受國際油價(jià)攀升和利率上升影響，2005年上半年美國經(jīng)濟(jì)增長比2004年有所放緩，第一和第二季度實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增長率分別為3.8%和3.3%，平均增長率3.6%，略低于同期平均3.9%的水平。第三季度以來經(jīng)濟(jì)增長開始加速，美商務(wù)部最新修訂的第三季度實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率高達(dá)4.3%，創(chuàng)2004年第一季度以來最快增速，內(nèi)需擴(kuò)大是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的主要因素，顯示經(jīng)濟(jì)已從颶風(fēng)的影響中恢復(fù)。

　　一、經(jīng)濟(jì)增長四大特點(diǎn)

　　總體來看，2005年前三季度經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)出如下特點(diǎn)：

　　(一)個(gè)人消費(fèi)支出的持續(xù)增長仍是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿?/P>

　　2005年1～3季度，美國個(gè)人消費(fèi)支出繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，第一、第二和第三季度的增長率分別高達(dá)3.5%、3.4%和4.2%，平均增幅3.7%，與上年同期增速基本持平。個(gè)人消費(fèi)支出的強(qiáng)勁增長分別拉動(dòng)當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增長2.44、2.35和2.97個(gè)百分點(diǎn)，是經(jīng)濟(jì)增長的最大推動(dòng)力。

　　(二)美國內(nèi)私人固定資產(chǎn)投資繼續(xù)保持增長，存貨減少使增長有所減緩

　　2005年第1～3季度，美國內(nèi)私人固定資產(chǎn)投資繼續(xù)增長，但增長幅度較上年同期略有降低。2005年前三季度的增速分別達(dá)到7.0%、9.5%和8.6%，分別帶動(dòng)當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增長1.12和1.51和1.4個(gè)百分點(diǎn)。前三季度工商業(yè)固定資產(chǎn)投資平均增速8.4%，低于上年同期10.1%的平均水平。其中，軟件和設(shè)備投資仍保持平穩(wěn)高速增長，1～3季度分別增長8.3%、10.9%和10.8%，前三季度平均增速10%，僅比上年同期14.2%的平均增速略有減緩。另一方面，前三季度居民住宅投資表現(xiàn)強(qiáng)勁，平均增長9.6%，高于同期8.5%的水平；非居民建筑投資平均增速從2004年同期的11%減緩到7.8%，2005年第一季度該項(xiàng)支出出現(xiàn)了2%的負(fù)增長。

　　(三)出口增速加快，進(jìn)口放緩，出口增長快于進(jìn)口

　　2005年前二季度出口持續(xù)增張，出口較前季分別增長了7.5%、10.7%和0.8%，平均增速6.3%，高于2004年同期5.8%的平均水平。其中第二季度10.7%的增速是自2004年第一季度以來的最高水平；同期，進(jìn)口在2005年第一季度保持7.4%的增長后，第二季度出現(xiàn)明顯放緩，進(jìn)口較前季減少0.3%，這是自2003年第二季度以來進(jìn)口首次出現(xiàn)負(fù)增長。第三季度進(jìn)口略有回升，微增2.1%�？傮w看，去年上半年，出口增長快于進(jìn)口。第二季度商品和服務(wù)的凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率由負(fù)轉(zhuǎn)正，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長1.11個(gè)百分點(diǎn)，這是自2003年第三季度以來的首次。

　　(四)美國制造業(yè)持續(xù)增長，工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)上升

　　2005年11月份，美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)制造業(yè)指數(shù)(ISM)達(dá)58.1，截至11月份該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)30個(gè)月保持在50點(diǎn)以上，表明美制造業(yè)處于持續(xù)擴(kuò)張之中。從第二季度開始，工商業(yè)存貨出現(xiàn)大幅減少，存貨在2005年第一季度增加582億美元，而第二和第三季度分別減少了17億和134億美元。同時(shí)，新增訂單和、生產(chǎn)均保持了良好的增長態(tài)勢。工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)從颶風(fēng)襲擊的影響中恢復(fù)過來，工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)在9月下降了1.5%后，10月份恢復(fù)增長0.9%達(dá)107.9的水平。產(chǎn)能利用率也進(jìn)一步回升至79.5，較上年同期上升1.6%，略低于1972～2004年的平均水平81.0。隨著美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長，勞工市場狀況持續(xù)改善。失業(yè)率從2004年5.5%的水平進(jìn)一步下降，目前失業(yè)率穩(wěn)定在5%，僅略高于2005年8月份創(chuàng)下的四年最低點(diǎn)4.9%。

