中國(guó)棉花網(wǎng)專訊：最近市場(chǎng)顯得冷清，棉花和棉紗購(gòu)銷活動(dòng)基本停止，假期效應(yīng)顯著。2023年棉花走勢(shì)告一段落，期間經(jīng)歷了寬幅震蕩，有牛市階段也有熊市階段，展望2024年，棉價(jià)又將如何運(yùn)行？這也許是大家最為關(guān)注的話題。

2023年末棉市出現(xiàn)了翹尾行情，鄭棉緩慢沖上了萬六關(guān)口，似乎上漲走勢(shì)運(yùn)行的很堅(jiān)決。為了弄清其中原因，中國(guó)棉花網(wǎng)記者深入一線，走訪了各個(gè)規(guī)模企業(yè)，得到的答案似乎只有一個(gè)——消費(fèi)轉(zhuǎn)好。我們知道基本面的轉(zhuǎn)換并不像鄭棉走勢(shì)一樣，每天都在上下波動(dòng)，基本面是一個(gè)短期內(nèi)相對(duì)穩(wěn)定的數(shù)值，短時(shí)間不容易受到干擾，除非遭遇黑天鵝事件。2023年底棉市行情連續(xù)反彈，對(duì)后市價(jià)格支撐作用有多大？

市場(chǎng)各方看好后市 宏觀環(huán)境不樂觀

當(dāng)前，無論內(nèi)地還是新疆地區(qū)軋花企業(yè)，都對(duì)后市保持了較為樂觀的心態(tài)。年前企業(yè)陸續(xù)放假，市場(chǎng)成交相對(duì)冷清，軋花企業(yè)或者貿(mào)易商對(duì)銷售工作似乎并不著急。在節(jié)前多數(shù)大宗商品下跌的過程中，棉花走勢(shì)獨(dú)善其身，仍舊維持在萬六關(guān)口，表現(xiàn)偏強(qiáng)，可謂市場(chǎng)里的一股清泉。

據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)產(chǎn)需數(shù)據(jù)顯示，2023/24年度國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量566萬噸，較上一年度減少106萬噸；棉花消費(fèi)量760萬噸，較上一年度減少10萬噸；期末庫(kù)存545萬噸，較上一年度減少26萬噸。因此，2023/24年度國(guó)內(nèi)棉花基本面似乎支撐棉價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。當(dāng)然，棉價(jià)也不可能一蹴而就漲到目標(biāo)位，否則市場(chǎng)各方?jīng)]法參與了。

雖然市場(chǎng)各方看好后市，但短期從宏觀金融環(huán)境看并不樂觀。2月1日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布2024年首個(gè)議息決議——將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.50%，這是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第四次維持這一利率區(qū)間不變。市場(chǎng)預(yù)期降息再次延后，國(guó)際金融環(huán)境繼續(xù)承壓。

另一方面，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)連續(xù)創(chuàng)新低，據(jù)此市場(chǎng)人士認(rèn)為，在A股市場(chǎng)持續(xù)下挫帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)大宗商品包括棉花在內(nèi)，肯定會(huì)受到較大影響，除非股市止跌，給市場(chǎng)帶來信心，否則棉花仍面臨較大下行壓力。

年底市場(chǎng)行情回暖 棉紗銷售差異大

現(xiàn)在市場(chǎng)上每天都充斥著各種各樣的有關(guān)棉花的信息，有利多的，也有利空的，想要從中理出頭緒來并非易事。記者深入一線發(fā)現(xiàn)，今年棉紗銷售差異很大，棉花消費(fèi)力度相較往年并不弱。比如，一家專做精梳紗的企業(yè)介紹，2023全年精梳紗行情都很好，訂單和利潤(rùn)明顯優(yōu)于普梳紗，2023年精梳紗需求要明顯高于往年。普梳紗訂單更多用于國(guó)內(nèi)消費(fèi)，競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，訂單少，價(jià)格低，質(zhì)量要求高，但從1月份開始也逐漸好轉(zhuǎn)。

記者在山東調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)，2023年12月份一些紡織集聚區(qū)的企業(yè)份紛紛關(guān)停，原因是訂單少、利潤(rùn)差，與其開機(jī)生產(chǎn)，不如關(guān)機(jī)停產(chǎn)減少虧損。進(jìn)入1月份，隨著訂單好轉(zhuǎn)，一些小型企業(yè)又陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。之所以企業(yè)操作靈活，一是企業(yè)規(guī)模小，容易調(diào)整；二是今年整個(gè)棉紡市場(chǎng)環(huán)境不好，外部就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，員工隊(duì)伍能夠保持穩(wěn)定。

棉花庫(kù)存保持正常 產(chǎn)品庫(kù)存處于低位

市場(chǎng)各方已經(jīng)進(jìn)入放假節(jié)奏，下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)也已結(jié)束，據(jù)悉，由于節(jié)后訂單原因，部分企業(yè)棉花原料庫(kù)存周轉(zhuǎn)期維持在1至1.5個(gè)月，棉紗處于低庫(kù)存或者是零庫(kù)存。這次下游紗線訂單基本可以延續(xù)至二三月份。節(jié)后，企業(yè)仍正常開機(jī)生產(chǎn)，對(duì)棉花采購(gòu)也將逐步恢復(fù)，屆時(shí)棉市又將熱鬧起來，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)棉花原料將對(duì)棉價(jià)起到支撐。接下來棉紡行業(yè)很快迎來傳統(tǒng)產(chǎn)銷旺季“金三銀四”，屆時(shí)棉花購(gòu)銷活動(dòng)又將繼續(xù)活躍起來。特別是現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈上棉紗庫(kù)存處于低位，加之訂單保持穩(wěn)定，節(jié)后企業(yè)對(duì)棉花的需求大概率是有保證的，預(yù)期消費(fèi)回暖也是支撐當(dāng)前棉價(jià)的主要因素。因此，在以上兩個(gè)因素支撐下，短期棉價(jià)大幅下跌可能性較小，但是繼續(xù)大度上漲也面臨較大壓力。

展望未來，外界對(duì)棉花市場(chǎng)走勢(shì)存在較大爭(zhēng)議。目前棉價(jià)處于萬六這一正常價(jià)位，向上或者向下亦有空間。從長(zhǎng)周期走勢(shì)形態(tài)看，鄭棉還是保持了多頭趨勢(shì)。從多空因素分析，多方似乎也要優(yōu)與空方，未來天氣、面積、生長(zhǎng)等都有炒作空間。每年多頭都會(huì)借助這樣的一些因素進(jìn)行炒作，效果屢試不爽�？疹^缺少這樣力度很大的利空因素。目前金融市場(chǎng)炒作的美聯(lián)儲(chǔ)降息應(yīng)該是影響金融市場(chǎng)走勢(shì)的重要變量。2月份第一周非農(nóng)數(shù)據(jù)意外利空，加息預(yù)期延后，代表宏觀經(jīng)濟(jì)的大宗商品出現(xiàn)大跌，但鄭棉價(jià)格依然穩(wěn)定收于陽線，說明市場(chǎng)未來看漲氛圍濃厚。尤其需要警惕的是，節(jié)前市場(chǎng)預(yù)期一致，節(jié)后鄭棉反而容易出現(xiàn)反常走勢(shì)。