北京時間9月19日凌晨，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平。

這是美聯(lián)儲自2020年以來首次降息，此次降息標(biāo)志著美國 “40年來最激進加息周期”結(jié)束，正式轉(zhuǎn)向進入到降息周期。

會對紡織行業(yè)和棉花市場帶來哪些影響？

美聯(lián)儲大幅降息意味著什么？

美聯(lián)儲上一次降息是在2020年，為應(yīng)對經(jīng)濟衰退，將聯(lián)邦基金利率下調(diào)1個百分點至0-0.25%。

2022年3月以來，由于通貨膨脹下降速度不如預(yù)期，美聯(lián)儲啟動了一輪近乎史無前例的激進加息，并從2023年7月起將政策利率維持在5.25%-5.5%，這是23年來的最高水平。

歷史上，幾乎每輪降息周期，都伴隨著美國經(jīng)濟的衰退。

從20世紀(jì)70年代石油危機、80年代儲貸危機、世紀(jì)之交的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，到2008年全球金融危機和2019年全球新冠疫情，美聯(lián)儲每一次大幅降息，都跟衰退的陰影區(qū)間高度重合。

近幾個月來，隨著美國通脹形勢進一步緩解、就業(yè)市場出現(xiàn)疲軟跡象，美聯(lián)儲面臨政策轉(zhuǎn)向的壓力。

美聯(lián)儲當(dāng)天結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議。在會后舉行的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾的發(fā)言也證實50個基點的降息是一個“強有力的行動”，并表示聯(lián)邦公開市場委員會認(rèn)為這是及時的舉措。

分析認(rèn)為，歷史上，除非遇到重大經(jīng)濟危機，美聯(lián)儲在開啟新降息周期時，很少大幅降息50個基點。美聯(lián)儲本次以高出機構(gòu)預(yù)期的力度降息，或為實現(xiàn)經(jīng)濟“軟著陸”，對沖經(jīng)濟活動“失速”的風(fēng)險。

對紡織行業(yè)影響幾何？

美聯(lián)儲降息是一個持續(xù)的過程，其造成的影響不會一蹴而就，而會在未來1-2年甚至數(shù)年時間內(nèi)逐步顯現(xiàn)。

對紡織行業(yè)而言，現(xiàn)階段遭遇最大的問題是市場信心不足，需求增長放緩，美聯(lián)儲降息將逐漸釋放市場上的流動性，從而帶來需求的好轉(zhuǎn)，但這種影響不可能因為降息立竿見影地出現(xiàn)。

此外，國際油價與人民幣匯率也因美聯(lián)儲降息的行為存在變化的契機，而在改變發(fā)生的過程中，黑天鵝事件發(fā)生的概率也會增加，市場上機遇與風(fēng)險并存。

對棉花市場影響幾何？

匯率波動方面，美聯(lián)儲降息減弱美元吸引力，資金或外流，導(dǎo)致美元匯率短期溫和回落，影響我國棉紡織服裝出口利潤。

美國國內(nèi)消費方面，紡織品服裝市場是我國出口重地，降息或刺激美國消費，提振經(jīng)濟增長，但亦反映經(jīng)濟走弱趨勢，需警惕衰退風(fēng)險。

政策傳導(dǎo)上，美聯(lián)儲降息影響全球貨幣政策，縮小中美利差，增強外資對中國信心，助力中國資本市場流動性與估值提升，或為中國降息及經(jīng)濟調(diào)控提供更多空間，加速經(jīng)濟復(fù)蘇。