè)績(jī)令人失望。因此，維持百麗中性評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)則僅有4.2港元。
其他投行方面，以一直看空香港市場(chǎng)的瑞銀對(duì)百麗的目標(biāo)價(jià)最低，僅3.50港元，其出售評(píng)級(jí)亦最為負(fù)面；與瑞銀、瑞信經(jīng)常持相反態(tài)度的麥格理給予百麗跑贏大市評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)6.70港元亦在各大投行、券商中為最高；美銀美林維持百麗中性評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)5.35港元；德銀對(duì)百里有正面的買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)6.26港元；唱空香港的“兩瑞”之一的瑞信給予百麗4.00港元目標(biāo)價(jià)和跑輸大市評(píng)級(jí)。
由于周二的最新報(bào)告和評(píng)級(jí)以負(fù)面為主，百麗國(guó)際（1880.HK）逆勢(shì)暴跌9.14%報(bào)收5.07港元。
中國(guó)最大鞋履零售商BelleInternationalHoldingsLimited（1880.HK）百麗國(guó)際控股有限公司周一港股收市后發(fā)布2017財(cái)年中期業(yè)績(jī)，盡管運(yùn)動(dòng)業(yè)務(wù)有雙位數(shù)增長(zhǎng)，不過(guò)低迷的鞋類業(yè)務(wù)令集團(tuán)整體未能擺脫低迷，而盈利同比亦大幅下滑。
截止2016年8月31日的2017財(cái)年上半財(cái)年，百麗集團(tuán)凈利潤(rùn)錄得人民幣17.326億元（下簡(jiǎn)稱元），約合每股收益20.54港元，較上年同期21.581億元，約合每股收益25.59港元大跌19.7%，凈利率8.9%，同比大跌220個(gè)基點(diǎn)，主要因毛利更高的鞋類業(yè)務(wù)收入下滑造成。
期內(nèi)集團(tuán)錄得匯兌收益6800萬(wàn)元，而上年同期虧損6580萬(wàn)元。
上半財(cái)年，百麗錄得人民幣195.260億元，較上年同期的193.596億元僅有0.9%的增幅。其中運(yùn)動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)大漲14.9%至109.403億元，首次半年收入超過(guò)100億元，去年同期為95.239億元；不過(guò)鞋類業(yè)務(wù)收入則大跌12.7%至85.857億元。鞋類業(yè)務(wù)下滑主要由于同店銷售雙位數(shù)下跌及關(guān)店，而運(yùn)動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)收入上漲則受益于同店銷售中個(gè)位數(shù)上漲和新店擴(kuò)張策略。
百麗上半年仍對(duì)鞋類業(yè)務(wù)秉承關(guān)店策略，凈關(guān)閉378個(gè)銷售點(diǎn)，集團(tuán)表示未來(lái)一兩年內(nèi)仍將繼續(xù)關(guān)店趨勢(shì)；運(yùn)動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)上半年則凈增105個(gè)銷售點(diǎn)至7216間（同比增10.6%），而上年同期為6524間。
上半年期內(nèi)，百麗鞋類業(yè)務(wù)和運(yùn)動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)毛利率分別錄得67.1%及43.5%，較上年同期68.3%和44.7%均大跌120個(gè)基點(diǎn)。鞋類業(yè)務(wù)毛利率下滑主要由于中高檔品牌和高檔休閑品牌業(yè)務(wù)毛利率下降明顯，而中檔時(shí)尚品牌毛利率基本仍能企穩(wěn)；運(yùn)動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)毛利率的下滑，主要因?yàn)槿ツ晖谌必浿撩食Ｋ剑ㄟ^(guò)一年多的持續(xù)備貨，存貨偏緊情況改善，零售折扣率正�；�。期內(nèi)鞋類和運(yùn)動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)分別錄得57.648億元和47.611億元，較上年同期分別上漲-14.2%和11.8%。期內(nèi)百麗集團(tuán)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)錄得22.782億元，較上年同期28.397億元下跌19.8%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率大跌300個(gè)基點(diǎn)至11.7%。
截止2016年8月31日的2017財(cái)年上半財(cái)年，百麗集團(tuán)銷售成本上漲7.4%至90.001億元，上年同期為83.834億元。銷售成本上漲主要由于運(yùn)動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)銷售成本上漲11.8%刺激，而鞋類業(yè)務(wù)銷售成本有14.2%的降幅。
2017財(cái)年上半財(cái)年，百麗集團(tuán)整體存貨周期為149.2天，去年同期為146.7天。其中鞋類業(yè)務(wù)存貨周期260.9天，去年同期為247.9天，存貨40.981億元?jiǎng)t較上年同期44.734億元有8.4%的減幅；運(yùn)動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)存貨周期98.2天，去年同期86.7天。
截止8月底，百麗集團(tuán)凈運(yùn)營(yíng)資金157.418億元，較上一財(cái)年期末有6.7%的增幅，流動(dòng)比例為4.3倍，而上年期末為3.6倍，財(cái)務(wù)穩(wěn)健，不過(guò)，期內(nèi)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流錄得17.7%的跌幅至33.653億元，上年同期為40.886億元。
另外，百麗集團(tuán)擬因BaroqueJapan巴羅克日本有限公司將上市而堅(jiān)持該日本公司股份，若BaroqueJapan巴羅克日本超額配股權(quán)獲得全部行使，百麗集團(tuán)持有的股份將從31.96%減至18.6%。集團(tuán)表示減持主要基于上市規(guī)則以維持公眾持股比例要求，不代表集團(tuán)弱化與日本公司的合作關(guān)系，更無(wú)退出服裝業(yè)務(wù)的意愿。
截止8月底，百麗集團(tuán)共有116810名員工，較上財(cái)年底119061名凈減少2251名，不過(guò)期內(nèi)員工成本33.748億元，與上年同期33.679億元基本持平，占收入的17.3%。
百麗集團(tuán)擬派中期股息人民幣12.0分合共10.121億元，較上年同期16.0分合共13.495億元減少25.0%。以港元派發(fā)的股息以24日人民幣離岸匯率（人民幣1.00元=1.1327港元）計(jì)算，為13.59港仙，中期股息將于12月6日前派發(fā)。
周一收盤(pán)，百麗國(guó)際控股有限公司（1880.HK）股價(jià)報(bào)5.580港元，上升3.525%或0.190港元，該股今年迄今有超過(guò)4%的跌幅，過(guò)去一年跌幅則超過(guò)21%。