　　二、遺留問題成隱憂

　　2005年美國經(jīng)濟(jì)總體雖仍呈現(xiàn)增長態(tài)勢，但同時(shí)，一系列遺留問題將很可能成為2006年美國經(jīng)濟(jì)不得不面臨的挑戰(zhàn)：

　　(一)能源價(jià)格大幅攀升成為誘發(fā)通脹的主要壓力

　　根據(jù)美國勞工部的統(tǒng)計(jì)，2005年1～10月份按消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)衡量的通脹率經(jīng)年率調(diào)整后為4.9%，這個(gè)數(shù)字大大高于2004年3.3%的水平。而扣除食品與能源的核心通脹率僅為2.1%，基本與前年持平。通脹的上升主要來自能源價(jià)格的上漲。食品價(jià)格指數(shù)去年前10個(gè)月上升2.4%，低于前年2.7%的水平，而同期石油能源價(jià)格上漲51.6%，并帶動(dòng)能源服務(wù)價(jià)格上漲20.7%，成為引發(fā)通脹上升的主要因素。據(jù)國際貨幣基金組織測算，國際油價(jià)每上漲10美元，全球?qū)嶋HGDP增長率將降低0.6個(gè)百分點(diǎn)。近期國際原油價(jià)格的上升勢頭雖有所減緩，但仍將維持在歷史的高水平，美國經(jīng)濟(jì)對高油價(jià)的適應(yīng)還要有一個(gè)過程。

　　(二)房產(chǎn)價(jià)格上漲過快

　　2000年以來，全球房地產(chǎn)價(jià)格和不斷攀升，凈增額高達(dá)30萬億美元，其中美國占比超過1/4。據(jù)美國房地產(chǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，美國房地產(chǎn)價(jià)格在過去 5 年里上漲了一倍。房價(jià)的增長速度在扣除通脹因素后比同期 GDP 增速還高出了 5 個(gè)點(diǎn)。而一般認(rèn)為，作為一種資產(chǎn)，房價(jià)上漲應(yīng)該和GDP增速一致。目前，美國住房平均售價(jià)是美國收入的3.1倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1960年以來的平均水平，處于歷史最高水平。一方面，房產(chǎn)升值的財(cái)富效應(yīng)增強(qiáng)了人們的消費(fèi)能力和消費(fèi)信心，推動(dòng)了居民住宅投資的增長，成為拉動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)增長的重要?jiǎng)恿Α５�另一方面，近年來房價(jià)的持續(xù)走高也增添了房地產(chǎn)市場的泡沫成分，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展埋下隱憂。

　　(三)“雙赤字”威脅長期經(jīng)濟(jì)增長

　　從上世紀(jì) 90 年代后半期到 2001 年，美國擁有經(jīng)合組織(OECD)國家中最強(qiáng)的財(cái)政盈余。1999～2000 年度財(cái)政盈余 2362 億美元，占GDP的2.4%。但布什政府執(zhí)政以來，由于實(shí)行減稅計(jì)劃和國防開支的大幅增加，財(cái)政狀況惡化，2002～2003和2003～2004年度分別創(chuàng)下3780億和4120億美元的巨額財(cái)政赤字。雖然2005年在個(gè)人和公司所得稅大幅增加的帶動(dòng)下，財(cái)政狀況有所出2004～2005年度的財(cái)政赤字縮小至3190億美元，但這仍是美歷史上第三大年度赤字，占GDP比重的2.6%。永久化減稅和削減赤字是布什政府本屆任期內(nèi)的財(cái)政政策目標(biāo)，在減稅政策的制約下，減少政府財(cái)政支出是削減赤字的主要途。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，在2005年10月份開始的新的財(cái)年中，鑒于政府需要為颶風(fēng)之后的重建和救援活動(dòng)提供資金，短期內(nèi)美國難以進(jìn)一步降低赤字。

　　國際經(jīng)常開支賬戶赤字方面，2004年達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的6680億美元，相當(dāng)于 GDP 的 6%。2005年第一和第二季度經(jīng)常賬戶赤字分別達(dá)到 1987 億美元和 1957 億美元，占 GDP 比重更高達(dá)6.5% 末日6.3%。主要原因是美國商品貿(mào)易逆差的不斷上升，去年頭三季此項(xiàng)逆差為5597億美元，比上年同期增長18.5%，估計(jì)2005年全年逆產(chǎn)將比2004年增加近千億美元。

　　目前美國的財(cái)政和經(jīng)常項(xiàng)目赤字均為歷史最高紀(jì)錄。居高不下的巨額赤字加重了美國經(jīng)濟(jì)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。根據(jù)美國財(cái)政部的統(tǒng)計(jì)，目前外國投資者持有的美國債務(wù)占私人持有的美國債務(wù)總水平的 53%，大大高于 2000 年初的 35%�！半p赤字”成為長期困擾美國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題，但短期內(nèi)還不會(huì)對美國經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成嚴(yán)重威脅。

