春節(jié)假期出行和消費(fèi)數(shù)據(jù)復(fù)蘇勢(shì)頭喜人，棉花產(chǎn)業(yè)鏈從強(qiáng)預(yù)期走向強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的證據(jù)也愈發(fā)明顯，筆者維持鄭棉震蕩上漲的觀點(diǎn)，維持16000元/噸的目標(biāo)不變，上漲的節(jié)奏可能會(huì)加快。國(guó)際市場(chǎng)，假期美棉的銷(xiāo)售大幅好轉(zhuǎn)，我們看到中國(guó)需求回歸，東南亞需求邊際好轉(zhuǎn)，美棉出口最差的時(shí)期已過(guò)。另外AGM的數(shù)據(jù)顯示印度棉上市進(jìn)度仍慢，本年度印度產(chǎn)量可能還有下調(diào)空間，下年度減面積的交易也即將登場(chǎng)。CFTC的數(shù)據(jù)顯示，假期美棉基金凈多單增加，可能會(huì)表現(xiàn)出一定的進(jìn)攻性。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，節(jié)后新疆棉現(xiàn)貨價(jià)格上漲約400元/噸，預(yù)計(jì)下游“利潤(rùn)好轉(zhuǎn)、成品去庫(kù)、原料補(bǔ)庫(kù)”的大趨勢(shì)持續(xù)，市場(chǎng)對(duì)節(jié)后紗廠原料補(bǔ)庫(kù)行情充滿期待。資金博弈方面，可選消費(fèi)品的良好表現(xiàn)提振信心，預(yù)計(jì)節(jié)后資金會(huì)重新流入棉花市場(chǎng)，基差和進(jìn)口虧損的修復(fù)仍未完成，棉花和其他商品的比價(jià)仍然較低，鄭棉再次擴(kuò)倉(cāng)上漲的概率很高。