今年4月11日，全球單體產(chǎn)能最大的PTA（精對(duì)苯二甲酸）項(xiàng)目在中國(guó)石化儀征化纖正式投產(chǎn)，項(xiàng)目產(chǎn)能達(dá)300萬(wàn)噸/年。但或許過(guò)不了多久，全球產(chǎn)能最大PTA項(xiàng)目的名號(hào)又將易主。

全國(guó)最大規(guī)模PTA項(xiàng)目裝置

　　8月16日，隨著最后一臺(tái)PTA結(jié)晶器的順利產(chǎn)出，由蘭石重裝承制的江蘇海倫石化年產(chǎn)320萬(wàn)噸PTA技改擴(kuò)能項(xiàng)目反應(yīng)器、結(jié)晶器及儲(chǔ)罐類15臺(tái)設(shè)備全部完工出廠。該項(xiàng)目引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)工藝環(huán)保技術(shù)，建設(shè)國(guó)內(nèi)第一套年產(chǎn)能達(dá)320萬(wàn)噸的PTA生產(chǎn)裝置。海倫石化是三房巷的全資子公司，現(xiàn)有PTA產(chǎn)能為180萬(wàn)噸，新增產(chǎn)能完工后，將形成年產(chǎn)500萬(wàn)噸的PTA生產(chǎn)規(guī)模。江蘇海倫石化有限公司 PTA 技改擴(kuò)能項(xiàng)目引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)工藝環(huán)保技術(shù)，致力打造全國(guó)大型PTA 工業(yè)生產(chǎn)基地，此項(xiàng)目是國(guó)內(nèi)最大PTA項(xiàng)目，總投資50億元，工期一年，項(xiàng)目投產(chǎn)后，PTA產(chǎn)能將繼續(xù)蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)首位！1月2日，項(xiàng)目在江陰臨港開(kāi)發(fā)區(qū)開(kāi)工；6月5日，項(xiàng)目首臺(tái)設(shè)備----精制干燥機(jī)放空氣洗滌塔順利完成吊裝；截至7月17日，項(xiàng)目部累計(jì)完成鋼結(jié)構(gòu)安裝約3300噸，其中10000-01壓縮機(jī)、10000-06TA過(guò)濾&PTA配料和10000-09主管廊鋼結(jié)構(gòu)已初具規(guī)模……

PTA仍在產(chǎn)能增長(zhǎng)期

　　據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)：2023年中國(guó)PTA總產(chǎn)能約8166.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.16%；產(chǎn)量約6376萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.62%；平均開(kāi)工維持77.66%附近。2023年P(guān)TA新增產(chǎn)能達(dá)到1250萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能集中度越來(lái)越高，民營(yíng)企業(yè)所占份額逐步增加，民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)能占據(jù)國(guó)內(nèi)PTA總產(chǎn)能的85%。2024年，PTA產(chǎn)能仍呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，原有的PTA企業(yè)擴(kuò)增明顯，部分下游企業(yè)擴(kuò)增原料裝置，達(dá)到產(chǎn)業(yè)鏈向上游拓展的趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)從“原油-PX-PTA-聚酯”的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式。PTA新裝置方面，今年國(guó)內(nèi)原計(jì)劃新增PTA產(chǎn)能690萬(wàn)噸，目前臺(tái)化寧波150萬(wàn)噸和儀征化纖300萬(wàn)噸裝置已經(jīng)于一季度末順利投產(chǎn)，虹港石化240萬(wàn)噸新裝置推遲至明年3月投產(chǎn)。因此，今年P(guān)TA產(chǎn)能增速在5.6%，較去年出現(xiàn)下降。下半年沒(méi)有來(lái)自新產(chǎn)能的壓力，截至今年年底國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能達(dá)到8511.5萬(wàn)噸。

　　需求方面，2024年上半年，聚酯消費(fèi)量3033.83萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.89萬(wàn)噸，同比增加457.64萬(wàn)噸。聚酯新增產(chǎn)能超300萬(wàn)噸，春節(jié)前后聚酯需求季節(jié)性弱化，傳統(tǒng)金三起聚酯消費(fèi)逐步提升，均值510萬(wàn)噸之上。

多頭敘事進(jìn)入尾聲

　　近段時(shí)間，PTA期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌。一方面，宏觀弱勢(shì)凸顯，日元加息助力資本回歸，金融陰霾、股市大跌，經(jīng)濟(jì)前景看淡，原油持續(xù)下跌拖累板塊，商品情緒持續(xù)低迷；一方面，產(chǎn)業(yè)供需擔(dān)憂情緒偏重，自7月中旬以來(lái)，PTA持續(xù)走低，價(jià)格從最高6100元/噸跌至現(xiàn)在不足5400元/噸，產(chǎn)業(yè)連續(xù)6周累庫(kù)且呈持續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)。

　　過(guò)去兩年多時(shí)間里，PTA市場(chǎng)在大部分時(shí)間內(nèi)都處于一種“多頭敘事”之中，一旦供給端出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，抑或需求端得到了確認(rèn)，往往就會(huì)迎來(lái)多頭的增倉(cāng)進(jìn)攻。這和近年來(lái)海外持續(xù)旺盛、甚至在高利率之下都難以抑制的強(qiáng)勁需求無(wú)疑密不可分，但也同樣得到了寬貨幣環(huán)境下大量涌入期貨市場(chǎng)的資金支撐。然而在當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)，這兩個(gè)支撐都出現(xiàn)了明顯的松動(dòng)。

　　全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的低迷以及不斷攀升的產(chǎn)能，或許都是近期PTA持續(xù)低迷的答案。