　　三、今年微幅降溫

　　據(jù)美國《商業(yè)周刊》的報(bào)道，旺盛的需求已經(jīng)對美國內(nèi)勞動(dòng)力資源、生產(chǎn)能力和分銷領(lǐng)域產(chǎn)生了壓力。去年10月份工人平均小時(shí)工資按年率計(jì)算較半年前上升了3.4%，創(chuàng)下了兩年半來的最快增速。同時(shí)，據(jù)美國供應(yīng)管理機(jī)構(gòu)的資料顯示，近2個(gè)月來工廠交貨時(shí)間連續(xù)出現(xiàn)大幅延長，其放緩幅度是26年來之最。為抑制通脹，美聯(lián)儲自2004年 6 月以來已連續(xù) 13 次以每次微調(diào) 0.25% 的相同幅度提高短期利率，將聯(lián)邦基金利率從 1% 提升至 4.25%。鑒于目前的通貨膨脹形勢，市場估計(jì)未來一段時(shí)間里美聯(lián)儲將繼續(xù)小幅度溫和提息，但顯然利用利率杠桿的空間已越來越小，而通貨膨脹的壓力卻有增無減，美國經(jīng)濟(jì)將面臨考驗(yàn)。

　　綜合以上因素分析，2005年美國經(jīng)濟(jì)雖受利率調(diào)升和油價(jià)高漲對消費(fèi)和投資的抑制，但經(jīng)濟(jì)依然平穩(wěn)增長，消費(fèi)者信心指數(shù)持續(xù)上升，11月份達(dá)98.9，為兩年來的最高水平。私人投資方面，鑒于目前庫存己達(dá)歷史低位，預(yù)示著未來數(shù)月內(nèi)產(chǎn)品訂單、銷售和生產(chǎn)將會(huì)有較強(qiáng)勁回升。隨著原油價(jià)格回穩(wěn)、圣誕假期的來臨，預(yù)計(jì)第四季度經(jīng)濟(jì)仍將強(qiáng)勁增長。OECD在最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測報(bào)告中將美國2005年的經(jīng)濟(jì)增長調(diào)高至3.6%。在通脹壓力增大和房地產(chǎn)市場隱憂加重的背景下，2006年美國的財(cái)政和貨幣政策將繼續(xù)收緊，使經(jīng)濟(jì)逐步降溫。據(jù) OECD 的預(yù)測，2006年美國經(jīng)濟(jì)將增長3.5%，通脹率穩(wěn)定在2.5%，失業(yè)率降至4.8%。

　　四、將對中美貿(mào)易產(chǎn)生影響

　　美國經(jīng)濟(jì)的近期走勢有利于中國繼續(xù)擴(kuò)大對美出口，但美國貿(mào)易逆差的持續(xù)擴(kuò)大和中美貿(mào)易摩擦的頻繁發(fā)生，對中國對美出口將產(chǎn)生制約作用。

　　2005年，中美兩國在英國倫敦簽署了《中華人民共和國政府與美利堅(jiān)合眾國政府關(guān)于紡織品和服裝貿(mào)易的諒解備忘錄》。至此，中美雙方歷時(shí) 5 個(gè)多月經(jīng)過 7 輪磋商最終就紡織品問題達(dá)成協(xié)議。

　　本次摩擦是近年來中美之間最大的一次貿(mào)易爭端，不僅與雙方業(yè)界利益相關(guān)，也受到社會(huì)和新聞界的普遍關(guān)注。

　　隨著中美經(jīng)貿(mào)往來的進(jìn)一步擴(kuò)大，今后可能還會(huì)在機(jī)電產(chǎn)品、塑料制品、家具、玩具、鞋類等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的貿(mào)易過程中出現(xiàn)爭端。

　　這說明中美之間的相互信任，理解還需要進(jìn)一步加深和鞏固。盡管雙方國情不相同，但是只要中美兩國本著占“相互信賴、平等協(xié)商、互利互惠、放眼未來”的十六字方針，相信任何爭端都會(huì)迎刃而解。因?yàn)橹忻乐�間擁有一個(gè)健康、穩(wěn)定的、可預(yù)見的貿(mào)易環(huán)境對雙方都至關(guān)重要的。

　　從中方來說，加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善和加強(qiáng)除價(jià)格以外的產(chǎn)品競爭將是維持中美貿(mào)易持續(xù)增長的必措施。