近日，鄭棉主力合約觸及前期14360缺口位后大幅下挫，反彈行情曇花一現(xiàn)。中國棉花價(jià)格指數(shù)較月初下跌。截止到4月底，國內(nèi)企業(yè)庫存棉平均成本為14429元/噸，比當(dāng)月中國棉花價(jià)格指數(shù)均價(jià)高出325元/噸。由于棉花企業(yè)購銷價(jià)格倒掛嚴(yán)重，4月份多達(dá)52%的企業(yè)處于虧本銷售狀態(tài)，24%的企業(yè)勉強(qiáng)保本，18%的企業(yè)利潤在100—200元/噸，只有6%的企業(yè)利潤超過300元/噸。

　　國內(nèi)來看，不斷走低的現(xiàn)貨價(jià)格使國內(nèi)棉紡廠疲于奔命地調(diào)價(jià)。隨著棉花價(jià)格的下調(diào)，棉紡廠的紡紗制造成本的確在下降，但紗布的跌幅更大更快，企業(yè)的利潤沒有增長反而下滑。筆者從河南商丘一些大型棉花企業(yè)了解到，由于受前期春節(jié)過后普遍看漲的心理影響，一些企業(yè)少量庫存了一些棉花，但隨著價(jià)格的下跌，加劇了市場看空氣氛。廣交會前一些企業(yè)普遍對后市看漲，14800附近不少企業(yè)有開始增加庫存，導(dǎo)致企業(yè)普遍存貨成本增加，加上還貸壓力的臨近，使得短期銷量加大，價(jià)格也加速下跌。
 
　　另外，筆者從河北和江蘇了解到，當(dāng)?shù)氐禺a(chǎn)棉的到廠價(jià)格已經(jīng)降到14100—14300元/噸，基本降到棉紡廠可以接受的價(jià)位。229級棉的提貨價(jià)從14100元/噸降到14000元/噸，最低調(diào)到13800元/噸。由于利潤下降，棉花企業(yè)調(diào)低了庫存量，4月份國內(nèi)棉花企業(yè)商業(yè)庫存總量為197萬噸。進(jìn)出口方面，按目前的出口進(jìn)度，整個(gè)2006年我國紡織品配額的利用率總體恐怕低于80%，倒掛現(xiàn)象明顯。所以，雖然國際現(xiàn)貨價(jià)格近期持續(xù)上漲，美國農(nóng)業(yè)部對中國消費(fèi)預(yù)測保持高位，但并不能單邊影響國內(nèi)棉價(jià)。另外，由于進(jìn)口棉纖維長度短、短絨率高以及長期以來的質(zhì)量等問題，新疆棉依然是國內(nèi)原料消耗的主流，這直接影響到配額使用情況。

　　國際上，據(jù)悉，盡管中國和巴西已經(jīng)就紡織品問題達(dá)成協(xié)議，巴西紡織企業(yè)卻并不滿足。巴西紡織業(yè)代表日前召開會議，希望對從中國進(jìn)口的紡織品收取高達(dá)300％的附加稅率（前期達(dá)成的協(xié)議表明到2008年止，每年我國對其紡織品出口增長率控制在9％左右）。另外，近日有消息稱，歐盟醞釀再對8類紡織品設(shè)限。提出預(yù)警的歐盟委員會貿(mào)易總司紡織品處新任處長表示，我國8類紡織品增長率在今年年初已經(jīng)達(dá)到了100%—400%。然而，來自我國權(quán)威方面的統(tǒng)計(jì)，該8類產(chǎn)品對歐盟出口在2006年整體保持平穩(wěn)增長，僅個(gè)別類別出現(xiàn)60%左右的增幅。目前我國與中歐、中美紡織品協(xié)議相比，中巴協(xié)議的覆蓋范圍已經(jīng)很廣，涵蓋8大類（絲綢、化纖、合成纖維布、絲絨、針織布、套頭衫、夾克和刺繡）70個(gè)品種，約占中國向巴西出口紡織品種類的60%。而中歐協(xié)議占輸歐紡織品的不到30%，中美協(xié)議占45.8%。紡織形勢無法轉(zhuǎn)暖，使得國內(nèi)棉企雪上加霜。
 
　　綜上所述，目前國內(nèi)市場受上游供應(yīng)量不斷增長，下游需求難以啟動影響明顯，加上銀行貸款門檻也有所提高，企業(yè)對棉花后市普遍信心不足。據(jù)中國棉花信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，37%的棉花企業(yè)看平，24%的棉花企業(yè)看漲，15%的棉花企業(yè)看跌，另有24%的棉花企業(yè)表示說不準(zhǔn)。筆者認(rèn)為，近期棉花價(jià)格上行仍將受到較大的壓力。