春節(jié)假期出行和消費數(shù)據(jù)復(fù)蘇勢頭喜人，棉花產(chǎn)業(yè)鏈從強預(yù)期走向強現(xiàn)實的證據(jù)也愈發(fā)明顯，筆者維持鄭棉震蕩上漲的觀點，維持16000元/噸的目標不變，上漲的節(jié)奏可能會加快。國際市場，假期美棉的銷售大幅好轉(zhuǎn)，我們看到中國需求回歸，東南亞需求邊際好轉(zhuǎn)，美棉出口最差的時期已過。另外AGM的數(shù)據(jù)顯示印度棉上市進度仍慢，本年度印度產(chǎn)量可能還有下調(diào)空間，下年度減面積的交易也即將登場。CFTC的數(shù)據(jù)顯示，假期美棉基金凈多單增加，可能會表現(xiàn)出一定的進攻性。國內(nèi)市場，節(jié)后新疆棉現(xiàn)貨價格上漲約400元/噸，預(yù)計下游“利潤好轉(zhuǎn)、成品去庫、原料補庫”的大趨勢持續(xù)，市場對節(jié)后紗廠原料補庫行情充滿期待。資金博弈方面，可選消費品的良好表現(xiàn)提振信心，預(yù)計節(jié)后資金會重新流入棉花市場，基差和進口虧損的修復(fù)仍未完成，棉花和其他商品的比價仍然較低，鄭棉再次擴倉上漲的概率很高。