北京時(shí)間9月19日凌晨，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，降至4.75%至5.00%之間的水平。
這是美聯(lián)儲自2020年以來首次降息，此次降息標(biāo)志著美國 “40年來最激進(jìn)加息周期”結(jié)束，正式轉(zhuǎn)向進(jìn)入到降息周期。
會對紡織行業(yè)和棉花市場帶來哪些影響？
美聯(lián)儲大幅降息意味著什么？
美聯(lián)儲上一次降息是在2020年，為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退，將聯(lián)邦基金利率下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)至0-0.25%。
2022年3月以來，由于通貨膨脹下降速度不如預(yù)期，美聯(lián)儲啟動(dòng)了一輪近乎史無前例的激進(jìn)加息，并從2023年7月起將政策利率維持在5.25%-5.5%，這是23年來的最高水平。
歷史上，幾乎每輪降息周期，都伴隨著美國經(jīng)濟(jì)的衰退。
從20世紀(jì)70年代石油危機(jī)、80年代儲貸危機(jī)、世紀(jì)之交的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，到2008年全球金融危機(jī)和2019年全球新冠疫情，美聯(lián)儲每一次大幅降息，都跟衰退的陰影區(qū)間高度重合。
近幾個(gè)月來，隨著美國通脹形勢進(jìn)一步緩解、就業(yè)市場出現(xiàn)疲軟跡象，美聯(lián)儲面臨政策轉(zhuǎn)向的壓力。
美聯(lián)儲當(dāng)天結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議。在會后舉行的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾的發(fā)言也證實(shí)50個(gè)基點(diǎn)的降息是一個(gè)“強(qiáng)有力的行動(dòng)”，并表示聯(lián)邦公開市場委員會認(rèn)為這是及時(shí)的舉措。
分析認(rèn)為，歷史上，除非遇到重大經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美聯(lián)儲在開啟新降息周期時(shí)，很少大幅降息50個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲本次以高出機(jī)構(gòu)預(yù)期的力度降息，或?yàn)閷?shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”，對沖經(jīng)濟(jì)活動(dòng)“失速”的風(fēng)險(xiǎn)。
對紡織行業(yè)影響幾何？
美聯(lián)儲降息是一個(gè)持續(xù)的過程，其造成的影響不會一蹴而就，而會在未來1-2年甚至數(shù)年時(shí)間內(nèi)逐步顯現(xiàn)。
對紡織行業(yè)而言，現(xiàn)階段遭遇最大的問題是市場信心不足，需求增長放緩，美聯(lián)儲降息將逐漸釋放市場上的流動(dòng)性，從而帶來需求的好轉(zhuǎn)，但這種影響不可能因?yàn)榻迪⒘⒏鸵娪暗爻霈F(xiàn)。
此外，國際油價(jià)與人民幣匯率也因美聯(lián)儲降息的行為存在變化的契機(jī)，而在改變發(fā)生的過程中，黑天鵝事件發(fā)生的概率也會增加，市場上機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。
對棉花市場影響幾何？
匯率波動(dòng)方面，美聯(lián)儲降息減弱美元吸引力，資金或外流，導(dǎo)致美元匯率短期溫和回落，影響我國棉紡織服裝出口利潤。
美國國內(nèi)消費(fèi)方面，紡織品服裝市場是我國出口重地，降息或刺激美國消費(fèi)，提振經(jīng)濟(jì)增長，但亦反映經(jīng)濟(jì)走弱趨勢，需警惕衰退風(fēng)險(xiǎn)。
政策傳導(dǎo)上，美聯(lián)儲降息影響全球貨幣政策，縮小中美利差，增強(qiáng)外資對中國信心，助力中國資本市場流動(dòng)性與估值提升，或?yàn)橹袊迪⒓敖?jīng)濟(jì)調(diào)控提供更多空間，加速經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
