如何看待投資率持續(xù)攀升 ———訪國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員李善同

    薛小和：1998年以來，我國的投資率在高位上持續(xù)攀升，經(jīng)初步測算，2004年已經(jīng)達(dá)到43.9%。經(jīng)濟(jì)界對此現(xiàn)象眾說紛紜，應(yīng)該如何看待這一問題？

    李善同：我國經(jīng)濟(jì)高速增長的同時，投資率也持續(xù)保持在較高水平，1978年以來基本處于30%至45%的高位。1978年至2000年的最高年份為1993年，達(dá)到43.5%；最低年份為1982年，達(dá)到32.1%。近幾年投資率也一直在攀升，2004年達(dá)到歷史最高水平43.9%。投資率的逐年上升，引發(fā)了對“高投資率”的爭論。我認(rèn)為，應(yīng)通過對投資率的變化趨勢、投資的構(gòu)成以及投資率的國際比較，探討目前高投資率形成的原因和我國未來投資率的變化趨勢。

    薛小和：有專家研究認(rèn)為，造成近些年投資率居高不下的因素主要有4個方面：城鎮(zhèn)居民住房制度改革、積極的財政政策、重化工業(yè)加速發(fā)展和承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。您是從產(chǎn)業(yè)構(gòu)成入手研究這個問題的，我國固定資產(chǎn)投資的產(chǎn)業(yè)構(gòu)成情況如何？

    李善同：第一產(chǎn)業(yè)投資在整個固定資產(chǎn)投資中的比重很小，這些年來基本保持在1%～2%左右。上個世紀(jì)90年代以來，第二產(chǎn)業(yè)投資比重不斷下降，第三產(chǎn)業(yè)投資比重呈上升趨勢，1997年以前，第二產(chǎn)業(yè)尚高于第三產(chǎn)業(yè)，之后第三產(chǎn)業(yè)始終高于第二產(chǎn)業(yè)。近年來，第三產(chǎn)業(yè)所占的投資比重稍有下降，但是仍然高于1997年的水平。

    薛小和：第三產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)變化的特點(diǎn)是什么？

    李善同：首先，上個世紀(jì)90年代以來，交通、運(yùn)輸、郵電通信業(yè)投資所占的比重呈不斷上升之勢，1998年至2001年保持在28%以上，近年來雖稍有下降，但仍比1990年上升了10個多百分點(diǎn)。其次，社會服務(wù)業(yè)(主要是城市公共設(shè)施建設(shè))投資所占比重90年代后期一直攀升，2003年所占比重比1996年上升了6個百分點(diǎn)、比1990年上升了9個百分點(diǎn)。最后，從1997年起地質(zhì)勘探和水利部門的投資比重也有所上升。這三個部門投資比重上升是支持第三產(chǎn)業(yè)投資比重變化的主要因素，而它們又都是基礎(chǔ)設(shè)施部門。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，基礎(chǔ)設(shè)施并不是牽動經(jīng)濟(jì)活動的火車頭，但它是促進(jìn)發(fā)展的車輪。也就是說，它們并不能直接增加生產(chǎn)能力，但對各部門生產(chǎn)率的提高和人民生活的改善有重要的促進(jìn)作用。

    薛小和：那么，對第二產(chǎn)業(yè)的投資是否與生產(chǎn)能力的增加高度相關(guān)？

    李善同：是的。從第二產(chǎn)業(yè)內(nèi)部來看，制造業(yè)投資的變化趨勢和第二產(chǎn)業(yè)的變化趨勢基本上是同步的，都經(jīng)歷了1990年以來有所下降、2000年以后不斷上升的過程。從制造業(yè)各部門固定資產(chǎn)投資增長對整個制造業(yè)投資增長的貢獻(xiàn)份額中也可以看出，快速擴(kuò)張主要來源于幾個部門：黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、化學(xué)原料及產(chǎn)品制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、紡織業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等行業(yè)。這些行業(yè)的快速擴(kuò)張，拉動了對鋼鐵、電解鋁、水泥、汽車、紡織等投資的快速增長。統(tǒng)計資料顯示，2003年在500萬元以上項(xiàng)目中，鋼鐵投資增長96.6%，電解鋁增長92.9%，水泥增長121.9%，汽車增長87.2%，紡織增長80.4%，煤炭增長52.3%。2004年，隨著宏觀調(diào)控政策的相繼出臺，這些行業(yè)投資增長速度有所下降，但增幅仍然較高，在城鎮(zhèn)500萬元以上項(xiàng)目中，鋼鐵投資比上年增長32.3%，增速比上年回落63.9個百分點(diǎn)；鋁業(yè)投資由上年增長86.6%轉(zhuǎn)為下降1.8%；水泥投資增長43.3%，增速比上年回落70.1個百分點(diǎn)；汽車投資增長53.5%，回落24.3個百分點(diǎn)；紡織投資增長30.3%，回落56.4個百分點(diǎn)。

    薛小和：有論者特別提到房地產(chǎn)投資的快速增加，認(rèn)為這是國家加快住房制度改革引致的，是多年被壓抑需求的集中釋放，具有一定程度的彌補(bǔ)歷史欠賬性質(zhì)。您怎么看待這個問題？

    李善同：1997年以來，隨著居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級和住房制度改革，居民用于住宅的支出明顯增加，因此居民住房投資在全社會固定資產(chǎn)投資中比重也在不斷上升。個人購買商品住宅面積從1996年的3666.82萬平方米增長到2003年的28714.61萬平方米，年均增長34%；商品住宅銷售額從1996年的1107億元增長到2004年的8533億元，年均增長29%，由此帶來了房地產(chǎn)投資以及整個住宅投資的快速增長。房地產(chǎn)投資占全社會投資的比重，從1997年的12.7%增長到2003年的18.3%；住宅投資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重，也由1997年的21.53%增長到2000年23.7%。2000年以后，由于原材料加工行業(yè)的增速過快，使得其占全社會總投資的比重有所下降。我們應(yīng)該看到，由于住宅投資的快速增長所帶來的城鄉(xiāng)居民居住條件的不斷改善，對于推進(jìn)我國全面建成小康社會的進(jìn)程起著重要的作用。